Doorzoek deze website

In het kort: NIO verwacht een omzetgroei tussen 89,1% en 95,3% voor Q2 2024, voornamelijk gedreven door een stijging van 144% in voertuigleveringen. Ondanks de sterke omzetgroei zullen de operationele verliezen naar verwachting blijven, met een verlies van ongeveer 54,5% van de omzet. De vooruitzichten voor Q3 2024 zijn gematigd, en NIO blijft kampen met grote uitdagingen op het gebied van winstgevendheid. NIO, de Chinese fabrikant van elektrische voertuigen (EV), zal naar verwachting een indrukwekkende omzetgroei van tussen de 89,1% en 95,3% op jaarbasis rapporteren voor het tweede kwartaal van 2024. Deze groei is grotendeels te danken aan een aanzienlijke stijging van de voertuigleveringen, die met 144% zijn toegenomen vergeleken met het voorgaande jaar. Dit herstel volgt op een zwakke basisperiode in Q2 2023, waarin de omzet met 14,8% daalde. De omzet(groei) van NIO sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Ondanks deze groei blijven de operationele verliezen een groot probleem voor NIO. In Q1 2024 bedroegen de operationele kosten 59,4% van de totale omzet, wat erop wijst dat de marge op de bruto-omzet niet opweegt tegen de uitgaven. Voor Q2 2024 wordt verwacht dat dit verliespercentage zal blijven op ongeveer 54,5%, wat neerkomt op een absolute toename van 51,1% ten opzichte van Q1 2024. Dit duidt op een voortdurende strijd om winstgevend te worden, vooral omdat de operationele kosten blijven stijgen en de winstmarges onder druk staan. De operationele marge van NIO sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Hoewel NIO aanzienlijke vooruitgang heeft geboekt met innovaties zoals batterijwissels en de introductie van langlevende batterijen, blijft de toekomst onzeker. De resultaten over het tweede kwartaal van 2024 zullen naar alle waarschijnlijkheid minder positief zijn. Dit wordt onderbouwd door een daling van 3,4% in de voertuigverkopen in juli 2024, hoewel augustus een lichte verbetering liet zien met een stijging van 4,4% en zo´n 35% jaar-op-jaar. De maandelijkse verkopen van NIO sinds de beursgang: Bron: cnevpost Wat betreft de langetermijnstrategie heeft NIO's batterij wisseltechnologie potentieel, maar het zal tijd kosten voordat dit significante winstgevendheid oplevert. Momenteel ligt het gemiddelde aantal dagelijkse wissels per station op 27,4, terwijl er minimaal 60 nodig zijn om winstgevend te worden. Hoewel NIO op het gebied van technologie en innovatie een sterke positie inneemt, blijft de financiële gezondheid een groot vraagteken. Het bedrijf heeft nog nooit een operationele winst geboekt, en met de huidige grote verliezen en een uitdagende markt, is het onwaarschijnlijk dat er op korte termijn verbetering zal zijn. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Daarom blijft het aandeel risicovol, ondanks de lage waardering en de belofte van toekomstige groei. De komende kwartaalresultaten zullen cruciaal zijn om te bepalen of NIO in staat is om op lange termijn te overleven en te groeien. Op 5 september, voor het openen van de beurs, zal NIO zijn kwartaalresultaten voor Q2 2024 bekend maken.

In het kort: Er zijn belangrijke economische updates deze week met onder andere het non-farm payrolls rapport, dat ons meer vertelt over de werkgelegenheid in de VS. Dan is er nog de publicatie van de ISM Manufacturing PMI en fabrieksorders, waarbij wordt gekeken naar een mogelijke lichte verbetering in de productiesector ondanks aanhoudende krimp. Broadcom rapporteert zijn kwartaalresultaten, met een specifieke focus op de vraag naar AI-gerelateerde producten en omzet vanuit Apple. Nu de afbouw van de yen-carrytrades voor nu tot een einde lijkt te zijn gekomen totdat de rente in Japan wellicht verder stijgt, is de markt teruggekeerd naar een stabielere toestand, hoewel deze nog steeds zeer gevoelig blijft voor economische data. De Amerikaanse 2- en 10-jaars Treasury-rendementen stegen licht door lagere verwachtingen rond renteverlagingen. De U.S. Dollar Index steeg hierdoor ook licht, tevens gedreven door verminderde verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve. De 10-jaars treasury rendementen het afgelopen jaar: Bron: Marketwatch Deze week staat in het teken van enkele cruciale updates rondom de Amerikaanse arbeidsmarkt die zullen gaan bepalen hoe beleggers naar de staat van de Amerikaanse economie kijken. Op vrijdag wordt het non-farm payrolls rapport verwacht, een belangrijke indicator voor de gezondheid van de arbeidsmarkt. Analisten verwachten een toename van 165.000 banen en een lichte daling van de werkloosheid naar 4,2%. Daarnaast wordt op woensdag het JOLTS job openings rapport gepubliceerd, dat inzicht geeft in de spanning op de arbeidsmarkt, en op donderdag volgt de ADP Employment Survey, die banen per sector en bedrijfsomvang uit-splitst. De non-farm payrolls per maand het afgelopen jaar: Bron: TradingEconomics Waarom is dit belangrijk? De arbeidsmarkt is een sleutelindicator voor de gezondheid van de economie. Sterke arbeidsmarktcijfers kunnen de Fed ontmoedigen om snel de rente te verlagen, terwijl zwakkere cijfers juist de druk op de centrale bank kunnen vergroten om stimuleringsmaatregelen te overwegen. Fed-voorzitter Jerome Powell gaf tijdens zijn recente toespraak in Jackson Hole aan dat de arbeidsmarkt het minder moeilijk heeft dan voor de pandemie, wat suggereert dat het risico op inflatie door loonstijgingen is afgenomen. De markt kijkt dan ook uit naar data die een balans laten zien tussen sterke werkgelegenheid en matige loonstijgingen, om te voorkomen dat de Fed genoodzaakt wordt de rente hoger te laten. Op dinsdag worden de ISM Manufacturing PMI cijfers gepubliceerd, gevolgd door de fabrieksorders op woensdag. Verwacht wordt dat de productiesector nog steeds krimpt, zij het in een lager tempo dan in juli. Dit zou kunnen wijzen op een stabilisatie in de industrie, wat positief is voor de bredere economie. De ISM Non-Manufacturing PMI (NMI) voor augustus wordt donderdag gepubliceerd, waarbij verwacht wordt dat deze licht daalt van 51,4 naar 50,9. Dit wijst nog steeds op expansie, zij het wel met een (nog) trager tempo. In juli zagen we een opleving door sterke bedrijfsactiviteiten, maar bedrijven blijven voorzichtig vanwege mogelijke economische uitdagingen en de aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen. Al deze cijfers balanceren op het randje van groei of krimp, oftewel het belangrijke getal 50, welke aangeeft of er groei is >50 of krimp <50. De ISM Manufactering PMI sinds 1950: Bron: TradingEconomics Deze indicatoren zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden, vooral in de context van het bredere economische herstel en de mogelijkheid van een vertraging in de productie- en dienstensectoren. Een van de meest in het oog springende kwartaalresultaten deze week komt van Broadcom. Beleggers zijn vooral geïnteresseerd in de vraag naar AI-netwerkchips en op maat gemaakte versnellings-chips, aangezien cloud bedrijven hun datacenters blijven vernieuwen om aan de vraag naar AI-werkbelasting te voldoen. Naast de AI-business is er veel aandacht voor Broadcom's draadloze segment, dat nauw verbonden is met Apple. Met de verwachte lancering van de nieuwe iPhone 16 in september, zullen investeerders letten op signalen van CEO Hock Tan over de vraag naar draadloze producten. Huawei heeft aangekondigd dat het op 10 september een product-lancering evenement zal houden, slechts enkele uren nadat Apple naar verwachting zijn iPhone 16 zal onthullen. Dit lijkt een duidelijke zet om de aandacht van de consument te trekken en Apple in hun eigen spel te verslaan. Het evenement van Huawei zal plaatsvinden om 14:30 uur lokale tijd in Beijing, wat overeenkomt met de late avond van 9 september aan de westkust van de Verenigde Staten, precies na het Apple-event. De exacte details van wat Huawei zal lanceren, blijven onduidelijk. Richard Yu, hoofd van Huawei's consumententechnologie en autotechnologie divisie, hintte echter op een "epoch-making product" dat hij beschreef als iets waar anderen alleen maar van konden dromen, maar dat Huawei daadwerkelijk heeft gerealiseerd. "Na vijf jaar van investeringen hebben we sciencefiction omgezet in realiteit," zei Yu in een post op het Chinese platform Weibo. De heropleving van Huawei heeft Apple flink onder druk gezet in China, een van de belangrijkste markten ter wereld. In het tweede kwartaal van dit jaar verloor Apple zijn positie in de top vijf van smartphonemerken in China, volgens onderzoek van Canalys. Huawei daarentegen zag zijn smartphone leveringen in China met maar liefst 41% stijgen ten opzichte van een jaar eerder, wat het snelst groeiende merk maakt onder de top vijf. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Daarnaast zal Broadcom updates geven over de integratie van de VMware-overname, wat belangrijk is voor het softwaresegment van het bedrijf. Deze factoren zullen bijdragen aan de beoordeling van Broadcom's positie in de snel evoluerende halfgeleider- en technologiesector.

