Doorzoek deze website

In het kort: Just Eat Takeaway gaat naast pizza's nu ook seksspeeltjes en glijmiddelen bezorgen in een poging weer te groeien en winstgevend te worden. Met vibrators in de oranje box probeert het bedrijf de verliezen na de pandemie te compenseren – want wie wil er nu geen speeltje naast zijn sushi? Of het bezorgen van glijmiddel naast je avondeten de oplossing is voor groei en winst blijft de vraag, maar het geeft je in ieder geval iets om over na te denken tijdens het wachten op je bestelling. Just Eat Takeaway, het moederbedrijf van Thuisbezorgd, is weer aan het innoveren in de bezorgbranche. Maar deze keer gaat het niet om pizza’s of sushi. Nee, de bekende oranje bezorgboxen krijgen binnenkort een nieuwe inhoud: seksspeeltjes en glijmiddelen. Jawel, de vertrouwde maaltijdbezorger betreedt de wereld van het erotische speelgoed. In een samenwerking met de Britse fabrikant Lovehoney begint Just Eat Takeaway in drie landen met deze service: het Verenigd Koninkrijk, Oostenrijk en Denemarken. En hoewel we in Nederland nog even geduld moeten hebben, wordt er al gekeken naar de mogelijkheid om ook hier binnenkort vibrators en andere speeltjes aan huis te bezorgen. De marketingafdeling van Just Eat Takeaway noemt het een uitbreiding van het aanbod, maar het is duidelijk dat het bedrijf een manier zoekt om de toenemende concurrentie en de verliezen van de afgelopen jaren te compenseren. Na de pieken tijdens de pandemie is het bedrijf hard geraakt door de teruglopende vraag, met een koers die dramatisch is gekelderd. En nu willen ze met seksspeeltjes die verliezen goedmaken? Natuurlijk, het aanbod wordt discreet bezorgd en er wordt op leeftijd gecontroleerd, maar de vraag is of dit echt de oplossing is voor een bedrijf dat de laatste tijd niet bepaald floreert. En Thuisbezorgd is zelfs niet eens de eerste partij die deze markt betreedt. Onlangs sloot EasyToys een deal met Kruidvat, waardoor seksspeeltjes nu ook gewoon naast de shampoo en tandpasta te vinden zijn. En dat lijkt slechts het begin, want bedrijven zien steeds meer potentie in deze industrie. Want laten we eerlijk zijn: ook in de wereld van erotiek willen mensen gemak en discretie. En waar kan dat beter dan via een anonieme bezorgdienst? Je kunt de vraag stellen: is dit een slimme beslissing of juist een wanhopige poging om het tij te keren? Just Eat Takeaway heeft de afgelopen jaren moeite gehad om zijn dominante positie in de bezorgmarkt vast te houden. De concurrentie is moordend, en met de terugtrekking van veel flitsbezorgers zou je denken dat Thuisbezorgd een betere marktpositie zou krijgen. Toch lijkt het bedrijf vooral de gaten te vullen met nieuwe nichemarkten. Het bezorgen van huishoudelijke producten en kleine items zoals batterijen via Blokker en Spar heeft de problemen niet opgelost. En of seksspeeltjes en glijmiddelen dat wel gaan doen, valt nog te bezien. Het zal Thuisbezorgd niet ontgaan zijn dat de flitsbezorgers zoals Gorillas en Getir hun ambities hebben teruggeschroefd of zelfs zijn vertrokken uit verschillende steden. Dit biedt Just Eat Takeaway mogelijk een kans om marktaandeel terug te winnen, maar de grote vraag blijft of de consument hierop zit te wachten. In de afgelopen jaren heeft de bezorgdienst steeds meer moeite gehad om te groeien in een markt waar marges dun zijn en concurrenten blijven opduiken. Het bezorgmodel waarbij men samenwerkt met bestaande winkels zoals Spar en Blokker lijkt op papier goed, maar in de praktijk blijken de extra inkomsten marginaal. Maar eerlijk is eerlijk: dit is wellicht wel een interessante industrie. Wat ooit een taboe was, is nu een bloeiende markt die steeds meer terrein wint. Het leveren van seksspeeltjes past ook naadloos in de bredere trend van welzijn en gemak. Waar je vroeger wellicht nog aarzelde om een winkel binnen te stappen, kun je nu eenvoudig online je speeltje kiezen en binnen een uur bij je thuis laten bezorgen – discreet verpakt natuurlijk, want de privacy blijft belangrijk. De vraag is dus of seksspeeltjes en glijmiddelen de redding zullen zijn. Hoewel de discretie in bezorging handig klinkt, zal het waarschijnlijk voor velen toch een aparte ervaring blijven om de vibrators in dezelfde oranje box te ontvangen als hun favoriete pizza. En hoewel Thuisbezorgd misschien probeert te innoveren, kan de consument (en belegger) zich afvragen: is dit echt de oplossing voor verdere groei en winstgevendheid?

In het kort: OpenAI overweegt een herstructurering naar een for-profit bedrijf, terwijl het non-profit segment behouden blijft als aparte entiteit. Meerdere topmanagers vertrekken, waaronder CTO Mira Murati, Chief Research Officer Bob McGrew en VP van onderzoek Barret Zoph. Door de vroege deal van Microsoft met OpenAI ontvangt het bedrijf 75% van de gemaakte winst, totdat de investering terug heeft verdient. OpenAI, gevestigd in San Francisco en geleid door CEO Sam Altman, heeft zich in slechts een paar jaar ontwikkeld van een onderzoeksinstituut naar een van de meest invloedrijke bedrijven in kunstmatige intelligentie. In 2024 bereikte het bedrijf een jaarlijkse omzet van $3,4 miljard (TTM), wat neerkomt op een jaarlijkse groei van 580% vergeleken met het jaar ervoor. Deze explosieve groei die we hebben gezien is grotendeels te danken aan de toenemende populariteit van hun producten, met name ChatGPT, en de groeiende vraag naar geavanceerde AI-oplossingen in diverse sectoren. De omzet van OpenAI sinds de oprichting (volledige jaren): Bron: Sacra OpenAI staat ook bekend om haar hybride bedrijfsstructuur, waarin het zowel een non-profit onderzoeksafdeling  als een for-profit tak  heeft. Dit model heeft hen geholpen om aanzienlijke hoeveelheden kapitaal aan te trekken, waaronder een investering van $13,3 miljard van partners zoals Microsoft. De waardering van het bedrijf bereikte in 2024 $86 miljard , waarmee het een van de meest waardevolle private technologiebedrijven ter wereld is. OpenAI verdient geld via meerdere kanalen: Abonnementen : Een van de belangrijkste inkomstenbronnen is het abonnement op ChatGPT Plus , dat voor $20 per maand  wordt aangeboden. Kort na de introductie van de betaalde versie steeg de omzet uit abonnementen al naar een jaarlijkse $100 miljoen. API’s : Een andere grote inkomstenstroom is het verbruiksgebaseerde prijsmodel  voor API-toegang tot hun AI-modellen, zoals GPT-3 en GPT-4. De kosten voor bedrijven zijn afhankelijk van het model en de grootte van het contextvenster. Zo kost GPT-4 met een 8K contextvenster bijvoorbeeld $0,03 per 1.000 tokens voor prompts en $0,06 per 1.000 tokens voor completions. OpenAI GPT-4: Bron: OpenAI Ondanks de indrukwekkende omzetgroei kampt OpenAI met aanzienlijke operationele kosten, vooral door de hoge kosten van het draaien van hun AI-modellen. Alleen al het operationele houden van ChatGPT  zou volgens schattingen ongeveer $700.000 per dag  kosten. Dit komt door de enorme rekenkracht die nodig is voor modellen zoals GPT-3 en GPT-4, waarbij het nieuwste model, GPT-4, ongeveer 100 biljoen parameters  heeft. In 2022 rapporteerde OpenAI een verlies van $540 miljoen , en CEO Sam Altman heeft erkend dat deze verliezen naar verwachting in de toekomst zullen toenemen door de schaalvergroting en toenemende populariteit van hun consumententools. Lees ook: Adyen en Klarna mikken met dit