In het kort: Analisten van ABN AMRO en ING voorspellen een verdere stijging van de huizenprijzen in 2025, met stijgingen van respectievelijk 3% en 4%. Verwachte stabilisatie of daling van de rentes zal bijdragen aan de betaalbaarheid van hypotheken, wat de vraag naar woningen kan verhogen. De aanhoudende krapte op de woningmarkt blijft de belangrijkste factor die zorgt voor opwaartse druk op de huizenprijzen. De Nederlandse woningmarkt lijkt al een aantal jaar zwaar overspannen. Analisten van zowel ABN AMRO en ING hebben hun voorspellingen voor 2025 uit de doeken gedaan en het is interessant om deze eens onder de loep te nemen. Want wat zijn nu precies de verwachtingen voor de huizenprijzen in 2025? Kan deze stijging nog verder doorgaan? Als we gaan kijken naar de analisten van ABN AMRO zien we dat ze een stijging in de algemene vastgoedmarkt verwachten in 2025. De huizenmarkt blijft krap, wat een direct gevolg is van de lage nieuwbouw in vergelijking met de aanhoudende vraag. De beperkte beschikbaarheid van huizen drijft de prijzen omhoog, omdat meer kopers concurreren voor minder woningen. Deze krapte zorgt voor een opwaartse druk op de huizenprijzen. Deze zullen dan ook met met ongeveer 3% stijgen in 2025 volgens ABN AMRO. En hoewel de rentes in 2023 zijn gestegen, verwachten analisten van ABN AMRO dat deze in de komende jaren weer zullen stabiliseren of zelfs licht zullen dalen als de inflatie onder controle komt. Lagere rentes maken hypotheken betaalbaarder, wat huizenkopers in staat stelt meer te bieden voor woningen. Met dalende rentes kunnen kopers zich immers veroorloven meer geld te lenen of een hoger bod uit te brengen op een woning, wat de vraag op de huizenmarkt versterkt. Deze verhoogde vraag leidt in het algemeen tot een opwaartse druk op de huizenprijzen. Maar wat verwachten de analisten van ING? Ook ING voorspelt een voortzetting van de stijging in huizenprijzen in 2025, zij het met een wat gematigder tempo vergeleken met 2024. De bank projecteert een prijsstijging van ongeveer 4% voor volgend jaar. Dit is in contrast met de meer aanzienlijke stijging van tussen de 7% en 9% die de bank voor 2024 verwacht. Ook ING wijst naar de verwachte lagere rentes voor de stijging. Een daling van de hypotheekrente maakt het financieren van een woning goedkoper. Dit heeft een tweeledig effect volgens de bank: enerzijds maakt het huizen betaalbaarder voor kopers, wat hen aanmoedigt om de markt te betreden; anderzijds maakt het hogere hypotheken en dus duurdere woningen toegankelijker. Lagere rentes kunnen dus zorgen voor een toename van de vraag, wat, in een markt met beperkt aanbod, de prijzen verder omhoog drijft. De aanhoudende krapte op de woningmarkt is volgens ING misschien wel de meest directe factor die bijdraagt aan hogere huizenprijzen. Deze krapte wordt veroorzaakt door een gebrek aan nieuwbouw en onvoldoende aanbod van bestaande woningen om aan de vraag te voldoen. In zo'n markt waarin de vraag het aanbod overtreft, vinden vaak biedoorlogen plaats, wat de prijzen opdrijft. Dit scenario is niet alleen frustrerend voor kopers, maar verhoogt ook de concurrentie, waardoor de huizenprijzen stijgen als gevolg van het intense overbieden. ING wijst hier ook op de stabilisatie in het aantal verkochte woningen. De stabilisatie in het aantal woningverkopen duidt op een belangrijk keerpunt voor de woningmarkt. Na enkele jaren van volatiliteit waarin het aanbod de vraag niet bij kon benen, wat resulteerde in snelle prijsstijgingen, lijkt de markt nu dus te stabiliseren. Dit evenwicht betekent dat er minder druk is op de huizenprijzen om snel te stijgen, wat kan leiden tot een meer gematigde prijsstijging in 2025, zoals ABN AMRO en ING beide voorspellen. Kortom, terwijl de Nederlandse woningmarkt een periode van hoge prijsvolatiliteit lijkt te hebben doorstaan, wijzen voorspellingen van zowel ABN AMRO als ING op een meer gestabiliseerde groei van de huizenprijzen in 2025. Dit zou een welkome verandering zijn voor zowel kopers als verkopers, die kunnen profiteren van een voorspelbaardere markt. Hoewel de aanhoudende krapte op de markt en de potentiële verdere verlaging van de rente waarschijnlijk blijven zorgen voor opwaartse druk op de prijzen, is een mindere stijging ten opzichte van de vorig jaren al een goed begin voor starters op de markt.

In het kort: Amazon bevindt zich in een nieuwe fase waarin efficiëntie en winstgevendheid centraal staan, met een operationele marge die in Q2 2024 9,9% bereikte. De inkomsten van Amazon stegen in Q2 2024 met 10% tot $148 miljard, waarbij AWS een belangrijke rol speelt met een groei van 19% op jaarbasis en een bijdrage van 69,8% aan de operationele winst. Goldman Sachs blijft optimistisch over Amazon, Alphabet, Uber en DraftKings na de Q2 2024 resultaten, en ziet Amazon als een topkeuze dankzij zijn schaalvoordelen en groeiende winstgevendheid. Amazon.com bevindt zich op een cruciaal punt in haar geschiedenis. Na jarenlang prioriteit te hebben gegeven aan omzetgroei, heeft het bedrijf nu de focus verlegd naar het vergroten van de winstgevendheid. Deze verschuiving wordt aangeduid als het "Efficiëntietijdperk" van Amazon, en de cijfers laten zien dat deze strategie zijn vruchten begint af te werpen. Dit is vergelijkbaar met de winstgroei die we bij andere tech bedrijven zoals Meta zien, waar de efficiëntie een enorme boost geeft aan de winstgevendheid. In het tweede kwartaal van 2024 rapporteerde Amazon een omzet van $148 miljard, een stijging van 10% ten opzichte van het voorgaande jaar. Belangrijker nog, de operationele marge steeg naar 9,9%, wat aanzienlijk hoger is dan de marges van traditionele detailhandelaars zoals Walmart en Target. Dit is grotendeels te danken aan de sterke prestaties van Amazon Web Services (AWS), dat met een groei van 19% op jaarbasis nu goed is voor bijna 70% van de totale operationele winst van het bedrijf. De omzet(groei) van Amazon (2010-2024): Bron: Macrotrends Goldman Sachs merkte op dat, ondanks uitdagingen zoals de verschuiving van consumentenuitgaven naar goedkopere producten, Amazon goed gepositioneerd is om marktaandeel te winnen. Dit komt door de schaalvoordelen van het bedrijf, het vermogen om lagere prijzen te bieden en de efficiënte distributie. Deze factoren versterken Amazon's positie in een veranderende markt, waarin consumenten meer gefocust zijn op essentiële goederen. Amazon's totale bedrijfsinkomsten bereikten $14,7 miljard in Q2 2024, bijna een verdubbeling vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Deze stijging werd voornamelijk aangedreven door de voortdurende groei van AWS, maar ook de retail activiteiten van Amazon, die nog steeds goed zijn voor ongeveer $500 miljard aan jaarlijkse omzet, beginnen betere marges te realiseren. Verwacht wordt dat de operationele marge van de Noord-Amerikaanse retail activiteiten tegen 2027 zal stijgen naar 7,5%, wat aanzienlijk hoger is dan die van vergelijkbare fysieke retailers. De algemene operationele marge van Amazon (2010-2024): Bron: Macrotrends Goldman Sachs bevestigde zijn optimisme over Amazon met een koersdoel van $230 per aandeel, wat een potentieel opwaarts rendement van 29% betekent ten opzichte van de huidige prijs van $178,50. De bank benadrukt dat de dagelijkse essentiële goederen van Amazon nog steeds sterk groeien, terwijl de verkoop van luxegoederen en elektronica in een trager tempo toeneemt vanwege de huidige economische omstandigheden. Hoewel Amazon wordt verhandeld tegen een relatief hoge koers-winstverhouding (P/E) van 42,7x, ligt de focus van beleggers op de prijs ten opzichte van de operationele kasstroom (P/OCF). Op dit moment wordt Amazon verhandeld tegen 17,54x de blended P/OCF, wat 30% lager is dan het 15-jarig gemiddelde. Deze waardering biedt volgens Goldman Sachs een aantrekkelijke kans voor beleggers, vooral gezien de verwachte jaarlijkse groei van de operationele kasstroom van 15-20% in de komende jaren. De P/E ratio van Amazon (2010-2024): Bron: Macrotrends De FWD P/E ratio van Amazon: Bron: Finbox Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Naast Amazon blijft Goldman Sachs ook positief over Alphabet, mede dankzij zijn sterke positie in AI en solide prestaties in de cloudsector. Uber en DraftKings worden eveneens genoemd als sterke keuzes in het huidige investeringsklimaat. De combinatie van groei in de clouddivisie, verbeterde winstgevendheid in de retail, en een steeds belangrijker wordende advertentie tak, maakt Amazon echter tot een van de meer aantrekkelijke beleggingen op de markt.