plan op een deel van de $11 biljoen betaalmarkt De nieuwe herstructureringsplannen van OpenAI komen op een moment van grote verandering binnen de leiding van het bedrijf. CTO Mira Murati kondigde haar vertrek aan na zes en een half jaar bij OpenAI. Murati, die ook kortstondig interim-CEO was toen Sam Altman in november 2023 werd ontslagen, gaf aan dat zij de tijd wilde nemen om haar eigen projecten te verkennen. In een interne memo gaf zij aan dat het een moeilijk besluit was, maar dat het "moment juist aanvoelde". Later die dag maakte CEO Sam Altman bekend dat ook Bob McGrew, Chief Research Officer, en Barret Zoph, VP van onderzoek, hun vertrek aankondigden. Met het vertrek van invloedrijke leiders zoals Murati, McGrew en Zoph, en de mogelijke overgang naar een for-profit model, bevindt OpenAI zich op een keerpunt. Het bedrijf is nu niet alleen de leider in deze divisie van de AI-markt, maar staat ook voor de uitdaging om zijn leiderschapsstructuur te hervormen en de balans te vinden tussen commerciële groei en technologische verantwoordelijkheid. De komende maanden zullen belangrijk zijn voor het bedrijf, vooral gezien de hoge verwachtingen van investeerders en de voortdurende discussie over de ethiek en veiligheid van AI. OpenAI, dat in het verleden al grote investeringen heeft ontvangen van onder andere Microsoft, is momenteel bezig met het aantrekken van een nieuwe investeringsronde. Volgens bronnen zou deze ronde het bedrijf waarderen op meer dan $150 miljard. Thrive Capital, geleid door investeerder Joshua Kushner, zou van plan zijn $1 miljard te investeren, terwijl Tiger Global, Microsoft, Nvidia en Apple ook in gesprek zijn om deel te nemen. Deze waardering onderstreept de enorme groei en invloed van OpenAI sinds de lancering van de chatbot ChatGPT eind 2022. Hoewel OpenAI in razendsnel tempo is gegroeid, heeft het ook te maken gehad met interne conflicten en zorgen over de veiligheid van haar AI-technologie. Het ontslag van Sam Altman in november 2023 leidde tot veel opschudding binnen het bedrijf, vooral omdat bijna alle werknemers dreigden op te stappen als Altman niet zou terugkeren. Uiteindelijk werd Altman binnen enkele dagen weer aangenomen en keerde Murati terug naar haar positie als CTO. Microsoft profiteert De hoge kosten van het trainen en uitrollen van modellen als GPT-4 verklaren deels de hybride structuur van OpenAI, waarbij de non-profit tak verantwoordelijk is voor het toezicht op de missie van het bedrijf, terwijl de for-profit tak verantwoordelijk moet gaan zijn voor het genereren van inkomsten. Microsoft speelt een cruciale rol in deze structuur. Microsoft heeft sinds 2019 ongeveer $13 miljard geïnvesteerd in OpenAI en heeft een uniek financieel voordeel bij het succes van OpenAI, waarbij ze 75% van de winst ontvangen totdat ze hun initiële investering hebben terugverdiend. Daarna ontvangt Microsoft 50% van de toekomstige winsten, met een bovengrens van $92 miljard, geen gekke deal als het goed uitpakt. De spanningen binnen OpenAI weerspiegelen bredere zorgen in de tech-industrie over de snelheid waarmee AI-technologie wordt ontwikkeld en ingezet. Terwijl sommige leidinggevenden, zoals Ilya Sutskever, zich richten op de veiligheid van AI en het voorkomen van schade aan de mensheid, zijn anderen meer gefocust op de mogelijkheden en commerciële toepassingen van deze technologie. Deze interne verschillen in visie lijken ook een rol te spelen in het vertrek van verschillende topmanagers. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D Kortom, OpenAI staat voor ingrijpende veranderingen, zowel intern als extern. De mogelijke overgang naar een for-profit model en het vertrek van belangrijke leiders markeren een nieuw hoofdstuk voor het bedrijf, dat inmiddels een waardering van $150 miljard nastreeft. Tegelijkertijd zal het moeten navigeren tussen snelle technologische vooruitgang en de toenemende zorgen over de maatschappelijke impact van AI.

In het kort: Micron's omzetprognose overtrof verwachtingen, wat leidde tot een stijging van 15% in hun aandelen. De sterke vraag naar geheugenchips voor AI, vooral in datacenters, stimuleerde de bredere halfgeleider- en techmarkt. Aandelen van grote spelers zoals Samsung, SK Hynix en ASML stijgen ook sterk door deze optimistische vooruitzichten. Vandaag zorgde een verrassende omzetprognose van chipmaker Micron voor een forse stijging in de hele halfgeleidersector. Voor het eerste kwartaal van fiscaal 2025 verwacht Micron een omzet tussen $8,5 en $8,9 miljard  en een winst per aandeel van $1,74 , wat de eerdere voorspellingen van analisten (omzet $8,27 miljard en winst $1,52) overtreft. Dit leidde tot een stijging van maar liefst 15% in de aandelen van Micron. De aandelenkoers van Micron in de nabeurs: Bron: CNBC In het vierde kwartaal van 2024 rapporteerde Micron een omzet van $7,75 miljard , wat een stijging van 93% jaar-op-jaar  betekent, aangedreven door de sterke vraag naar AI-gerelateerde producten. De winst per aandeel bedroeg $1,18 , hoger dan de verwachte $1,11 per aandeel. Het optimisme verspreidde zich snel naar andere grote spelers in de halfgeleiderindustrie. In Zuid-Korea stegen de aandelen van Samsung Electronics met 4% en die van SK Hynix met maar liefst 9%. SK Hynix kondigde bovendien aan dat het begonnen is met de massaproductie van een nieuwe versie van hun high-bandwidth memory (HBM) chips, die essentieel zijn voor kunstmatige intelligentie (AI)-toepassingen in datacenters. Lees ook: 97% van de allerrijksten positief over 2024: Dit is hun favoriete investering De stijging van de halfgeleideraandelen beperkte zich niet alleen tot Azië. In Europa zagen bedrijven zoals ASML, ASMI, Be Semiconductor en STMicroelectronics ook hun aandelen stijgen, met ASML dat meer dan 4% won vanochtend. De vraag naar geheugenchips, met name voor AI-toepassingen, is een belangrijke factor in de sterke prestaties van Micron. Het bedrijf meldde dat hun HBM-chips, die geleverd worden aan Nvidia voor hun AI-gedreven producten, volledig uitverkocht zijn voor 2024 en 2025. Deze chips zijn essentieel voor de verwerking van AI-werkbelastingen in datacenters, een markt die naar verwachting in de komende jaren explosief zal blijven groeien. Micron's CEO Sanjay Mehrotra benadrukte het belang van AI voor de chipindustrie: "Met de opkomst van AI bevinden we ons in de spannendste periode voor geheugen- en opslagoplossingen die ik ooit heb gezien." Volgens hem staat Micron voor het beste concurrentievoordeel in de geschiedenis van het bedrijf. De sterke prognoses van Micron en de aanhoudende vraag naar AI-gerelateerde chips hebben ook een positief effect gehad op de bredere technologie- en aandelenmarkten. Grote techbedrijven die afhankelijk zijn van geavanceerde halfgeleiders, profiteren direct van de verbeterde vooruitzichten voor datacenters en AI-toepassingen. Micron's onverwacht sterke vooruitzichten hebben vandaag een brede rally in de halfgeleidersector veroorzaakt, waarbij aandelen wereldwijd sterk zijn gestegen. De focus op AI, en de essentiële rol die chips hierin spelen, blijft een drijvende kracht achter de groei van de industrie. Met een solide vraag naar AI-toepassingen en de massaproductie van geavanceerde geheugenchips, lijkt Micron goed gepositioneerd om in de toekomst te profiteren van deze technologische verschuiving.

Drie belangrijke inzichten: Sterk herstel van de wereldwijde vermogensgroei: In 2023 groeiden de wereldwijde financiële activa met 7,6%, vooral dankzij een sterke aandelenmarkt en robuuste verzekeringen en pensioenen. Regionale verschillen in vermogensgroei: Noord-Amerika groeide met 8,6%, China volgde met 8,2%, terwijl West-Europa achterbleef met slechts 5%. Risico’s en onzekerheden voor de toekomst: AI, duurzaamheid en politieke instabiliteit vormen risico's voor toekomstige vermogensgroei. Het Allianz Global Wealth Report 2024, dat deze week naar buiten is gekomen, biedt een gedetailleerde analyse van de wereldwijde vermogensontwikkeling in 2023. Na een daling van 3,5% in 2022, zag de wereld in 2023 een opmerkelijk herstel met een groei van 7,6%. Dit herstel werd vooral gedreven door sterke aandelenmarkten en stijgende verzekerings- en pensioenproducten. In tegenstelling tot eerdere jaren bleef de groei in bankdeposito’s echter beperkt. Deze trends weerspiegelen een complex wereldwijd financieel landschap, waarin de ongelijkheid tussen regio's en activaklassen blijft toenemen. Wereldwijde vermogensontwikkeling (2003-2024): Bron: Allianz Global Wealth Report 2024 Verschil in totale vermogensgroei opkomende en geavanceerde economieën: Bron: Allianz Global Wealth Report 2024 De vermogensgroei verschilt sterk tussen verschillende werelddelen. Noord-Amerika en China liepen voorop met een groei van respectievelijk 8,6% en 8,2%. Deze cijfers werden gedreven door sterk groeiende aandelenmarkten, terwijl in de Verenigde Staten huishoudens massaal bankdeposito’s liquideerden (een vermindering van €650 miljard), deels om de consumentenvraag hoog te houden, zoals ik later zal laten zien. West-Europa bleef echter achter met een groei van slechts 5%, waarbij vooral de zwakke prestaties van het Verenigd Koninkrijk (1,5%) het regionale gemiddelde naar beneden haalden. Deze groei is niet uniform verdeeld over de activaklassen. Aandelen en investeringsfondsen stegen wereldwijd met 11%, terwijl verzekeringsproducten en pensioenen met 6,2% groeiden. Dit werd gedreven door de stijgende rente en een positieve ontwikkeling op de kapitaalmarkten. Bankdeposito’s daarentegen, groeiden slechts met 4,6%, een van de laagste groeipercentages in twintig jaar. Het verschil in groei tussen activaklassen: Bron: Allianz Global Wealth Report 2024 Wereldwijd blijft de concentratie van financiële activa bij een kleine groep mensen extreem hoog. In 2023 bezat de rijkste 10% van de wereldbevolking – ongeveer 570 miljoen mensen met een gemiddeld nettovermogen van €273.850 – maar liefst 85,7% van het totale wereldwijde vermogen. Hoewel dit wel een daling is ten opzichte van 20 jaar geleden (toen de top 10% 91,9% van het vermogen bezat), blijft de concentratie nog steeds significant hoger dan op nationaal niveau, waar het gemiddelde binnen landen ligt op 61,1%. Het huidige tempo van verandering suggereert dat het nog 78 jaar zal duren voordat de wereldwijde vermogensconcentratie een "normaal" niveau bereikt. Ondanks de extreme concentratie van rijkdom is er ook positief nieuws. De mondiale middenklasse is in de afgelopen twintig jaar sterk gegroeid, met een toename van 78% naar ongeveer 850 miljoen mensen. Deze groei is vooral te danken aan opkomende economieën, waarvan het aandeel in deze groep steeg van 43% naar bijna tweederde. Eén op de drie leden van deze middenklasse komt nu uit China, en één op de vier uit de rest van Azië. Dit toont de toenemende participatie van armere landen in de mondiale welvaart. Lees ook: Dit is waarom Warren Buffett deze beursstijging afwacht Hoewel de rijken rijker worden, heeft dit op nationaal niveau niet geleid tot een verslechtering van de situatie voor de armere lagen van de bevolking. In veel landen blijft de middenklasse stabiel in omvang en vermogen. Dit betekent dat de concentratie van rijkdom in handen van de rijken niet gepaard gaat met een verarming van de armen. In sommige landen, zoals China, nam de concentratie van rijkdom weliswaar sterk toe door de snelle economische groei, maar in de meeste gevallen bleef de middenklasse stabiel. Het rapport laat zien dat spaargedrag wereldwijd verschilt en dit heeft invloed op de groei van financiële activa. In de Verenigde Staten worden portefeuilles vooral opgebouwd door waardecreatie via beleggingen, terwijl in veel Europese landen, zoals Duitsland, vermogensgroei eerder wordt gedreven door actieve spaarinspanningen. In de afgelopen twintig jaar werd 62,4% van de Amerikaanse vermogensgroei toegeschreven aan waardestijgingen, terwijl dit in West-Europa slechts 34,2% was. Dit heeft alles te maken met de verschillen in activaklassen per land: Bron: Allianz Global Wealth Report 2024 De verschillen in groei van verschillende activaklassen binnen enkele belangrijke landen: Bron: Allianz Global Wealth Report 2024 Deze verschillen dragen bij aan de ongelijkheid in vermogensopbouw tussen regio’s. In de afgelopen twee decennia zijn de financiële activa in de VS met maar liefst 178% toegenomen, tegenover een verdubbeling (104%) in West-Europa. Dit onderstreept het belang van kapitaalmarkten voor vermogensopbouw in de VS, waar beleggingen in aandelen een veel grotere rol spelen dan in Europa. Een ander belangrijk thema in het rapport is de invloed van inflatie op vermogensgroei. Sinds 2020 heeft inflatie wereldwijd een significant deel van de nominale vermogensgroei tenietgedaan. Hoewel de nominale vermogens sinds 2019 wereldwijd met 9,1% zijn toegenomen, heeft inflatie ervoor gezorgd dat in reële termen de vermogensontwikkeling de afgelopen drie jaar nagenoeg stil heeft gestaan. In Europa, waar de inflatiecijfers bijzonder hoog waren, daalden de reële financiële activa met 4,3% sinds 2019. In Azië daarentegen groeiden de reële vermogens in dezelfde periode met 26,3%, mede door lagere inflatieniveaus. Het rapport gaat ook dieper in op de verschillen in vermogensopbouw tussen generaties. Babyboomers worden beschouwd als de rijkste generatie ooit, vooral vanwege gunstige marktomstandigheden in hun werkende jaren. Generaties zoals Generatie X, Millennials en Generatie Z hebben daarentegen te maken met lagere rendementen op hun spaargelden. Zo ligt het verwachte rendement voor Millennials aanzienlijk lager dan dat van de Babyboomers, met een gemiddeld jaarlijks rendement van slechts 3,1% in Duitsland, tegenover 6,1% voor de Babyboomers. De opkomst van AI en de groene transformatie kunnen echter mogelijkheden bieden voor jongere generaties om in de toekomst hogere rendementen te behalen. Maar deze ontwikkelingen zijn onzeker, vooral gezien de huidige hoge kosten en de technologische en regelgevende uitdagingen die gepaard gaan met de transitie naar een duurzamere economie. Lees ook: Een nieuwe Amazon? MercadoLibre onder de loep Vooruitkijkend verwacht Allianz een groei van 6,5% in de wereldwijde financiële activa in 2024, ondersteund door stabiele spaargedragingen en positieve marktomstandigheden. Echter, de medium-termijn vooruitzichten zijn gematigd door aanzienlijke onzekerheden. De opkomst van AI biedt weliswaar veelbelovende kansen, maar het zal waarschijnlijk jaren duren voordat de AI-revolutie zich volledig vertaalt naar brede productiviteitswinsten. Daarnaast blijven geopolitieke instabiliteit, zoals de stijging van extremistische partijen en internationale crises, een belangrijk risico vormen voor de financiële markten. Het nieuwe Allianz Global Wealth Report schetst een gedetailleerd beeld van een wereldwijd herstellende economie, maar met grote regionale verschillen en blijvende ongelijkheden. Terwijl Noord-Amerika en China blijven domineren in vermogensgroei, blijft Europa achter, mede door de impact van inflatie. De vooruitzichten voor 2024 blijven positief, hoewel onzekerheden rond AI, duurzaamheid en geopolitieke risico’s op de lange termijn voor volatiliteit kunnen zorgen.

In het kort: Klarna en Adyen hebben een partnerschap aangekondigd om de Buy Now, Pay Later (BNPL)-optie beschikbaar te maken in fysieke winkels via meer dan 450.000 betaalterminals van Adyen. Deze samenwerking versterkt Klarna’s ambitie om ook in fysieke winkels aanwezig te zijn, een markt die nu gedomineerd wordt door online transacties. Adyen, na een zware koersval in 2023, ziet weer groeikansen met een omzetstijging van 24% en een nettowinst die boven verwachting ligt. De Zweedse fintech Klarna heeft een nieuwe stap gezet in haar groeiambities door een samenwerking aan te gaan met de Nederlandse betalingsgigant Adyen. Het doel? De "Buy Now, Pay Later" (BNPL)-dienst beschikbaar maken in fysieke winkels, wat een uitbreiding is van Klarna's voornamelijk online gefocuste businessmodel. Dit markeert een belangrijke ontwikkeling in de fintech-wereld, omdat BNPL-services, traditioneel geassocieerd met e-commerce, nu ook hun intrede doen op de winkelvloer. Klarna en andere bedrijven werken hard om een deel van de wereldwijde markt voor fysieke betalingen, ter waarde van $11 biljoen, te veroveren. "We willen dat consumenten met Klarna kunnen betalen bij elke kassa, waar dan ook," aldus David Sykes, Chief Commercial Officer bij Klarna. "Onze sterke samenwerking met Adyen geeft een enorme impuls aan onze ambitie om flexibele betalingen op een nieuwe manier naar de winkelstraten te brengen." Deze technologie biedt retailers niet alleen meer flexibiliteit, maar stelt hen ook in staat om in te spelen op de veranderende wensen van consumenten die gemak en keuzemogelijkheden bij het afrekenen belangrijk vinden. Marktaandelen in de BNPL markt (cijfers uit Q3 2024): Bron: Statista Met dit nieuwe partnerschap zal Klarna’s BNPL-service beschikbaar zijn op meer dan 450.000 Adyen-betaalterminals in fysieke winkels in Europa, Noord-Amerika en Australië. Volgens Klarna zal de dienst uiteindelijk wereldwijd worden uitgerold. Dit partnerschap bouwt voort op een eerdere samenwerking tussen de twee fintech bedrijven, waarbij Klarna al beschikbaar was via Adyen's e-commerce betaalsystemen. Door deze uitbreiding naar fysieke betalingen, speelt Klarna in op de groeiende vraag van consumenten naar meer flexibiliteit bij het afrekenen in winkels. Volgens cijfers van Klarna beslaat BNPL momenteel ongeveer 5% van de wereldwijde e-commerce markt. Hoewel deze betalingsmethode vooral online populair is, wordt de vraag naar BNPL in fysieke winkels steeds groter. Dit komt omdat consumenten gewend raken aan het gespreid betalen van aankopen zonder rente, en dezelfde flexibiliteit verwachten wanneer ze fysiek winkelen. David Sykes, Chief Commercial Officer bij Klarna, benadrukt de groeiende ambitie van het bedrijf om overal aanwezig te zijn: "We willen dat consumenten met Klarna kunnen betalen bij elke kassa, waar dan ook." Voor Adyen betekent deze samenwerking een versterking van hun portfolio, waarbij het bedrijf zich niet alleen meer richt op de traditionele betaaloplossingen, maar ook op innovaties zoals BNPL en de digitale betaalmethode Alipay+. "Consumenten hechten veel waarde aan flexibiliteit tijdens het afrekenen, en deze samenwerking speelt daar perfect op in," aldus Alexa von Bismarck, hoofd van Adyen EMEA. De samenwerking met Klarna komt op een moment dat Adyen zijn weg terugvindt na een tumultueus jaar op de beurs. In 2023 zag het bedrijf een forse koersdaling van 39%, veroorzaakt door zorgen over toenemende concurrentie en dalende marges op het totale betaalvolume. Dit veroorzaakte enige onrust onder beleggers, maar recentelijk heeft Adyen laten zien weer in een opwaartse lijn te zitten. De aandelenkoers van Adyen de afgelopen 5 jaar: Bron: Euronext Amsterdam Adyen rapporteerde in de meest recente periode een omzetgroei van 24%, wat neerkomt op meer dan €900 miljoen, en een nettowinst van ruim €400 miljoen. Deze cijfers overtroffen de verwachtingen van analisten. Vooral de gunstige rente op Adyen’s kaspositie had een positief effect op de winst. Daarnaast groeit Adyen flink in Noord-Amerika en onder zijn bestaande grote klanten. Ondanks dat de commissiepercentages nog altijd lager liggen dan een jaar geleden, lijkt de weg terug omhoog gevonden te zijn. Omzet(stijgingen) per regio in Q2 2024: Bron: Adyen Earnings De samenwerking tussen Klarna en Adyen is een logische stap in een snel evoluerend landschap van betaaloplossingen. Door BNPL aan te bieden in fysieke winkels, spelen beide bedrijven in op de veranderende consumentenvoorkeuren voor flexibiliteit bij betalingen. Voor Adyen betekent dit een verdere versterking van hun positie in de betalingsmarkt, terwijl Klarna zijn diensten naar een breder publiek kan brengen. Met positieve financiële resultaten en voortdurende innovaties lijkt Adyen zijn koersval van 2023 achter zich te laten, en kijkt het bedrijf met vertrouwen naar nieuwe groeikansen, zowel in bestaande als opkomende markten zoals India.