In het kort: De Federal Reserve staat op het punt om de rentetarieven te verlagen, wat vaak gepaard gaat met een recessie. Historische gegevens tonen echter aan dat sommige aandelen juist floreren tijdens een recessie, vooral wanneer ze goedkoop zijn geprijsd. Realty Income is een voorbeeld van een REIT die doorgaans goed gepresteerd heeft in recessies. Tijdens economische neergangen zoeken beleggers vaak naar veilige havens om hun portefeuilles te beschermen tegen de volatiliteit van de markt. Real Estate Investment Trusts (REITs) zijn vaak een aantrekkelijke keuze in deze omstandigheden, en dat is niet zonder reden. Hier is een diepgaande blik op waarom REITs een goede investering kunnen zijn tijdens een recessie. Een van de belangrijkste redenen waarom REITs als recessiebestendig worden beschouwd, is de voorspelbaarheid van hun cashflow. REITs genereren inkomsten uit lange-termijn huurcontracten, vaak met stabiele en zelfs stijgende huurinkomsten. Dit biedt beleggers een zekere mate van zekerheid, zelfs wanneer de bredere economie in een neergang verkeert. In het geval van een recessie kunnen de stabiele huurinkomsten van REITs zorgen voor een constante cashflow, wat essentieel is voor het handhaven van dividenduitkeringen aan beleggers. Hieronder staat de gemiddelde prestatie van (Amerikaanse) REITs ten opzichte van de S&P500: Bron: Seeking Alpha REITs zijn over het algemeen minder volatiel dan andere aandelenbeleggingen. Dit komt deels doordat ze gebaseerd zijn op fysiek vastgoed, dat minder onderhevig is aan de snelle marktschommelingen die aandelen kunnen ervaren. Beleggers in REITs hebben vaak een langetermijnperspectief, wat bijdraagt aan de relatieve stabiliteit van deze activa. Waar aandelen van bedrijven sterk kunnen fluctueren op basis van kwartaalprestaties, zijn de inkomsten van REITs vaak gebonden aan meerjarige huurcontracten, wat zorgt voor een stabieler rendement. Historisch gezien hebben REITs de bredere aandelenmarkt vaak overtroffen tijdens recessies. Dit komt omdat de onderliggende vastgoedactiva, zoals huurwoningen, winkelcentra, of kantoren, essentiële diensten blijven leveren, ongeacht de economische omstandigheden. Dit betekent dat zelfs in tijden van economische krimp, de vraag naar vastgoed relatief stabiel blijft. Een studie van Cohen & Steers, een vooraanstaand investeringsbeheerbedrijf, laat zien dat REITs doorgaans superieure rendementen bieden na recessies, wat aangeeft dat ze niet alleen recessiebestendig zijn, maar ook kunnen profiteren van economische herstelfases. Inflatie kan een grote impact hebben op de economie, maar REITs blijven vaak stabiel, zelfs in tijden van hoge inflatie. Dit komt doordat vastgoed huren doorgaans worden geïndexeerd aan inflatie, wat betekent dat huurinkomsten kunnen stijgen in lijn met inflatie. Daarnaast, wanneer de hypotheekrentes stijgen, wordt het duurder om een huis te kopen, wat de vraag naar huurwoningen verhoogt en daarmee de inkomsten van REITs ondersteunt. Deze inflatiebescherming maakt REITs bijzonder aantrekkelijk in tijden waarin de inflatie hoog is. Momenteel zijn REITs over het algemeen aantrekkelijk geprijsd, met waarderingen die lager zijn dan hun historische gemiddelden. Dit komt deels door de recente stijging van de rentetarieven, wat de waarde van REITs tijdelijk heeft gedrukt. Echter, als we een recessie ingaan, is het waarschijnlijk dat de Federal Reserve de rentetarieven zal verlagen, wat een positief effect zou hebben op de waarderingen van REITs. Dit zou kunnen leiden tot een snelle herwaardering van REIT-aandelen, vooral omdat de onderliggende huurcontracten van REITs vaak inflatiebestendig zijn. De gemiddelde waardering van REITs over de jaren heen: Bron: Seeking Alpha Realty Income is een Real Estate Investment Trust (REIT) die gespecialiseerd is in triple-net leases, een stabiele bron van inkomsten. Tijdens de recessie van 2001 presteerde dit aandeel sterk, juist omdat beleggers zich tot veilige, dividendgevende aandelen keerden nadat groeiaandelen instortten. Hoewel Realty Income nu tegen een hogere waardering (15x FFO) handelt dan in 2000, heeft het bedrijf zich in de afgelopen decennia verder ontwikkeld. De schaalgrootte, efficiëntie en credit rating (A-) zijn verbeterd, waardoor het een robuustere investering is dan toen. De dividendgroei wordt geschat op 4-5% per jaar, met ruimte voor verdere waardestijging. Een uitgebreide analyse van Realty Income lees je hier . De aandelenkoers van Realty Income de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD REITs bieden een combinatie van voorspelbare cashflow, lagere volatiliteit, outperformance tijdens recessies, en stabiliteit tijdens inflatie, wat ze tot een aantrekkelijke investering maakt in tijden van economische onzekerheid. Voor beleggers die hun portefeuilles willen beschermen tegen de schommelingen van een recessie, kunnen REITs een solide keuze zijn, met het potentieel voor zowel bescherming als groei op lange termijn. Met de interessante huidige waardering is het zeker een investering om te onderzoeken als mogelijke dividend betalende hedge in een recessie.

In het kort: Ross Gerber, een voormalige Tesla-aanhanger, heeft zich ontpopt tot een criticus vanwege zorgen over Elon Musk's leiderschap en gedrag. Gerber's afnemende vertrouwen in Tesla is mede te wijten aan stagnerende verkoopcijfers en Musk's impulsieve acties die volgens hem schade toebrengen aan het imago van het bedrijf. Gerber richt zich nu op Rivian als een aantrekkelijk alternatief, maar lijkt de lange termijn tech voordelen van Tesla te onderschatten. Ross Gerber, ooit een groot aanhanger van Tesla en Elon Musk, heeft een dramatische verschuiving doorgemaakt van bewonderaar naar criticus. Deze verandering in de houding van Gerber is niet zomaar een persoonlijke kwestie, maar een indicatie van grotere zorgen die spelen onder andere beleggers en die kritische vragen stellen over het pad dat Tesla onder Musk's leiding bewandelt. Ross Gerber was tien jaar geleden één van de eerste investeerders die het potentieel van Tesla zag, gedreven door de innovatieve visie van Elon Musk. Zijn vroege investeringen wierpen vruchten af toen Tesla's aandelen in 2021 hun hoogtepunt bereikten, wat hem een dikke winst opleverde. Dit succes was echter niet blijvend. Maar waarom is Ross nu zo negatief over Tesla? Zijn bezorgdheid is voornamelijk gericht op het gedrag van Musk en de manier waarop hij het bedrijf leidt. Musk’s gedrag, vooral zichtbaar in zijn impulsieve beslissingen en tweets, heeft volgens Gerber schade toegebracht aan het imago van Tesla. Impulsieve beslissingen of controversiële uitlatingen van Musk kunnen immers potentiële partners of klanten afschrikken, wat de groeikansen van Tesla kan beperken. Elon Musk’s tweets hebben daarnaast ook al in het verleden veel invloed gehad op de aandelenkoers van Tesla. Zo kunnen plotselinge aankondigingen of ondoordachte opmerkingen op sociale media leiden tot snelle en soms grote schommelingen in de beurswaarde van het bedrijf. Denk hierbij bijvoorbeeld aan het moment dat hij zei dat Tesla wellicht van de beurs gehaald werd, terwijl hier niet over gesproken mocht worden en er geen deal was. Hierdoor zijn Tesla en Elon Musk verzeild geraakt in allerlei rechtszaken. Een ander specifiek punt van zorg voor Gerber is de stagnatie in de verkoopcijfers van Tesla. Ondanks de pogingen om nieuwe markten te betreden, lijken de verkoopcijfers niet te voldoen aan de eerder gestelde verwachtingen van zowel het management zelf als van de analisten. Als we kijken naar het marktaandeel zien we dat dit een aantal jaar geleden nog 75% was, maar inmiddels al onder de 50% schommelt. Tegenover zijn afnemende vertrouwen in Tesla staat Gerber's groeiende belangstelling voor andere bedrijven zoals Rivian. Rivian heeft zich volgens hem gepositioneerd als een krachtige concurrent in de EV-industrie met zijn focus op duurzame auto's die specifiek gericht zijn op een jonger, milieubewust publiek. Met modellen zoals de R1T en de R1S, biedt Rivian niet alleen een alternatief voor traditionele SUV's en pick-ups maar ook een nieuwe benadering van design en klantenervaring. Gerber waardeert hoe Rivian de productie heeft opgeschaald en zijn prijsstelling heeft aangepast om concurrerend te blijven, terwijl het nog steeds innovatieve tech integreert die de EV-ervaring verbeteren. Deze strategieën, in combinatie met een duidelijke focus op duurzaamheid, maken Rivian volgens Ross een aantrekkelijke keuze voor zowel consumenten als investeerders die op zoek zijn naar groeipotentieel in de EV-markt. Echter lijkt het er op dat Gerber het competitieve voordeel dat Tesla heeft door hun enorme hoeveelheid data en AI-toepassingen te onderschatten. Tesla heeft in de loop der jaren een aanzienlijke hoeveelheid data verzameld via FSD, wat het bedrijf een uniek voordeel geeft in de verdere ontwikkeling van AI en zelfrijdende auto's ontwikkelen. We hebben hier al meerdere malen over geschreven en raden je dus aan om even het onderstaande artikel te lezen voor alle details hierover. Lees ook: Dit zijn de verwachtingen voor Tesla's kwartaalcijfers Gerber's focus lijkt voornamelijk gericht te zijn op de korte termijn uitdagingen en het gedrag van Elon Musk, waardoor hij mogelijk niet volledig de impact en het belang van Tesla's technologische voorsprong inziet. Deze technologische voorsprong, aangedreven door AI en data, is wat ons betreft een belangrijk onderdeel dat Tesla onderscheidt van concurrenten en op de lange termijn voor enorme groei kan zorgen. Wat betreft Tesla heeft Gerber een deadline van zes maanden gesteld om aanzienlijke verbeteringen te tonen in hun resultaten. Hij benadrukt dat als er binnen deze periode geen duidelijke vooruitgang is geboekt, hij bereid is zijn volledige investering in Tesla te verkopen. Deze beslissing onderstreept de serieuze zorgen die Gerber heeft over de richting van het bedrijf en het leiderschap van Elon Musk, wiens gedrag hij als een risico voor de toekomstige groei en stabiliteit van Tesla ziet. Of Elon Musk zich iets van deze deadline aan gaat trekken is natuurlijk geen vraag meer.