In het kort: In 2025 blijft de vermogensbelasting gebaseerd op fictieve rendementen, hoewel het heffingsvrije vermogen licht stijgt naar €57.684 per persoon. Het fictieve rendement voor spaargeld blijft 1,03%, terwijl het voor beleggingen daalt naar 5,88%, wat voor beleggers een lichte belastingverlaging betekent. Ondanks de kleine aanpassingen blijft het systeem van fictieve rendementen voor veel Nederlanders als oneerlijk ervaren, met een mogelijk eerlijker systeem gepland voor 2027. Het onderwerp vermogensbelasting, of zoals we het ook wel noemen, de vermogensrendementsheffing, is al jaren een punt van discussie en soms zelfs frustratie onder Nederlanders. De kern van het probleem? Het betalen van belasting over rendementen die men in werkelijkheid niet eens heeft gerealiseerd. Zo kan het gebeuren dat iemand méér aan de fiscus afdraagt dan dat hij of zij feitelijk heeft verdiend. Dit voelde voor velen als een onrechtvaardig systeem. En deze gevoelens werden bevestigd toen de rechter besloot dat de Belastingdienst inderdaad onredelijk handelde. Jarenlang rekende de Belastingdienst met zogenoemde fictieve rendementen voor het berekenen van de vermogensbelasting. Er werd daarbij uitgegaan van een gemiddeld rendement op spaargeld en beleggingen, ongeacht de werkelijke resultaten die daadwerkelijk behaald werden. Voor velen was dit een oneerlijk systeem, vooral in tijden waarin de werkelijke rendementen op spaargeld extreem laag waren en dus onterecht teveel belasting werd betaald. Vanaf 2025 wordt de vermogensbelasting echter helaas nog steeds op basis van deze fictieve rendementen berekend, terwijl de Belastingdienst streeft naar een meer op werkelijke rendementen gebaseerd systeem tegen 2027. Het is echter nog onzeker of dat ook echt tegen 2027 zal gebeuren door problemen aan de kant van de Belastingdienst. Laten we eens gaan kijken wat de belangrijkste veranderingen voor 2025 zijn. De belangrijkste veranderingen in 2025 In 2025 zullen er enkele veranderingen plaatsvinden in de manier waarop de vermogensbelasting (ook wel bekend als de vermogensrendementsheffing) wordt berekend in box 3, de box voor sparen en beleggen. Dit betekent dat spaarders en beleggers nog steeds te maken krijgen met belasting over hun vermogen, maar de details van hoe dit wordt berekend, veranderen iets. Een van de belangrijkste veranderingen is de verhoging van het heffingsvrije vermogen . Dit is het bedrag waarover je geen  vermogensbelasting hoeft te betalen. In 2024 ligt deze grens op €57.000 per persoon, maar in 2025 wordt dit verhoogd naar €57.684. Dit betekent dat je over de eerste €57.684 van je vermogen geen belasting verschuldigd bent. Dit lijkt misschien een kleine verhoging, maar het kan toch leiden tot een lichte verlaging van de belastingdruk, vooral voor mensen met een relatief klein vermogen. Fictieve rendementen op sparen en beleggen Een andere belangrijke component van de vermogensbelasting is de manier waarop de fictieve rendementen  worden berekend. Dit zijn de rendementen die de Belastingdienst veronderstelt dat je behaalt met je spaargeld of beleggingen, ongeacht wat je daadwerkelijk hebt verdiend. Voor spaargeld blijft het fictieve rendement in 2025 gelijk aan dat van 2024, namelijk 1,03% . Dit betekent dat de Belastingdienst ervan uitgaat dat je 1,03% rendement hebt behaald op je spaartegoeden, ongeacht of dit in werkelijkheid zo is. Voor beleggingen (zoals aandelen, obligaties, vastgoed, crypto, enzovoorts) gaat het fictieve rendement in 2025 iets omlaag naar 5,88% , terwijl dit in 2024 nog 6,04%  was. Hoewel het verschil klein lijkt, kan het resulteren in een iets lagere belasting voor beleggers, afhankelijk van de samenstelling van hun vermogen. Het belastingtarief blijft in 2025 hetzelfde als in 2024, namelijk 36% . Dit betekent dat het bedrag dat overblijft na de vrijstelling en de berekening van het fictieve rendement, tegen een tarief van 36% wordt belast. Hoewel de veranderingen misschien op het eerste oog klein lijken, kunnen ze leiden tot een een redelijke verlaging van de belastingdruk voor sommige spaarders en beleggers. Voor spaarders is het fictieve rendement relatief laag en in de huidige rentemarkt kun je in veel gevallen een hogere rente krijgen dan het fictieve percentage van 1,03%. Voor beleggers is het belangrijk om te beseffen dat de Belastingdienst nog steeds uitgaat van een relatief hoog rendement van 5,88%, wat niet altijd overeenkomt met de werkelijke rendementen die je zal behalen. Als je meer dan het heffingsvrije vermogen hebt, is het verstandig om rekening te houden met deze fictieve rendementen, vooral als je een mix van sparen en beleggen hebt. Als je een groot deel van je vermogen in beleggingen hebt, kan de lagere fictieve rente in 2025 betekenen dat je iets minder belasting betaalt dan in 2024. Maar laten we eens gaan kijken naar een aantal praktijkvoorbeelden om het wat overzichtelijker te maken. Praktijkvoorbeelden vermogensbelasting 2025 Om het een en ander te verduidelijken, zullen we alle bovenstaande informatie eens in de praktijk brengen. Hierdoor wordt het gemakkelijker om de bovenstaande informatie te begrijpen en ook daadwerkelijk toe te passen.   We zullen twee voorbeelden geven, waarin verschillende scenario's worden behandeld. Voorbeeld 1: €100.000 spaargeld In dit voorbeeld heeft iemand alleen €100.000 aan spaargeld  en geen beleggingen. In 2024 wordt het fictieve rendement voor spaargeld vastgesteld op 1,03%, en dit blijft in 2025 hetzelfde. Dankzij de verhoging van het heffingsvrije vermogen naar €57.684  betaalt deze persoon belasting over €42.316  (het bedrag boven de vrijstellingsgrens). Vermogensbelasting in 2024 : €159 Vermogensbelasting in 2025 : €157 Belastingdruk : In beide jaren ligt de belastingdruk rond de 0,16%  van het totale vermogen. Deze lage belastingdruk komt doordat het fictieve rendement op spaargeld laag is (1,03%), wat betekent dat je weinig belasting hoeft te betalen over spaargeld, vooral als het rendement op spaargeld in werkelijkheid hoger is dan 1,03%. Voorbeeld 2: €100.000 spaargeld + €100.000 beleggingen Maar laten we eens gaan kijken naar een persoon die naast €100.000 aan spaargeld , ook nog €100.000 aan beleggingen bezit. Het fictieve rendement op beleggingen is in 2025 lager dan in 2024, maar blijft nog steeds hoger dan dat van spaargeld, namelijk 5,88%. Vermogensbelasting in 2024 : €1.820 Vermogensbelasting in 2025 : €1.770 Belastingdruk : In dit geval ligt de belastingdruk rond de 0,89%  van het totale vermogen. Omdat beleggingen zwaarder belast worden dan spaargeld, zien we dat de belastingdruk in dit voorbeeld hoger ligt dan bij alleen spaargeld. Toch zorgt het verlaagde fictieve rendement op beleggingen in 2025 voor een kleine daling in de totale belasting die verschuldigd is. Vermogensbelasting 2025: Conclusie Vermogensbelasting blijft een ingewikkeld punt voor veel Nederlanders, vooral vanwege het systeem van fictieve rendementen, waarbij belasting wordt geheven over veronderstelde in plaats van werkelijke winsten. Ondanks kleine veranderingen in 2025, zoals de verhoging van het heffingsvrije vermogen en een lager fictief rendement op beleggingen, blijft het voor velen een uitdaging om dit systeem als eerlijk te zien. Het blijft daarom belangrijk om goed op de hoogte te zijn van hoe je vermogen wordt belast, zodat je tijdig de juiste stappen kunt nemen om te anticiperen op de belastingdruk. Hoewel er plannen zijn om tegen 2027 een eerlijker systeem in te voeren, blijft het voorlopig nog even puzzelen voor spaarders en beleggers. Uiteindelijk geldt: de Belastingdienst kan het misschien niet leuker maken, maar makkelijker is het ook niet altijd.

In het kort: Snowflake (SNOW) geeft $2 miljard aan converteerbare schuld uit om aandelen terug te kopen en voor algemene bedrijfsdoeleinden. SNOW is prijzig met een waardering van 37 keer de vrije kasstroom voor dit jaar, terwijl de groeipercentages afnemen en Wall Street de omzetverwachtingen verlaagt. Ondanks aanzienlijke cashreserves, leidt de combinatie van schulduitgifte en tragere groei tot zorgen over de winstgevendheid en het toekomstige groeipotentieel van Snowflake. Snowflake (NYSE:SNOW), een toonaangevend bedrijf in databeheer en cloud computing, heeft aangekondigd dat het $2 miljard aan converteerbare schuld zal uitgeven. Hiervan wordt $575 miljoen gebruikt voor de terugkoop van aandelen, terwijl de rest bedoeld is voor algemene bedrijfsdoeleinden. Hoewel dit besluit aanvankelijk lijkt te wijzen op vertrouwen in de toekomst, roept het belangrijke vragen op over de kapitaalallocatie van het bedrijf. Waarom de schuldemissie problematisch is Snowflake had al $1,4 miljard aan aandelen teruggekocht tegen een gemiddelde prijs van $154 per aandeel, wat nu, logischerwijs,gezien wordt als een slechte investering omdat het aandeel momenteel rond de $110 handelt. Het probleem zit hem in het feit dat het bedrijf nu opnieuw geld leent om aandelen terug te kopen, terwijl de balans al sterk was met $3,2 miljard aan liquide middelen. Het opnemen van extra schuld verlaagt de netto kaspositie en voegt onnodige financiële verplichtingen toe aan de balans, terwijl het bedrijf al veel cash had. De aandelenkoers van Snowflake (2021-2024): Bron: Macrotrends Het belangrijkste is dat de aandelen niet goedkoop zijn: met een koers die neerkomt op 45,9 keer de vrije kasstroom, blijven beleggers een forse premie betalen, terwijl de groeivooruitzichten afnemen. Wall Street heeft zijn verwachtingen voor de omzetgroei verlaagd naar 22% voor het derde kwartaal van 2024, wat een significante vertraging betekent vergeleken met de 29% groei in het vorige kwartaal. P/FCF ratio van Snowflake de afgelopen 2 jaar: Bron: Macrotrends Een van de kernproblemen is dat Snowflake zijn status als (hyper)groei-aandeel verliest. Historisch gezien presteerde het bedrijf met een CAGR (jaarlijkse groeipercentage) van meer dan 30%, maar die dagen lijken voorbij. Analisten verwachten een verdere vertraging in de omzetgroei naar minder dan 30% in de komende kwartalen. Dit maakt de hoge waardering van het aandeel moeilijk te rechtvaardigen, vooral omdat het bedrijf geen consistente winstgevendheid laat zien. In het laatste kwartaal rapporteerde Snowflake een omzetgroei van 29% jaar-op-jaar, maar de aangepaste winst per aandeel (EPS) daalde van $0,22 naar $0,18. Dit is grotendeels te wijten aan hogere uitgaven, vooral aan R&D, die opliepen van 46,6% naar 50,4% van de omzet. De voortdurende expansie van het aantal uitstaande aandelen draagt ook bij aan een lagere waarde per aandeel voor beleggers. Onder leiding van de nieuwe CEO heeft Snowflake negen nieuwe producten aangekondigd in het tweede kwartaal van 2024, waarbij de nadruk lag op AI en data-innovaties. Belangrijke producten zoals Cortex AI  en Iceberg  zijn nu algemeen beschikbaar en winnen snel terrein bij klanten. Dit moet er dan ook voor gaan zorgen dat Snowflake wel de hoge groei kan volhouden. Meer dan 400 accounts  gebruiken Iceberg actief, en enkele van de grootste klanten van Snowflake hebben aangegeven hun workloads naar het platform te verplaatsen. Hoewel deze innovaties veelbelovend zijn, is het nog te vroeg om te zeggen of ze het concurrentievoordeel van Snowflake op lange termijn kunnen versterken. De achterstand die het bedrijf heeft opgelopen in AI-ontwikkeling ten opzichte van concurrenten zoals Databricks en de dalende groei in omzet blijven grote obstakels. Ondanks de focus op innovatie zag Snowflake in het tweede kwartaal van 2024 zijn productomzet stijgen met 30% jaar-op-jaar  tot $829 miljoen . Dit was echter de zwakste kwartaal-op-kwartaalgroei sinds de beursgang van het bedrijf. Snowflake verwacht voor het derde kwartaal een omzet van $850 tot $855 miljoen , wat een groei van 22%  jaar-op-jaar zou betekenen, een verdere vertraging. De langetermijnvooruitzichten van het bedrijf blijven onzeker, vooral nu Databricks  zijn voorsprong verder uitbouwt. De omzet(groei) van Snowflake (2021-2024): Bron: Macrotrends Door schulden aan te gaan voor de terugkoop van aandelen, met als enige doel de winst per aandeel (EPS) op korte termijn te verhogen, zet Snowflake de lange termijn winstgevendheid onder druk. Hoewel bedrijven vaak aandelen terugkopen wanneer ze denken dat hun aandelen ondergewaardeerd zijn, is het moeilijk om dat argument hier te maken gezien de hoge mogelijk hoge waardering van het aandeel. Bovendien is het opvallend dat insiders van het bedrijf geen grote aankopen van aandelen hebben gedaan. De converteerbare schuld kan worden omgezet in aandelen als de aandelenkoers stijgt tot een bepaald niveau, wat betekent dat Snowflake op de lange termijn meer aandelen zou kunnen uitgeven, wat als gevolg weer verdere verwatering zou betekenen voor huidige aandeelhouders. Naast de schulduitgifte, heeft de verkoop van Snowflake-aandelen door Warren Buffett's Berkshire Hathaway extra vragen opgeroepen over het groeipotentieel van Snowflake. Berkshire nam oorspronkelijk een belang in Snowflake tegen een pre-IPO-prijs van $120 per aandeel, maar besloot in het tweede kwartaal van 2024 volledig uit te stappen. Afhankelijk van het verkoopmoment, boekte Berkshire waarschijnlijk een winst met een verkoopprijs tussen $125 en $155 per aandeel. Hoewel Buffett bekend staat om zijn waarde-investeringsfilosofie, was Snowflake een ongebruikelijke keuze voor Berkshire, gezien de hoge waardering en focus op groei. De recente vertraging in de omzetgroei, de wisseling van CEO en een matige prestatie in het eerste kwartaal van 2024 leidden mogelijk tot de beslissing om de aandelen te verkopen. Dit besluit benadrukt de toenemende zorgen over de winstgevendheid en het groeipotentieel van het bedrijf. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D De beslissing van Snowflake om $2 miljard aan converteerbare schuld uit te geven, kan een voorbeeld zijn van slechte kapitaalallocatie. Het bedrijf heeft geen onmiddellijke behoefte aan cash, heeft al een aanzienlijk deel van zijn eigen aandelen teruggekocht tegen hogere prijzen, en kampt met een afnemende groeisnelheid. Bovendien versterkt de recente verkoop door Berkshire Hathaway het signaal dat zelfs voor langetermijnbeleggers de onzekerheden rond de winstgevendheid en toekomstige groei steeds meer een punt van zorg worden. Voor beleggers blijft het moeilijk om de huidige waardering van het aandeel te rechtvaardigen gezien de toenemende onzekerheden.