In het kort: In 2024 blijven zowel soft skills als hard skills cruciaal voor succes op de arbeidsmarkt. Soft skills zoals communicatie en leiderschap zijn essentieel in vrijwel elke werkomgeving. Hard skills zoals software-development en projectmanagement behoren tot de best betaalde skills wereldwijd. Op de arbeidsmarkt van 2024 blijft de vraag naar kundig personeel hoog, ondanks een lichte ontspanning in de markt. LinkedIn heeft uitgebreid onderzoek gedaan naar de skills die momenteel het meest in trek zijn en enorm goed verdienen. Dit jaarlijkse wereldwijde onderzoek onderscheidt twee soorten vaardigheden: soft skills en hard skills. Soft skills, ofwel persoonlijke vaardigheden, zijn essentieel geworden in vrijwel iedere moderne werkomgeving. Deze vaardigheden omvatten alles van hoe je samenwerkt en communiceert met anderen tot hoe je jezelf organiseert en problemen oplost. Ze worden ook wel 'people skills' genoemd en zijn cruciaal voor bijna elke functie.Aan de andere kant staan de hard skills, die specifieke technische kennis en vaardigheden omvatten die je nodig hebt voor bepaalde taken of banen. Denk hierbij aan vaardigheden zoals programmeren, analyse of machinebediening. Voor degenen die niet op zoek zijn naar een voltijdbaan maar wel een deeltijdbaan naast bijvoorbeeld hun studie, is het ook interessant om te weten welke skills momenteel het best betalen in Nederland. Zo kun je later een baan kiezen die niet alleen goed bij je skills past, maar ook financieel aantrekkelijk is. De 5 belangrijkste soft skills Communicatie:  Heldere communicatie is het fundament van elke succesvolle organisatie. Of het nu gaat om het uitwisselen van informatie tussen collega's of het presenteren van ideeën aan klanten, effectieve communicatie zorgt ervoor dat iedereen op één lijn zit. Mensen die goed kunnen communiceren kunnen hun punten duidelijk maken zonder verwarring te zaaien, wat essentieel is in een snel veranderende werkomgeving. Klantenservice:  Vaardigheden in klantenservice zijn van vitaal belang in elk beroep waar interactie met klanten centraal staat. Deze skills stellen werknemers in staat om empathisch en effectief te reageren op klantvragen en -problemen. Bijvoorbeeld, een klantenservicemedewerker die rustig en professioneel een ontevreden klant kan kalmeren, kan helpen een crisis af te wenden en de reputatie van het bedrijf te beschermen. Leiderschap:  Echt leiderschap gaat veel verder dan alleen het beheren van een team. Het betekent het vermogen hebben om te inspireren en anderen te motiveren om hun beste werk te leveren. Leiders die emotionele intelligentie gebruiken om te verbinden met hun team kunnen betere resultaten behalen en een positieve werkomgeving creëren. Projectmanagement:  Deze vaardigheid is cruciaal voor iedereen die projecten van enige omvang beheert. Goed projectmanagement betekent dat je deadlines kunt halen en binnen budget kunt blijven, terwijl je ook flexibel genoeg bent om onverwachte veranderingen aan te kunnen. Denk aan een projectmanager die een groot evenement organiseert en onverwachte weersveranderingen moet navigeren zonder de grote dag te verpesten. Management:  Effectief management betekent het balanceren tussen de behoeften van de organisatie en het welzijn van het personeel. Managers die niet alleen zorgen voor de bedrijfsvoering maar ook een gezonde en positieve cultuur op de werkvloer bevorderen, dragen flink bij aan het algehele succes van een bedrijf. Als je veel van deze skills kunt meebrengen naar je werk, zul je kunnen verwachten dat je enorm gewaardeerd zult worden. Maar welke hard skills zijn nu echt belangrijk? De skills waardoor je echt aangenomen wordt voor een specifieke, enorm goed betaalde baan. Laten we daar eens naar gaan kijken. De 4 best betaalde hard skills in 2024 Welke specifieke skills kun je precies leren om later een flinke boterham te verdienen. Laten we eens gaan kijken naar de data. Hoewel we uit het LinkedIn onderzoek de gemiddelde salarissen uit Amerika hebben gehaald, is het goed om te weten dat de vraag naar deze skills / beroepen in Nederland op een vergelijkbaar hoog niveau zijn. Ook in Nederland zijn dit een van de best betaalde beroepen gemiddeld gezien. Software development: Software developers zijn de architecten achter computerprogramma's. Ze schrijven de code die de basis vormt voor applicaties en systemen die draaien op computers, smartphones, tablets, en meer. Deze ontwikkelaars werken vaak in teams om complexe projecten te creëren en te onderhouden die voldoen aan gebruikersbehoeften. In de VS ligt het gemiddelde salaris voor een software developer rond de $144,336, wat kan oplopen met bonussen en andere voordelen tot ongeveer $158,568. In Nederland zijn de salarissen ook competitief, hoewel doorgaans iets lager dan in de VS, gezien de verschillen in marktgrootte en economische structuur. SQL (Structured Query Language): SQL is de standaardtaal voor het beheren en ophalen van informatie uit databases. SQL-ontwikkelaars gebruiken deze taal om data te analyseren, te manipuleren en rapporten te genereren. Dit maakt hen cruciaal voor bedrijven die afhankelijk zijn van grote hoeveelheden data. In de VS verdient een gemiddelde mid-level SQL ontwikkelaar ongeveer $109,407. Deze vaardigheid is ook in Nederland essentieel, vooral gezien de groeiende nadruk op data en de groei van AI. Python: Python is een veelzijdige programmeertaal die bekend staat om zijn eenvoud en kracht. Het wordt gebruikt voor webontwikkeling, data-analyse, kunstmatige intelligentie, wetenschappelijk rekenen, en meer. Python-ontwikkelaars zijn zeer gevraagd vanwege hun vermogen om complexe dataproblemen op te lossen en zijn in de VS gemiddeld ongeveer $129,588 waard. Deze vaardigheid is wereldwijd in trek, met vergelijkbare vraag en salaris in Nederland. Java: Java is een robuuste, objectgeoriënteerde programmeertaal gebruikt voor het bouwen van applicaties en platforms voor een breed scala aan platforms, van embedded devices tot enterprise-level servers. Java-ontwikkelaars zijn cruciaal voor veel technologische en bedrijfsprocessen. Hun salarissen zijn competitief en vergelijkbaar met die van Python-ontwikkelaars, gezien hun voortdurende vraag in de markt. Voor de mensen die niets met software hebben, zullen we als troost nog een laatste hard skill geven die erg in trek is. Projectmanagement is een ideale skill voor diegenen die misschien minder affiniteit hebben met tech, maar toch een belangrijke en goed betaalde rol willen spelen binnen de bedrijfswereld. Projectmanagers zijn de ruggengraat van elk project. Ze zijn verantwoordelijk voor het plannen, uitvoeren en afronden van projecten binnen alle denkbare sectoren, van bouw en engineering tot gezondheidszorg en marketing. Een projectmanager zorgt ervoor dat projecten op tijd en binnen budget worden afgerond, terwijl ze ook de kwaliteit en scope bewaken. Ze moeten effectief kunnen communiceren met teamleden, stakeholders en klanten om ervoor te zorgen dat iedereen op één lijn zit. In de VS kunnen projectmanagers in technische velden verwachten om salarissen te verdienen die vergelijkbaar zijn met die van hooggekwalificeerde technische ontwikkelaars, maar ook in minder technische sectoren kan een projectmanager een zeer competitief salaris verdienen. Volgens PMI (Project Management Institute) ligt het mediane salaris voor projectmanagers in de VS rond de $116,000 per jaar. In Nederland zijn de cijfers vergelijkbaar, hoewel ze iets kunnen variëren afhankelijk van de sector en ervaring.