In het kort: Warren Buffett houdt zich steeds meer afzijdig van de huidige beursrally en verhoogt zijn kaspositie bij Berkshire Hathaway tot boven de $275 miljard. Buffett heeft grote belangen in bedrijven zoals Apple en Bank of America verkocht, waarschijnlijk omdat hij extreme waarderingen in de markt ziet, gedreven door AI-hype en speculaties over een mogelijke renteverlaging. De Buffett-indicator (marktwaarde/GDP) toont aan dat de markt fors overgewaardeerd is, met niveaus boven de 200%, vergeleken met 150% tijdens de dotcom-zeepbel in 2000. In 2024 zijn de aandelenmarkten weer gestegen tot recordhoogten, ondanks een moeilijke start in september. Echter, Warren Buffett, een van de meest gerespecteerde investeerders ter wereld, blijft steeds meer langs de zijlijn staan. Dit blijkt uit de forse toename van de kaspositie van Berkshire Hathaway, zijn investeringsvehikel. Aan het eind van 2023 bedroeg die kaspositie nog net geen $167 miljard, maar inmiddels is dat gestegen tot meer dan $275 miljard. De totale kaspositie van Berkshire Hathaway: Bron: CompaniesMarketCap Buffett heeft de afgelopen tijd aanzienlijke delen van zijn belangen in Apple en Bank of America verkocht. Dit lijkt een strategische zet te zijn, ingegeven door zijn geloof dat de markt momenteel overgewaardeerd is. De stijging van aandelenkoersen is voornamelijk gebaseerd op de hype rond kunstmatige intelligentie (AI) en speculatie over de renteverlagingen van de Federal Reserve. Een andere theorie achter de enorme cash positie van Warren Buffett Buffett staat bekend om zijn focus op waarde beleggen. Dit betekent dat hij vooral investeert in bedrijven waarvan hij vindt dat ze ondergewaardeerd zijn, met solide groeivooruitzichten op lange termijn. In de huidige markt ziet hij echter weinig waarde. De "Buffett-indicator", een door hem geliefde maatstaf die de verhouding tussen de totale marktwaarde van aandelen en het bruto binnenlands product (BBP) meet, is een belangrijke aanwijzing hiervoor. Deze indicator stond halverwege 2024 boven de 200% ( 194% op dit moment). Ter vergelijking: tijdens de piek van de internetzeepbel in 2000 stond deze op iets boven de 150%. Bron: longtermtrends Buffett heeft bovendien zorgen over de bredere economische situatie in de Verenigde Staten. Waar in 1999 de federale begroting nog een overschot had van $99 miljard, loopt het begrotingstekort nu op tot bijna 7% van het BBP, met een deficit van $1,9 biljoen in 2024. De schuldquote ten opzichte van het BBP is ook veel hoger dan in eerdere periodes. Bron: WealthMD Berkshire Hathaway heeft een groot deel van zijn Apple-belang verkocht. De koers van Apple is de afgelopen maanden gestegen, mede door de verwachting dat het bedrijf AI steeds meer zal integreren in zijn producten en diensten. Analisten verwachten dat de winst per aandeel van Apple zal stijgen van $5,73 in 2023 naar $6,70 in 2024 en $7,48 in 2025, met een omzetgroei van 8%. Echter, de waarderingen zijn vrij hoog: Apple handelt op bijna 34 keer de verwachte winst en 8,9 keer de verwachte omzet. Ook in de bredere markt zien we vergelijkbare overwaarderingen, met historische koers-winst- en koers-boekwaardeverhoudingen die ver boven het gemiddelde liggen. Buffett’s keuze om zijn kaspositie te verhogen en te verkopen op deze waarderingen toont dat hij de markt op dit moment als risicovol beschouwt. Hij kiest ervoor om geen "domme beslissingen" te nemen, zoals hij zelf zegt, door aandelen te blijven kopen wanneer de markt overgewaardeerd is. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D Het feit dat Buffett een defensieve positie inneemt, kan deels te maken hebben met zijn persoonlijke situatie, nu hij aan het eind van zijn lange carrière staat. Het is voor investeerders historisch gezien zelden een goed idee gebleken om tegen Buffett in te gaan. Hij heeft bewezen dat het vermijden van overgewaardeerde markten op de lange termijn meestal de beste strategie is. Daarom kiezen veel investeerders ervoor om net als Buffett af te wachten tot er betere koopmomenten komen, in plaats van blind mee te gaan in de huidige beursrally. Houdt echter altijd vast aan je eigen waarderingen, waarbij er ook in dit beursklimaat zeker koopjes te vinden zijn.

In het kort: Salesforce versterkt zijn AI- en data-infrastructuur door gerichte overnames, waaronder de acquisitie van Zoomin voor naar schatting $450 miljoen. Zoomin helpt bedrijven ongestructureerde data te organiseren en toegankelijk te maken voor AI, wat de efficiëntie van bedrijfsprocessen en klantinteracties verbetert. Met deze overname kan Salesforce zijn klanten beter ondersteunen bij hun AI-transformatie, waardoor bedrijfsresultaten en klanttevredenheid worden verbeterd. Salesforce is de afgelopen tijd volop bezig met het versterken van zijn positie op het gebied van kunstmatige intelligentie en data-infrastructuur door gerichte overnames te doen. Kort nadat het bedrijf Own, een cloud data-back-up specialist, overnam voor $1,9 miljard, kondigde Salesforce de acquisitie aan van het Israëlische bedrijf Zoomin. Zoomin is een platform dat bedrijven helpt hun ongestructureerde data te verwerken en toegankelijker te maken voor AI-modellen. Hoewel de exacte financiële details van de overname nog niet bekend zijn, wordt de deal geschat op ongeveer $450 miljoen. Zoomin, dat pas sinds 2019 bestaat, is een bedrijf dat een platform biedt waarmee bedrijven al hun technische documenten, zoals handleidingen, instructies en tutorials, op één plek kunnen verzamelen en organiseren. Stel je voor dat een bedrijf allerlei soorten documenten heeft verspreid over verschillende systemen en moeilijk te doorzoeken mappen. Zoomin helpt om al deze informatie overzichtelijk te maken, zodat iedereen die het nodig heeft, snel en makkelijk kan vinden wat hij zoekt. Wat Zoomin echt bijzonder maakt, is dat het bedrijven helpt om deze documenten niet alleen toegankelijk te maken voor mensen, maar ook voor kunstmatige intelligentie (AI)-systemen. Veel van de informatie in bedrijven is namelijk ongestructureerd. Dit betekent dat het niet netjes in databases staat, maar verspreid is in e-mails, PDF’s, en andere documenten die moeilijk doorzoekbaar zijn. Zoomin helpt om deze informatie te verwerken en te organiseren, zodat het ook door AI kan worden gebruikt. Voor Salesforce is dit erg waardevol. Salesforce maakt namelijk allerlei software die bedrijven gebruiken om hun klanten beter te bedienen, zoals systemen voor klantenservice, verkoop en marketing. Door de technologie van Zoomin te gebruiken, kan Salesforce de AI in hun systemen slimmer maken. Dit betekent dat hun klanten, zoals bedrijven die Salesforce gebruiken, sneller toegang krijgen tot de juiste informatie zonder dat ze door duizenden documenten hoeven te zoeken. Bijvoorbeeld: als een klant van een bedrijf dat Salesforce gebruikt een vraag heeft, kan de AI van Salesforce dankzij Zoomin meteen in de technische documenten duiken om het antwoord te vinden. Dit maakt klantenservice sneller en nauwkeuriger. Het helpt ook verkopers om beter te begrijpen wat hun klanten willen, doordat ze snel toegang hebben tot belangrijke informatie. Daarnaast kunnen marketeers betere strategieën ontwikkelen doordat ze gebruikmaken van alle beschikbare data, zelfs als die normaal gesproken lastig toegankelijk is. In de afbeelding hieronder kun je zien hoe Zoomin's technologie binnen Salesforce zal werken door data uit verschillende bronnen zoals Google Drive, Azure en YouTube te centraliseren in één platform, genaamd Unified Knowledge. Hierdoor wordt alle ongestructureerde informatie op één plek toegankelijk. Vervolgens kan deze data worden gebruikt door Salesforce’s AI, Einstein, om slimme aanbevelingen en zoekresultaten te genereren. Dit maakt het voor bedrijven eenvoudiger om snel en accuraat klantvragen te beantwoorden en hun interne processen te optimaliseren. Gal Oron, medeoprichter en CEO van Zoomin, noemde de overname een logische stap, vooral omdat zijn bedrijf al jaren samenwerkt met Salesforce. Volgens Oron is het doel van deze samenwerking om te voorkomen dat de ontwikkeling van AI vastloopt door een gebrek aan toegang tot ongestructureerde data. Het bedrijf zou volgens hem perfect in de strategie van Salesforce passen. De overname komt namelijk op een belangrijk moment waarop Salesforce zich positioneert om de AI-markt te domineren, vooral door het ontwikkelen van tools die organisaties helpen om op efficiënte wijze gebruik te maken van hun eigen data. Met Zoomin aan boord zal Salesforce beter in staat zijn om bedrijven te helpen bij hun AI-transformatie, wat cruciaal is in een tijd waarin kunstmatige intelligentie steeds belangrijker wordt voor bedrijfsprocessen. Door deze strategische zet verstevigt Salesforce niet alleen zijn positie in de AI-markt, maar biedt het ook zijn klanten de mogelijkheid om sneller en nauwkeuriger data te verwerken, wat op zijn beurt kan leiden tot verbeterde bedrijfsresultaten en klanttevredenheid. De overname van Zoomin is dan ook een stap die niet alleen Salesforce ten goede komt, maar ook de bedrijven die afhankelijk zijn van zijn platformen.

In het kort: MercadoLibre (MELI) is in 2024 met 38% gestegen, terwijl Amazon 29% winst boekte en de S&P 500 20%. Het bedrijf domineert de e-commerce- en fintech-markten in Latijns-Amerika en blijft sterk groeien, met een verwachte omzet van $20 miljard dit jaar en $25 miljard in 2025. Analisten zijn optimistisch over de toekomst, maar waarschuwen voor een hoge waardering met een forward P/E ratio van 57, wat hoger is dan die van andere grote techbedrijven zoals Nvidia. Na gisteren StoneCo te hebben besproken blijven we vandaag even in Zuid-Amerika, namelijk met een analyse van het bedrijf MercadoLibre. MercadoLibre, het Argentijnse e-commerce- en fintechbedrijf, wordt steeds vaker vergeleken met Amazon. Dit jaar is het aandeel van MercadoLibre met 38% gestegen, terwijl Amazon slechts 29% winst noteerde en de S&P 500 op 20% winst staat. Dit roept de vraag op: is MercadoLibre echt de nieuwe Amazon van Latijns-Amerika zoals sommigen zeggen? De aandelenkoers van MercadoLibre sinds de beursgang: Bron: Macrotrends MercadoLibre werd opgericht in 1999 door Marcos Galperin, midden in de dot-com-boom. Wat begon als een poging om het succes van eBay in Latijns-Amerika te evenaren, is uitgegroeid tot een dominant platform voor zowel online handel als digitale betalingen. Het bedrijf heeft een sterke aanwezigheid in grote Latijns-Amerikaanse markten zoals Brazilië, Mexico, Argentinië en Chili, en genereert meer dan de helft van alle online verkopen in Zuid-Amerika. De omzet per land van MercadoLibre in 2023: Bron: ECDB Lees ook: Analyse StoneCo: Welke stappen zijn nodig naar duurzaam succes? Een van de grootste voordelen voor MercadoLibre is de relatief lage penetratie van e-commerce in de regio. Zoals CEO Galperin opmerkt: "De penetratie van e-commerce in Latijns-Amerika is nog steeds laag vergeleken met de VS, Europa of Azië." Met een jonge, mobielvriendelijke bevolking van meer dan 600 miljoen mensen en een groot deel van de bevolking dat (nog) underbanked is, ligt er een enorme groeipotentie voor digitale betalingen via Mercado Pago. Betaalvolume marketplace/non marketplace: Bron: ECDB De cijfers liegen er dan ook niet om. In het tweede kwartaal van 2024 groeide de omzet van MercadoLibre met 42%, en in lokale valuta zelfs met 112%. Het bedrijf zag zijn operationele marge stijgen tot 14,3%, en zijn nettowinst bijna verdubbelen tot meer dan $531 miljoen. Het aantal unieke kopers steeg van 47,6 miljoen naar 56,6 miljoen, terwijl het snelle aantal leveringen met ruim 16 miljoen toenam tot 127,3 miljoen. De nettowinst (groei) van MercadoLibre (2010-2024): Bron: Macrotrends Voor 2024 verwachten analisten een omzet van $20 miljard, een stijging van 40% ten opzichte van 2023. Voor 2025 wordt zelfs een omzet van $25 miljard verwacht. Deze indrukwekkende groeipercentages, in combinatie met een sterke focus op logistiek (Mercado Envios) en fintech-oplossingen (Mercado Pago), maken MercadoLibre een sterke speler in de regio. Hoewel de groeicijfers indrukwekkend zijn, zijn er ook zorgen over de hoge waardering van het aandeel. De P/E ratio van 76 op dit moment ligt beduidend hoger dan die van bijvoorbeeld Amazon (45x), wat erop wijst dat het aandeel prijzig kan lijken op basis van de huidige winstniveaus. Desondanks zijn er ook analisten die geloven dat MercadoLibre nog steeds ondergewaardeerd is. In vergelijking met MercadoLibre, lijkt Amazon's waardering natuurlijk minder hoog, maar de context is belangrijk in deze vergelijking. MercadoLibre opereert in een snelgroeiende maar minder volwassen markt, waar de penetratie van e-commerce en fintech nog relatief laag is. Dit geeft MercadoLibre meer ruimte voor snelle groei, wat de hogere waardering kan rechtvaardigen. Amazon, daarentegen, opereert in een meer volwassen markt en heeft al een aanzienlijk marktaandeel, maar blijft indrukwekkende groeipercentages laten zien dankzij zijn diversificatie in cloud computing (AWS), advertentiediensten en zijn logistieke netwerk. De P/E ratio van MercadoLibre: Bron: Macrotrends De FWD P/E ratio van MercadoLibre: Bron: Finbox De FWD P/E ratio van Amazon: Bron: Finbox De sterke balans van het bedrijf ondersteunt deze waardering deels. MercadoLibre beschikt over een kaspositie van $6,89 miljard, met een schuldenlast die minder dan 5% van de marktkapitalisatie vertegenwoordigt. Dit geeft het bedrijf de flexibiliteit om agressief te investeren in verdere groei, zoals uitbreiding van logistieke hubs en innovaties in fintech. Bovendien blijft de vrije kasstroommarge van 24,54% stabiel, wat wijst op sterke operationele efficiëntie. Vrije kasstroom (FCF) van MercadoLibre de afgelopen 5 jaar: Bron: Ycharts Een van de belangrijkste troeven van MercadoLibre is zijn uitgebreide logistieke netwerk, dat moeilijk te repliceren is. Dit netwerk versterkt een zelf versterkend ecosysteem waarbij groei in klantenverkeer meer investeringen en groei van verkopers aantrekt. Dit vormt een aanzienlijke strategische kracht die het bedrijf een concurrentievoordeel biedt in de Latijns-Amerikaanse markt. Toch moeten beleggers zich bewust zijn van de risico's. De Latijns-Amerikaanse markt is niet zonder uitdagingen, zoals economische instabiliteit, wisselkoersschommelingen en een concurrerende omgeving met rivalen zoals Amazon, Shopee en Shein. Hoewel MercadoLibre zijn leidende positie goed verdedigt, kan toenemende concurrentie de marges onder druk zetten en de groei vertragen. De toekomst voor MercadoLibre ziet er veelbelovend uit, vooral met het oog op de groei van de e-commerce markt in Latijns-Amerika. Volgens Statista zal het aantal e-commerce gebruikers in de regio stijgen van 266 miljoen in 2023 naar 419 miljoen in 2029. Het bedrijf wordt vaak de "Amazon van Zuid-Amerika" genoemd met een reden, aangezien het zijn eigen unieke ecosysteem opgebouwd heeft en sterke groeicijfers blijft vertonen. Het grootste verschil tussen MercadoLibre en Amazon ligt naar mijn mening in Amazons cloud computing-divisie, Amazon Web Services (AWS), dat een enorme winstmaker is voor het bedrijf en Amazon helpt om winst te maximaliseren buiten de retailsector. MercadoLibre heeft geen vergelijkbare cloud-diensten en blijft voornamelijk gefocust op e-commerce en fintech. Ook is MercadoLibre enkel gefocust op Zuid-Amerika, terwijl Amazon wereldwijd opereert. Tevens is het betaalsegment binnen MercadoLibre een veel centraler businessmodel dan bij Amazon (Amazon Pay). Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D Dankzij een solide kaspositie en een geïntegreerd ecosysteem van diensten, blijft het bedrijf aantrekkelijk voor lange termijn beleggers. Als belegger moet je echter alert blijven op risico's zoals toenemende concurrentie en de economische volatiliteit in Latijns-Amerika. Voor wie bereid is deze risico's te nemen, biedt MercadoLibre een overtuigende investerings- en groeimogelijkheid, al is de waardering behoorlijk fors momenteel.