In het kort: Warren Buffett heeft recentelijk 150 miljoen aandelen van Bank of America verkocht, ter waarde van $6,2 miljard. Deze verkopen verminderen Buffett's positie in Bank of America met 33%, wat wijst op zorgen over de financiële gezondheid van de bank. Ondanks deze verkopen blijven analisten positief met een gemiddeld koersdoel dat een potentieel rendement van 12% suggereert. Warren Buffett mocht recent zijn 94e verjaardag vieren, maar Bank of America is waarschijnlijk wat minder vrolijk. Vanaf begin juli is Buffett namelijk begonnen met het verkopen van aandelen in Bank of America en in zelfs drie dagen tijd heeft Buffett bijna $1 miljard aan aandelen van de Amerikaanse bank verkocht. In totaal zijn er zelfs al 150 miljoen aandelen verkocht voor ongeveer $6,2 miljard. Toch blijft Bank of America een zeer belangrijke positie voor Buffett's portefeuille, waarbij het verantwoordelijk is voor 11% van de totale (aandelen)portefeuille van Berkshire Hathaway. Voor deze verkopen was het echter nog 15%, waardoor we kunnen concluderen dat Buffett zijn positie met ruim 33% heeft verlaagd. Duidelijk zit hem iets dwars als het gaat om de ontwikkelingen van Bank of America. De specifieke redenen achter deze verkopen zijn niet publiekelijk door Buffett of Berkshire Hathaway toegelicht, wat ruimte laat voor speculatie. Sommige analisten suggereren dat dit een reactie kunnen zijn op veranderende waarderingen die steeds hoger worden, of een strategische herpositionering van Berkshire’s portefeuille in anticipatie op economische veranderingen. Maar als we een kijkje nemen in de cijfers van Bank of America dan zien we misschien wel waarom Buffett geen groot fan meer is. Warren Buffett neemt namelijk enorm goed alle details van de cijfers van het bedrijf in kwestie door. Als we gaan kijken naar de cijfers van Bank of America zien we misschien wel een paar potentiële redenen waarover je negatief zou kunnen zijn. Allereest is de provisie voor kredietverliezen sterk toegenomen in het afgelopen kwartaal naar $1.5 miljard (van $1.1 miljard). De provisie voor kredietverliezen is een fonds dat banken aanleggen als voorzorgsmaatregel voor mogelijke toekomstige verliezen op uitstaande leningen die mogelijk niet worden terugbetaald. Als een bank een stijging ziet in deze voorziening betekent dit dat de bank anticiperen op hogere verliezen dan voorheen. Deze stijging kan veroorzaakt worden door een verslechtering van de economische vooruitzichten, waardoor de situatie van leners onder druk komt te staan en de kans groter wordt dat zij hun leningverplichtingen niet kunnen nakomen. Daarnaast zijn de netto afboekingen gestegen in het tweede kwartaal. Netto afboekingen zijn het bedrag dat daadwerkelijk van de winst wordt afgeschreven als gevolg van leningen die als verloren worden beschouwd. Dit gebeurt wanneer alle pogingen om de lening te innen zijn mislukt en de lening officieel als oninbaar wordt geclassificeerd. Een toename in netto afboekingen wijst op een verslechtering van de kwaliteit van de kredietportefeuille van de bank. Dit betekent dat meer leners standaard zijn geworden op hun leningen dan in voorgaande perioden, wat wijst op mogelijk grotere financiële problemen onder de klanten van de bank. Het is belangrijk om wel even goed te vermelden dat deze ontwikkelingen relatief klein zijn ten opzichte van de totale grootte van Bank of America. Hoewel er enige druk kan zijn op de korte termijn winsten door deze hogere kosten voor kredietverliezen, zal dit waarschijnlijk niet leiden tot zware financiële problemen voor de bank. Maar zoals gezegd is het wel een indicatie dat de bank het op korte termijn (de komende kwartalen tot jaren) slechter kan doen gemiddeld. Maar het afgelopen kwartaal viel ook op dat de winst uit de rentes zo'n $500 miljoen lager is uitgevallen. Een belangrijke reden voor de daling kan de stijging van de depositokosten zijn. Als de rente die de bank betaalt voor deposito's sneller stijgt dan de rente die zij ontvangt uit leningen, krimpt de rentemarge. Dit kan gebeuren tijdens perioden van snelle rentestijgingen, waarbij banken hun depositorente moeten verhogen om klanten te behouden of aan te trekken. Een daling in de net interest income kan ook wijzen op bredere economische zwaktes, zoals een afkoelende kredietmarkt of een stijging in de rentes die niet volledig kan worden doorberekend aan leners. Dit kan een negatief effect hebben op de kredietvraag en de algemene financiële gezondheid van de consumenten en bedrijven die de bank bedient. Voor een investeerder als Buffett, die bekend staat om zijn focus op lange termijn waarde en sterke onderliggende financiële gezondheid van bedrijven, zouden deze ontwikkelingen een signaal kunnen zijn om de positie in Bank of America nog eens te heroverwegen. Het kan duiden op een fundamentele verzwakking van de competitieve positie van de bank, wat implicaties kan hebben voor toekomstige winstgevendheid. Ondanks de recente uitdagingen en verkopen van Warren Buffett, blijven de verwachtingen van analisten voor de toekomst van Bank of America overwegend positief. Uit de recente gegevens blijkt dat analisten een gemiddeld koersdoel van $45,57 hanteren voor het aandeel Bank of America, wat een potentieel rendement van bijna 12% vertegenwoordigt ten opzichte van de huidige koers. 12% is een aardig rendement en als Buffett hier ook overtuigd van zou zijn, zou hij zeer waarschijnlijk niet ruim een derde van zijn positie hebben verkocht. Het is dus de vraag: Wie zal er gelijk krijgen, Buffett of analisten. Ik denk dat het antwoord zeer waarschijnlijk voor zichzelf zal spreken.

In het kort: Microsoft wordt verwacht een dividendverhoging van 10-12% aan te kondigen, ondersteund door sterke omzet- en winstgroei. McDonald's zal naar verwachting hun dividend met 6,6-7,8% verhogen, ondanks uitdagingen zoals dalende klantenaantallen. Andere bedrijven zoals Lockheed Martin en Starbucks zullen waarschijnlijk ook hun dividend verhogen. September is een belangrijke maand voor beleggers die gericht zijn op dividendgroei, omdat enkele van 's werelds grootste en meest stabiele bedrijven hun jaarlijkse dividendverhogingen aankondigen. In dit artikel bespreek ik de verwachte dividendverhogingen met je van enkele grote bedrijven, waaronder Microsoft en McDonald's. Microsoft blijft een van de meest dominante bedrijven in de wereld, met een marktkapitalisatie die de $2,5 biljoen benadert. Het bedrijf heeft zijn positie weten te versterken door strategische investeringen in cloud computing, gaming, en enterprise software, en blijft jaar na jaar indrukwekkende financiële resultaten rapporteren. In het fiscale jaar 2024 behaalde Microsoft een omzetgroei van 16%, wat neerkomt op bijna $250 miljard. Het netto-inkomen steeg met 22% tot $88 miljard, en de winst per aandeel (EPS) nam toe met 22% tot $11,80 per aandeel. Deze groei werd gedreven door dubbele-cijfer groei in bijna al haar bedrijfssegmenten, met uitzondering van de divisie More Personal Computing, die te maken had met eenmalige kosten gerelateerd aan de overname van Activision Blizzard. Lees ook: Dit is waarom Microsoft daalt na zeer goede kwartaalcijfers De sterke kasstroom en winstgevendheid van Microsoft hebben het bedrijf in staat gesteld om zijn dividend op een consistente manier te verhogen, meestal met een jaarlijkse stijging van 10-11%. Ondanks de mogelijkheid om een grotere verhoging aan te kondigen gezien de sterke financiële prestaties, wordt verwacht dat Microsoft zijn traditie van stabiele dividendgroei zal voortzetten. De voorspelling voor september is een dividendverhoging van 10-12%, wat het jaarlijkse dividend zou verhogen tot $3,30 - $3,36 per aandeel, resulterend in een dividendrendement van ongeveer 0,79-0,81%. Het dividend rendement (%) van Microsoft de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends McDonald's staat op het punt om zijn 50ste jaar van ononderbroken dividendgroei te vieren, een mijlpaal die slechts door een handvol bedrijven wordt bereikt. Dit indrukwekkende record komt echter op een moment van gemengde financiële resultaten voor de fastfoodgigant. Sinds de pandemie in 2020 een dieptepunt bereikte, heeft McDonald's een mooie groei laten zien in zowel omzet als winst, aangedreven door een verschuiving naar online bestellingen via internet en restaurant-kiosken. In 2023 zag het bedrijf een stijging van 18% in de aangepaste winst per aandeel, grotendeels dankzij prijsverhogingen die de daling in klantenaantallen compenseerden. Echter, in de eerste helft van 2024 steeg de omzet slechts met 2%, en daalde de aangepaste winst per aandeel met meer dan 6%. Deze daling is een gevolg van de huidige economische omstandigheden, die de koopkracht van consumenten hebben aangetast en geleid hebben tot een lagere klantendynamiek in de restaurants. Ondanks deze uitdagingen blijft McDonald's financieel sterk met een payout ratio van ongeveer 55%, wat ruimte biedt voor een behoorlijke dividendverhoging. Lees ook: Een enorm belangrijk detail in de kwartaalcijfers van McDonalds De markt verwacht een dividendverhoging van 6,6-7,8%, wat het jaarlijkse dividend zou brengen naar $7,12 - $7,20 per aandeel. Dit vertaalt zich in een dividendrendement van ongeveer 2,47-2,49%. Hoewel dit een bescheidener verhoging is vergeleken met de dubbele-cijferige groei in voorgaande jaren, weerspiegelt het de huidige marktdynamiek en het behoud van kapitaal voor toekomstige investeringen. Het dividend rendement (%) van McDonald´s de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends Naast Microsoft en McDonald's zullen ook andere bedrijven hun dividend waarschijnlijk verhogen in september. Hier zijn enkele van de meest opmerkelijke verwachtingen: Lockheed Martin (LMT): Dit belangrijke defensiebedrijf heeft een sterke winstgroei gezien, voornamelijk gedreven door zijn Space-divisie. Hoewel de groei in andere divisies wat is afgezwakt, wordt een dividendverhoging van 7,0-8,9% verwacht, wat het jaarlijkse dividend zou brengen naar $13,48 - $13,72 per aandeel. Dit zou een dividendrendement van ongeveer 2,37-2,42% opleveren. Het dividend rendement (%) van Lockheed Martin de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends Starbucks (SBUX): Starbucks, een wereldwijde speler in de koffie-industrie, heeft te maken met een afnemende dividendgroei naarmate het bedrijf groter wordt. Hoewel de winst per aandeel in 2023 met 27% steeg, is de groei in 2024 afgevlakt. Verwacht wordt dat Starbucks een dividendverhoging van 3,5-7,0% zal aankondigen, wat het jaarlijkse dividend zou brengen naar $2,36 - $2,44 per aandeel. Dit zou resulteren in een dividendrendement van ongeveer 2,50-2,58%. Het dividend rendement (%) van Starbucks de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends Verizon (VZ): Verizon, een zwaargewicht in de telecomsector, heeft te maken met dalende inkomsten en een stagnerende winstgroei. Vorig jaar verhoogde Verizon zijn dividend met slechts 1,9%, en een vergelijkbare bescheiden verhoging van 0,8-2,3% wordt verwacht in september 2024. Dit zou het jaarlijkse dividend brengen naar $2,68 - $2,72 per aandeel, met een rendement van ongeveer 6,41-6,51%. Het dividend rendement (%) van Verizon de afgelopen 10 jaar: Bron: Macrotrends Kortom, september belooft een interessante maand te worden voor dividendbeleggers, met enkele grote bedrijven die hun jaarlijkse dividendverhogingen aankondigen. Hoewel de economische tegenwind voor sommige bedrijven, zoals McDonald's en Verizon, de ruimte voor echt substantiële dividendverhogingen beperkt, blijven anderen zoals Microsoft hun aandeelhouders belonen met solide dividendgroei. Lees ook: Dit kan de dividend koning van de AI markt worden De verschuiving naar dividenduitkeringen door grote technologiebedrijven zoals Microsoft die ik eerder noemde, markeert een opmerkelijke ontwikkeling in de financiële strategieën van de sector. Waar voorheen een dividenduitkering door bedrijven zoals Microsoft in 2003 als een teken van afnemende groeimogelijkheden werd gezien, wordt het nu opgevat als een bewijs van financiële robuustheid. Meta, Alphabet en Salesforce zijn slechts enkele voorbeelden van Big Tech-bedrijven die recentelijk hun eerste dividenduitkeringen hebben aangekondigd. Deze beweging wordt door analisten van Capital Group gezien als een signaal dat deze bedrijven zo sterk gepositioneerd zijn dat ze in staat zijn aanzienlijke hoeveelheden cash uit te keren zonder hun investeringskracht te verminderen. De cijfers spreken voor zich: Meta keert in totaal $5,1 miljard uit, terwijl Alphabet $10 miljard naar aandeelhouders laat vloeien. Hoewel de dividendrendementen op het eerste gezicht laag lijken (0,4% voor Meta en 0,5% voor Alphabet), zijn de absolute bedragen indrukwekkend. Dit is een teken dat deze bedrijven hun aandeelhouders op de lange termijn willen belonen, zonder concessies te doen aan hun expansieve investeringsstrategieën in bijvoorbeeld kunstmatige intelligentie (AI) en andere innovatieve technologieën. Deze dividenduitkeringen zijn wellicht nog maar het begin. Het voorbeeld van Microsoft, dat zijn dividend sinds de eerste uitkering in 2003 consequent heeft verhoogd, en Apple, dat sinds 2012 twaalf jaar op rij zijn winstuitkering heeft opgevoerd, laat zien dat er mogelijk een langdurige cyclus van dividendgroei aankomt. Dit kan aanzienlijke gevolgen hebben voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomstenbronnen, vooral in een tijdperk waarin traditionele inkomsten zoals obligaties mogelijk minder aantrekkelijk worden door een dalende renteomgeving. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Deze dividendverhogingen zijn een belangrijk signaal voor beleggers over de financiële gezondheid en toekomstverwachtingen van deze bedrijven. Ze bieden niet alleen een direct rendement, maar ook een indicatie van de stabiliteit en veerkracht van deze bedrijven in een uitdagende economische omgeving.

In het kort: Alibaba heeft succesvol een driejarige reguleringsperiode afgerond na een boete van $2,6 miljard in 2021. Dit markeert een potentieel einde aan de zware reguleringsdruk van de Chinese overheid. De omzet steeg in het laatste kwartaal met 4% tot $33,5 miljard, maar de winst daalde met 5% naar $2,26 per aandeel. De cloud-intelligentie divisie groeide sterk met een EBITA-stijging van 155% jaar-op-jaar. Alibaba staat voor aanzienlijke uitdagingen in zijn kern-e-commerce activiteiten, terwijl de cloud- en AI-segmenten hoopvolle groeimogelijkheden bieden. Alibaba, ooit de kroon op China's technologische expansie, bevindt zich in een uitdagende periode. De afgelopen jaren zijn gekenmerkt door een zware reguleringsdruk, afnemende groei in de e-commerce sector, en toenemende concurrentie. In dit artikel analyseren we de recente kwartaalresultaten van Alibaba, de implicaties van de afgeronde regelgevende rectificatie, en de strategische stappen die het bedrijf zet om zijn positie te versterken in een steeds moeilijker wordende markt. De financiële prestaties van Alibaba in het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2025 bieden een gemengd beeld van het bedrijf. Hoewel de omzet met 4% steeg tot $33,5 miljard, daalde de aangepaste winst per aandeel met 5% naar $2,26. Deze daling is grotendeels te wijten aan de aanhoudende uitdagingen in de kern-e-commerce activiteiten van het bedrijf, vooral in de Chinese markt, waar de groei stagneert. De omzet(groei) van Alibaba (2014-2024): Bron: Macrotrends De EPS van Alibaba (2014-2024): Bron: Macrotrends E-commerce is historisch gezien de ruggengraat van Alibaba, maar deze sector ondervindt nu aanzienlijke tegenwind. In het afgelopen kwartaal vertegenwoordigde de e-commerce divisie, bestaande uit platforms zoals Taobao en Tmall, 46% van de totale omzet van het bedrijf. Ondanks dit belangrijke aandeel, zag de divisie een omzetdaling van 1% jaar-op-jaar. Deze daling komt niet als een verrassing gezien de verzadigde markt en de toenemende concurrentie van spelers zoals PDD Holding, het moederbedrijf van Temu. PDD heeft een indrukwekkende groei van 58,4% CAGR over de afgelopen drie jaar laten zien, wat een directe bedreiging vormt voor de dominantie van Alibaba in de Chinese e-commerce markt. Alibaba's marktaandeel daalde van 52% in 2021 naar 46% in 2023, terwijl PDD's aandeel groeide naar 26%. De trage economische heropleving in China en de terughoudendheid van consumenten om uit te geven, dragen verder bij aan de uitdagingen van Alibaba's e-commerce segment. Ondanks pogingen om de omzet te stimuleren, zoals prijsverlagingen om concurrerend te blijven, zijn de resultaten tot nu toe teleurstellend. Lees ook: Is dit aandeel de miljardenpremie waard? Terwijl de e-commerce divisie onder druk staat, biedt Alibaba's Cloud Intelligence Group een lichtpuntje. Dit segment zag een omzetgroei van 6% jaar-op-jaar, en de EBITA steeg met maar liefst 155%. Deze indrukwekkende winstgroei is voornamelijk te danken aan de toenemende vraag naar AI-gerelateerde producten en diensten. Alibaba heeft sterk ingezet op kunstmatige intelligentie (AI) en cloud computing, met AI-producten die een drievoudige omzetgroei lieten zien in het afgelopen kwartaal. Het aantal betalende klanten op het AI-platform steeg met 200% kwartaal-op-kwartaal, wat de potentie van dit segment benadrukt. Ondanks dat de cloud- en AI-activiteiten momenteel slechts 11% van de totale omzet uitmaken, biedt de snelle groei in dit segment hoop voor de toekomst. Als de huidige groeitrend zich voortzet, zou de winst uit de cloud-activiteiten tegen 2028 zelfs die van de e-commerce tak kunnen overtreffen. Dit zou een significante verschuiving in het bedrijfsmodel van Alibaba betekenen, waarbij de focus verschuift van traditionele e-commerce naar technologie en innovatie. Een van de meest significante ontwikkelingen voor Alibaba in de afgelopen jaren was de regelgevende druk van de Chinese overheid. In 2021 kreeg Alibaba een boete van $2,6 miljard vanwege monopolistische praktijken, waaronder het dwingen van verkopers om exclusief op hun platform te verkopen. Dit leidde tot een driejarige "rectificatie" periode, waarin het bedrijf onder streng toezicht stond om te voldoen aan de antitrustregels. In augustus 2024 maakte de Chinese overheid bekend dat Alibaba deze reguleringsperiode succesvol had afgerond. Dit nieuws werd positief ontvangen door investeerders, met een stijging van bijna 3% in de aandelenkoers op de dag van de aankondiging. Dit markeert mogelijk het einde van een van de zwaarste periodes voor Alibaba en kan wellicht de weg vrijmaken voor een stabielere toekomst. De aandelenkoers van Alibaba (2014-2024): Bron: Macrotrends De voltooiing van deze reguleringsperiode komt op een cruciaal moment voor Alibaba, dat de afgelopen jaren zwaar getroffen is door de harde aanpak van Beijing tegen techreuzen. Sinds zijn hoogtepunt in 2020 is de aandelenkoers van Alibaba met meer dan 70% gedaald. De recente stabilisatie van de aandelenkoers en het herstel in 2024, met een stijging van 5%, suggereren echter dat de markt vertrouwen begint te krijgen in het vermogen van Alibaba om zich aan te passen aan de nieuwe regelgevende omgeving. In reactie op de uitdagende marktomstandigheden en de strengere regelgeving, heeft Alibaba verschillende strategische herstructureringen aangekondigd. In maart 2023 kondigde het bedrijf aan dat het zichzelf zou opsplitsen in zes afzonderlijke eenheden, elk met de mogelijkheid om zelfstandig fondsen te werven en zelfs een beursgang na te streven. Deze eenheden zijn: 1. Cloud Intelligence Group 2. Taobao Tmall Commerce Group 3. Local Services Group 4. Cainiao Smart Logistics 5. Global Digital Commerce 6. Digital Media and Entertainment Group Deze opsplitsing is een strategische zet om meer flexibiliteit en innovatie binnen het bedrijf te stimuleren, en om de waarde van de afzonderlijke onderdelen te maximaliseren. Vooral de Cloud Intelligence Group heeft veel potentieel, gezien de groeiende vraag naar AI en cloud-diensten. Daarnaast is het bedrijf actief bezig met het terugkopen van aandelen om de aandelenkoers te ondersteunen. In het afgelopen kwartaal gaf Alibaba aan dat het $25 miljard had toegevoegd aan zijn aandeleninkoopprogramma, dat doorloopt tot maart 2027. Dit soort kapitaalallocatie kan helpen om het vertrouwen van investeerders te herstellen en de aandelenkoers te stabiliseren in de komende jaren. Wel zag de kaspositie een deuk het laatste kwartaal na een periode van aanhoudende (lichte) groei. De cashpositie (groei) van Alibaba (2014-2024): Bron: Macrotrends Hoewel Alibaba zich intern herstructureert en zich aanpast aan de Chinese regelgeving, blijven de geopolitieke spanningen tussen China en de Verenigde Staten een factor van onzekerheid. In oktober 2023 kondigde de Amerikaanse regering nieuwe beperkingen aan op de toegang van China tot Amerikaanse halfgeleidertechnologie. Dit omvatte strengere regels voor de verkoop van chipapparatuur aan China en beperkingen op de export van bepaalde soorten chips die worden gebruikt in super computing en kunstmatige intelligentie. Deze beperkingen kunnen de groei van Alibaba's technologie- en AI-segmenten belemmeren, vooral als de spanningen verder escaleren. Hoewel Alibaba op dit moment blijft profiteren van de vraag naar AI-producten, is het onzeker hoe de toekomstige regelgeving en geopolitieke ontwikkelingen de groeivooruitzichten van het bedrijf zullen beïnvloeden. Hoewel de recente ontwikkelingen rond Alibaba bemoedigend zijn, met name de afronding van de regelgevende rectificatie en de groei in de cloud- en AI-segmenten, blijft de toekomst van het bedrijf onzeker. De kern-e-commerce activiteiten blijven onder druk staan, en het is nog onduidelijk of de groei in de cloud- en AI-diensten voldoende zal zijn om de stagnatie in de traditionele markten te compenseren. De huidige waardering van Alibaba, met een koers-winstverhouding van ongeveer 9x de verwachte winst, lijkt aantrekkelijk in vergelijking met Amerikaanse tegenhangers zoals Amazon, dat wordt verhandeld tegen ongeveer 37x de verwachte winst. Echter, deze lage waardering weerspiegelt ook de aanzienlijke risico's waarmee Alibaba wordt geconfronteerd, waaronder de blijvende geopolitieke spanningen, de verzadiging van de Chinese e-commerce markt, en de noodzaak om zich te blijven aanpassen aan een snel veranderende regelgevende omgeving. De FWD P/E ratio van Alibaba: Bron: Finbox De FWD P/E ratio van Amazon: Bron: Finbox Alibaba bevindt zich op een cruciaal punt in zijn ontwikkeling. Terwijl de afronding van de regelgevende rectificatie en de groei in de cloud- en AI-segmenten positieve signalen zijn, blijven de uitdagingen in de kernactiviteiten en de geopolitieke risico's zorgen baren. Voor ons als beleggers is het cruciaal om deze ontwikkelingen te blijven volgen en te evalueren of Alibaba erin slaagt om zijn strategische doelen te bereiken en zijn positie in een concurrerende en onzekere markt te versterken. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Hoewel er op korte termijn redenen tot voorzichtig optimisme zijn, blijft het risico bestaan dat Alibaba niet in staat zal zijn om zijn historische groeipercentages te evenaren. Het bedrijf heeft bewezen dat het zich kan aanpassen aan zware omstandigheden, maar de vraag blijft of het deze uitdagingen zal kunnen overwinnen en weer kan opklimmen naar de top van de wereldwijde technologie-industrie.

In het kort: BYD rapporteerde sterke halfjaarcijfers voor 2024 met een omzetstijging van 15,76% en een nettowinstgroei van 24%. De verkoop van nieuwe auto's steeg met 57% in Q2 2024, wat bijdroeg aan het succes van het bedrijf in de EV-markt. Ondanks uitdagingen zoals internationale tarieven, blijft BYD groeien en uitbreiden met nieuwe fabrieken en technologische innovaties. BYD heeft recent zijn kwartaalcijfers van Q2 en de halfjaarcijfers van de eerste helft van 2024 gepubliceerd. Beleggers reageerden positief op de cijfers en op vrijdag mocht het aandeel zelfs met ruim 6% omhoog. In dit artikel gaan we eens wat dieper in op de cijfers van het tweede kwartaal en de belangrijkste ontwikkelingen binnen BYD. In de eerste helft van 2024 heeft BYD zeker indrukwekkende resultaten laten zien, voornamelijk gedreven door een aanzienlijke toename in de verkoop van hun elektrische auto's. Het bedrijf heeft zichzelf de afgelopen jaren stevig gepositioneerd als een belangrijke speler in de snelgroeiende EV-markt, wat duidelijk wordt als we gaan kijken naar de recente kwartaalcijfers. In de eerste helft van het jaar rapporteerde BYD een omzet van RMB 301 miljard ($42,5 miljard), een stijging van 15,76% vergeleken met het voorgaande jaar. Deze toename weerspiegelt niet alleen een groeiende vraag naar BYD’s elektrische auto's maar ook hun vermogen om efficiënt aan deze vraag te voldoen (goede supply chain management). In het tweede kwartaal alleen al behaalde het bedrijf een omzet van RMB 176,2 miljard ($25 miljard). Dit is bijna gelijk aan het record van RMB 180 miljard dat in het vierde kwartaal van 2023 werd geboekt, wat de aanhoudende populariteit en het succes van de auto's van BYD benadrukt. En in het tweede kwartaal rapporteerde BYD een netttwoinst van 9,1 miljard RMB, omgerekend ongeveer $1,3 miljard. Dit is een indrukwekkende groei van 32,8% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Dit is de snelste groei die het bedrijf in de winst heeft laten zien sinds eind 2023. Maar laten we eens gaan kijken naar de halfjaarcijfers, zodat we een wat beter beeld krijgen van het jaar 2024. De brutowinst van BYD voor de eerste helft van het jaar bedroeg RMB 6 miljard, omgerekend ongeveer $8,5 miljard. Dit is een forse groei van bijna 26,5% vergeleken met vorig jaar. Deze indrukwekkende stijging in de marge weerspiegelt BYD's vermogen om effectief haar auto's te prijzen (wat knap is in de huidige prijzenoorlog in de EV-markt) en de kosten efficiënt te beheren. Het toont aan dat het bedrijf succesvol elektrische auto's op de markt brengt die zowel van hoge kwaliteit zijn als kostenbewust. Daarnaast is de nettowinst gestegen met ruim 24% naar 13,6 miljard RMB, ongeveer $2 miljard. Deze stijging van de winst en marges onderstreept wederom de sterke groei van het bedrijf en wijst op een efficiëntere bedrijfsvoering. Ondanks de uitdagingen van een competitieve markt met veel prijsdruk, is het BYD gelukt om zijn kosten goed te beheren en tegelijkertijd zijn omzet en volumes te verhogen. Een van de meest opvallende prestaties van BYD dit kwartaal is de recordverkoop van nieuwe energievoertuigen (NEV's), waaronder elektrische en hybride auto’s. In het tweede kwartaal verkocht BYD maar liefst 986,720 NEV's, een stijging van 57% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024. Deze aanzienlijke toename toont aan dat BYD enorm goed gebruik maakt van de groeiende vraag naar elektrische auto's, ondanks de hevige prijsoorlog in de Chinese EV-markt. Maar genoeg over de cijfers, want er zijn nog een aantal erg belangrijke andere ontwikkelingen rondom BYD in het tweede kwartaal. Zo heeft BYD zijn internationale groei voortgezet door nieuwe productiefaciliteiten te openen in diverse landen, waaronder Thailand, Mexico, Hongarije, Brazilië, Turkije, en Pakistan. Deze strategische zet is gericht op het verminderen van de logistieke kosten en invoerrechten die gepaard gaan met de export van voertuigen naar andere landen. Door lokaal te produceren, kan BYD niet alleen sneller leveren aan internationale markten, maar verbetert het ook zijn concurrentiepositie door dichter bij end-consumers te zijn. Daarnaast heeft BYD zich gericht op het toegankelijker maken van zijn EV's voor een breder publiek door goedkopere modellen te introduceren en agressieve kortingen aan te bieden. Deze tactiek heeft aanzienlijk bijgedragen aan het vergroten van BYD's marktaandeel in China. Hoewel dergelijke prijsverlagingen een impact kunnen hebben op de korte termijn winst marges (ook al blijft de winst wel groeien), zijn ze essentieel voor het opbouwen van marktdominantie en het uitbreiden van het aantal klanten in een steeds competitievere markt. Maar helaas zijn niet alle ontwikkelingen positief. BYD staat bijvoorbeeld voor nieuwe uitdagingen, waaronder strenge internationale tarieven. De Canadese overheid heeft onlangs een aanzienlijke importheffing van 100% op Chinese EV's geïmplementeerd, wat de prijzen voor Canadese consumenten aanzienlijk verhoogt en BYD's vermogen om concurrerend te blijven in deze markt belemmert. Ook de Europese Unie heeft haar tariefmaatregelen verscherpt, met extra heffingen die specifiek gericht zijn op het temperen van de groeiende invloed van Chinese autofabrikanten binnen haar grenzen. Deze tarieven zijn bedoeld om lokale fabrikanten te beschermen en de subsidievoordelen die Chinese bedrijven genieten, tegen te gaan. En onderschat het niet. Dergelijke internationale tarieven vormen kunnen (zeker op korte termijn) forse uitdaging voor BYD vormen, die het bedrijf dwingt tot het heroverwegen van hun groei internationaal. Het verhoogt de druk om productiecapaciteiten in de doelmarkten zelf op te zetten of uit te breiden om tariefmuren te omzeilen en directer toegang te hebben tot consumenten zonder de extra kostenlast. Nu snap je dus waarom ze nu fabrieken openen in diverse landen buiten China. Aan het technologische front blijft BYD wel gewoon heel erg sterk innoveren. Recentelijk heeft BYD de handen ineengeslagen met Huawei om geavanceerde assistentie-systemen te ontwikkelen. Door deze samenwerking zou BYD's haar auto's kunnen uitrusten met de nieuwste tech op het gebied van automatisch rijden. Hierdoor probeert BYD bij te blijven met concurrenten als Tesla, voor het geval dat klanten in de toekomst steeds meer vraag zullen hebben naar zelfrijdende auto's. Analisten blijven daarnaast zeer positief over de toekomstige groei van BYD, zoals blijkt uit de verwachtingen voor de omzetgroei in de komende jaren. Voor 2024 wordt een aanzienlijke groei van 27,74% voorspeld, wat de omzet naar verwachting zal brengen op 106,5 miljard RMB. Deze positieve trend zet zich voort in de volgende jaren, met een verwachte omzet van 123,15 miljard RMB in 2025, wat een groei van 15,53% betekent. In 2026 verwachten analisten dat de omzet verder stijgt naar 147,5 miljard RMB, een groei van zo'n 20%. Kortom, ondanks enkele uitdagingen op zowel internationale markten, blijft BYD indruk maken met sterke resultaten en een agressieve groei(strategie). De recordverkoop van elektrische auto's onderstreept het vermogen van het bedrijf om zich aan te passen in een snelgroeiende, maar ook enorm concurrerende markt. Met de introductie van goedkopere modellen en samenwerkingen met tech-bedrijven is BYD volgens analisten goed gepositioneerd om zijn groei te behouden en een belangrijke speler te blijven in de EV-markt. De toekomst ziet er daarom waarschijnlijk veelbelovend uit voor BYD, met verwachtingen van aanhoudende groei en innovatie die de weg vooruit zullen bepalen.

In het kort: MicroStrategy (MSTR) heeft zijn Bitcoin-bezit in het afgelopen jaar verdubbeld, maar dit draagt niet direct bij aan de winstgevendheid van het bedrijf. Ondertussen heeft het te maken heeft met een stijgende schuld en rentelasten van meer dan $45 miljoen per jaar. De huidige marktkapitalisatie van MSTR ligt aanzienlijk hoger dan de totale waarde van zijn Bitcoin-bezit, wat de vraag oproept of beleggers te veel betalen voor het aandeel. MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), ooit een gevestigde naam in de software-industrie, heeft zichzelf de afgelopen jaren opnieuw gepositioneerd als een bedrijf dat vrijwel volledig gericht is op Bitcoin (BTC). Dit heeft geresulteerd in een aanzienlijk bezit van BTC, maar deze strategie brengt ook toenemende financiële risico's met zich mee, vooral nu het bedrijf kampt met stijgende rentelasten en stagnerende inkomsten uit zijn traditionele softwarebusiness. Sinds 2020 heeft MicroStrategy zijn focus verlegd naar de accumulatie van BTC, waarbij het bedrijf zijn softwareactiviteiten gebruikt om deze aankopen te ondersteunen. Het BTC-bezit van het bedrijf is inmiddels gestegen naar 226.500 Bitcoin, met een geschatte marktwaarde van ongeveer $14 miljard. Dit bedrag is aanzienlijk, maar het roept vragen op gezien de marktkapitalisatie van MicroStrategy zelf, die momenteel rond de $25 miljard ligt. Met andere woorden, beleggers zijn bereid een premie van $11 miljard te betalen bovenop de waarde van het BTC-bezit van het bedrijf. De vraag is of de resterende activiteiten van Microstrategy deze waardering wel ondersteunen. Nu moge duidelijk zijn dat ik niet per definitie tegen crypto investeringen ben en een gedeeltelijke Bitcoin positie zeker als optie zie binnen een investeringsportfolio. Echter gaat het in dit artikel om de waardering van Microstrategy en het feit dat beleggers bereid zijn een forse premie te betalen voor een bedrijf dat weinig cashflow (groei) genereert en volledig afhankelijk is van de Bitcoin koers de komende jaren. De Bitcoin aankopen van Microstrategy en de gemiddelde aankoopprijs: Bron: Saylortracker Het aanzienlijke verschil tussen de marktkapitalisatie van MicroStrategy en de werkelijke waarde van zijn Bitcoin-bezit roept vragen op over de rechtvaardiging van deze hoge waardering. Beleggers lijken te speculeren op toekomstige waardecreatie, maar die verwachting is sterk afhankelijk van de voortdurende stijging van de Bitcoin-prijs. Tegelijkertijd blijft de softwarebusiness van MicroStrategy, die traditioneel zorgde voor stabiele kasstromen, achter in groei. De omzet uit deze activiteiten blijft stagneren, en de kasstromen die gegenereerd worden, zijn niet voldoende om de stijgende rentelasten te dekken die voortkomen uit de meer dan $3,7 miljard aan uitstaande converteerbare schulden. De totale schuld van Microstrategy: Bron: Macrotrends Deze schulden werden oorspronkelijk aangegaan om de Bitcoin-inkopen te financieren, maar ze vormen nu een aanzienlijke last. Met jaarlijkse rentebetalingen van meer dan $45 miljoen en beperkte inkomsten uit de softwarebusiness, blijft de financiële ruimte van het bedrijf uiterst krap. Analisten, zoals Lance Vitanza van TD Cowen, waarschuwen dat MicroStrategy weinig marge heeft voor fouten. Mocht de softwarebusiness blijven achterblijven, dan kan dit het vermogen van het bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen ernstig in gevaar brengen. De achterblijvende lage omzet heeft als gevolg een hoge P/S ratio: Bron: Macrotrends Daarnaast hebben de recente financiële prestaties van MicroStrategy, zoals de verwachte verliezen van 78 cent per aandeel in Q2 2024, geleid tot verdere onzekerheid. De voortdurende waardeverminderingsverliezen op het BTC-bezit, die naar verwachting opnieuw gerapporteerd zullen worden, dragen bij aan de bezorgdheid over de stabiliteit van de bedrijfsvoering. Ondanks de aanzienlijke focus van MicroStrategy op Bitcoin, blijft het bedrijf actief in de software-industrie, waarbij het AI-gedreven data-analyse tools aanbiedt aan diverse sectoren. Deze softwareactiviteiten, die traditioneel een stabiele bron van inkomsten waren, hebben de afgelopen jaren echter tekenen van stagnatie vertoond. In 2023 rapporteerde het bedrijf ongeveer $500 miljoen aan omzet uit deze activiteiten, maar de operationele kosten en de transitie naar een cloud-abonnementsmodel hebben de winstgevendheid gedrukt. De afnemende omzet van Microstrategy: Bron: Microstrategy De overgang naar een abonnementsmodel heeft op korte termijn geleid tot een daling van de omzet, hoewel het potentieel voor hogere kasstromen op de lange termijn wordt verwacht. Desalniettemin blijft de bijdrage van de softwarebusiness aan de totale waarde van MicroStrategy beperkt. De belangrijkste zorg is dat de softwareactiviteiten van MicroStrategy, hoewel ze positieve kasstromen genereren, niet substantieel genoeg zijn om de enorme kloof tussen de werkelijke waarde van de activa en de marktkapitalisatie te overbruggen. Met andere woorden, de huidige waardering van MicroStrategy lijkt grotendeels te zijn gebaseerd op speculatie over toekomstige prijsstijgingen van Bitcoin en minder op de operationele prestaties van het bedrijf. Hierdoor betaal je een enorme premie bovenop de Bitcoin positie van Microstrategy, een premie die zelfs als Bitcoin nieuwe hoogtes bereikt hoog is, aangezien een kleine Bitcoin positie in dit scenario hoogstwaarschijnlijk winstgevender zou zijn. Het grote Bitcoin-bezit van MicroStrategy levert geen directe inkomsten op. Anders dan traditionele activa zoals aandelen die dividenden uitkeren of obligaties die rente genereren, biedt Bitcoin geen cashflow. Dit betekent dat de schulden die zijn aangegaan om Bitcoin te kopen, geen rendement opleveren, behalve bij een substantiële waardestijging van de cryptomunt. De bedrijfsstrategie is daarom volledig afhankelijk van de aanhoudende waardestijging van Bitcoin. Mocht de Bitcoin-prijs niet significant stijgen, of zelfs dalen, dan kan dit ernstige gevolgen hebben voor de financiële gezondheid van MicroStrategy. Ondanks de huidige uitdagingen is er enige opluchting voor het bedrijf, aangezien geen van zijn schulden afloopt voor 2027. Dit geeft MicroStrategy wat ademruimte om mogelijke problemen met liquiditeit aan te pakken. Het bedrijf heeft nog steeds de mogelijkheid om kapitaal aan te trekken door middel van nieuwe converteerbare obligaties, leningen, of zelfs de verkoop van Bitcoin. Echter, deze oplossingen brengen nieuwe risico's met zich mee, waaronder verdere verwatering van aandelen of het verlies van een deel van de Bitcoin-portefeuille. Een extra uitdaging komt mogelijk in 2025 met de invoering van een nieuwe belastingwet in de Verenigde Staten. Deze "corporate alternative minimum tax" verplicht bedrijven zoals MicroStrategy om 15% belasting te betalen op hun inkomen als het gemiddelde jaarlijkse gecorrigeerde inkomen boven de $1 miljard komt. Dit zou de kasstromen van het bedrijf verder onder druk kunnen zetten, vooral als de softwarebusiness niet voldoende herstelt. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD De toekomst van MicroStrategy is nauw verbonden met de toekomst van Bitcoin en de prestaties van de softwareactiviteiten. De marktkapitalisatie van het bedrijf ligt momenteel ver boven de werkelijke waarde van zijn Bitcoin-bezit, wat vragen oproept over de duurzaamheid van deze waardering. Beleggers betalen een hoge premie, die alleen gerechtvaardigd lijkt als Bitcoin in waarde blijft stijgen. Tegelijkertijd blijft het bedrijf kampen met stijgende renteverplichtingen en een stagnerende softwarebusiness, wat de financiële positie onder druk zet. Voorlopig lijkt een 'Hold'-rating het meest verstandig, aangezien de onzekerheden rondom BTC en de strategie van MicroStrategy blijven bestaan.