In het kort: Een groeiend bedrijf in de beauty-industrie toont sterke financiële resultaten en een groeiend klantenbestand, wat het volgens Buffett aantrekkelijk maakt. Een wereldwijd sportmerk wordt gezien als een goede lange termijn investering, ondanks recente uitdagingen, vanwege zijn sterke marktpositie en groeipotentieel. Beleggers zien kansen in de lage waardering van beide bedrijven, met positieve verwachtingen voor hun toekomstige groei en marktaandeel. Aandeel 1: Ulta Beauty We beginnen natuurlijk bij de beste belegger ter wereld: Warren Buffett. Buffett heeft via zijn investeringsvehikel Berkshire Hathaway onlangs een belang genomen in Ulta Beauty, een van de grootste spelers in de beauty-industrie. Ulta verkoopt diverse producten, van make-up en huidverzorging tot parfum, en bedient miljoenen klanten via zowel hun winkels als online platform. Ondanks recente uitdagingen blijft Ulta volgens Buffett een sterke speler in een snelgroeiende markt. De verwachting is dat de beauty-industrie de komende jaren nog verder zal groeien, wat Ulta in een goede positie plaatst. Buffett staat bekend om zijn focus op bedrijven met sterke fundamentals, en Ulta voldoet zeker aan die criteria. Een van de dingen die hem waarschijnlijk aantrekt, is het indrukwekkende rendement op eigen vermogen (ROE) van Ulta. Dit laat zien hoe efficiënt een bedrijf winst maakt ten opzichte van het geïnvesteerde kapitaal, en bij Ulta ligt dat getal op een opvallende 55% voor de afgelopen 12 maanden. Wat dit extra bijzonder maakt, is dat het bedrijf dit bereikt zonder schulden, wat het financiële gezondheid van Ulta nog verder onderstreept. Daarnaast heeft Ulta Beauty ook een brutowinstmarge van 42,5%, wat aangeeft dat het bedrijf in staat is om een hoog niveau van winstgevendheid te behouden zonder alleen maar te concurreren op prijs. Dit is een belangrijk teken dat Ulta een blijvend concurrentievoordeel heeft in een zeer concurrerende markt. Wat extra mooi is, is dat het bedrijf haar marge bijna ieder jaar weer weet te verhogen. Een ander groot pluspunt van Ulta is hun sterke klantenbinding. Met een loyaliteitsprogramma van maar liefst 43 miljoen leden weet het bedrijf klanten steeds weer terug te laten komen. Ulta gebruikt deze klantgegevens slim om gerichte aanbiedingen te doen en de winkelervaring verder te personaliseren. Hierdoor blijven klanten langer verbonden aan het merk en geven ze meer uit. Ulta biedt ook een unieke winkelervaring. Het is niet zomaar een plek waar je schoonheidsproducten koopt; je kunt er ook terecht voor schoonheidsbehandelingen, zoals make-up en haarverzorging, en het personeel is zeer deskundig. Deze combinatie van producten en diensten maakt Ulta een one-stop-shop voor beauty-liefhebbers, wat het bedrijf helpt om zich te onderscheiden van concurrenten. Buffett’s investering in Ulta Beauty lijkt dus logisch. Het bedrijf heeft sterke financiële fundamenten, een trouwe klantenbasis en een uniek aanbod dat moeilijk te verslaan is. Ondanks enkele recente tegenvallers ziet Buffett duidelijk de lange termijn waarde van het bedrijf. Met de beauty-industrie die naar verwachting verder zal groeien tot $129 miljard tegen 2028, is Ulta goed gepositioneerd om een belangrijke speler in die groei te blijven. Aandeel 2: Nike Bill Ackman, oprichter en CEO van Pershing Square Capital Management, heeft zijn vertrouwen uitgesproken in Nike door recent een belang te nemen in het bedrijf. Ackman staat bekend om zijn strategie om in te stappen bij bedrijven die tijdelijk in de problemen zitten, maar waarvan hij denkt dat ze op lange termijn succesvol zullen zijn. Nike past volgens hem perfect in dit profiel. Ondanks de huidige uitdagingen blijft Nike een dominant merk met sterke fundamenten. Laten we eens kijken waarom. Nike heeft een jaaromzet van $51 miljard, waarvan het grootste deel afkomstig is uit Noord-Amerika, goed voor 40% van de totale inkomsten. De regio Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA) draagt 26,5% bij, terwijl opkomende markten zoals China en Latijns-Amerika een groeipotentieel van 28% vertegenwoordigen. Dit wijst erop dat Nike wereldwijd aanwezig is en nog veel ruimte heeft om te groeien, vooral in markten waar de vraag naar sportkleding blijft toenemen. Een van de meest opvallende aspecten van Nike's bedrijfsmodel is dat schoenen de belangrijkste inkomstenbron zijn, goed voor meer dan 65% van de omzet. Klassieke modellen zoals de Air Max en Air Jordan blijven enorm populair, wat Nike een sterke positie in de wereldwijde schoenenmarkt geeft. Daarnaast is de kostenstructuur van het bedrijf cruciaal voor zijn succes. Door productie uit te besteden aan landen met lage loonkosten, zoals Vietnam en China, kan Nike zijn marges hoog houden en hogere kosten gemakkelijk doorberekenen aan de consument. Ackman's investering komt op een moment dat het aandeel Nike wordt verhandeld tegen de laagste waardering sinds 2017. Dit betekent dat Ackman een strategische kans ziet om in te stappen voordat Nike zijn volgende groeifase ingaat. De wereldwijde sportkledingmarkt zal naar verwachting groeien tot $293 miljard in 2030, en als marktleider met een groot marketingbudget is Nike goed gepositioneerd om hiervan te profiteren. Ackman heeft in het verleden bewezen succesvol te zijn in het transformeren van bedrijven die tijdelijk in zwaar weer verkeren. Zijn invloed bij bedrijven zoals Chipotle heeft aangetoond dat hij strategische veranderingen kan doorvoeren om de koers van een bedrijf te herstellen. Hoewel het nog niet duidelijk is of hij actief zal ingrijpen bij Nike, kan zijn betrokkenheid bij het bedrijf een signaal zijn voor toekomstige verbeteringen. Voor beleggers kan Ackman's belang in Nike een teken zijn dat het nu het juiste moment is om het aandeel te overwegen. Ondanks de huidige dip in de markt ziet Ackman de lange termijn potentie van Nike. Met sterke groeimogelijkheden in opkomende markten, een solide kostenstructuur, en een wereldwijd loyale klantenbasis, blijft Nike een aantrekkelijk merk dat op lange termijn succes zal blijven boeken.

In het kort: Jamie Dimon waarschuwt dat toenemende geopolitieke risico's wereldwijd de economie en beleggers kunnen beïnvloeden. Hij benadrukt dat conflicten, zoals het Oekraïne-Rusland-conflict en aanvallen op de energiemarkt, ernstige economische verstoringen kunnen veroorzaken. Dimon blijft op de lange termijn optimistisch, maar roept bedrijven en beleggers op om voorzichtig te zijn gezien de onvoorspelbare geopolitieke situatie. Jamie Dimon, de CEO van JPMorgan, heeft opnieuw zijn zorgen geuit over de toenemende geopolitieke risico's wereldwijd. Tijdens een interview in India waarschuwde hij dat de geopolitieke situatie alleen maar verslechtert en dat deze risico's grote gevolgen kunnen hebben voor beleggers en de economie. Zijn opmerkingen komen een jaar nadat hij al had aangegeven dat geopolitiek het grootste risico vormt voor de wereld, zelfs groter dan inflatie of een mogelijke recessie. Volgens Dimon zien we nu wereldwijd een verontrustende toename van conflicten en instabiliteit. Hij wijst bijvoorbeeld op het conflict tussen Oekraïne en Rusland, dat naar zijn verwachting nog lang kan voortduren, en op aanvallen in de Rode Zee, waar Houthi-rebellen onlangs olietankers hebben aangevallen. Deze aanvallen tonen volgens Dimon aan hoe kwetsbaar de energiemarkt is voor onrust. Dit vergroot het risico op ernstige verstoringen in de energievoorziening, wat grote gevolgen zou kunnen hebben voor de economieën van landen die sterk afhankelijk zijn van olie en gas. Dimon drong er daarom bij de Verenigde Staten op aan om zich voor te bereiden op een langdurig conflict in Oekraïne, omdat dit volgens hem niet snel opgelost zal worden. Hij waarschuwde ook voor de mogelijke escalatie van bestaande conflicten en de betrokkenheid van andere landen, wat de risico's verder zou kunnen vergroten. Dimon benadrukte dat geopolitieke onzekerheden momenteel zijn grootste zorg vormen, omdat ze een onvoorspelbare impact kunnen hebben op de wereldeconomie. Hoewel de markten optimistisch lijken over een economisch herstel en de aandelenkoersen stijgen, neemt Dimon een meer terughoudende houding aan. Hij stelt dat de markten te positief zijn over de vooruitzichten en dat er onvoldoende rekening wordt gehouden met de risico's van geopolitieke onrust en andere onvoorziene omstandigheden. Voor beleggers heeft de toenemende geopolitieke instabiliteit, zoals Jamie Dimon benadrukt, belangrijke implicaties. Hoewel de markten momenteel optimistisch lijken over economische groei, moeten beleggers zich bewust zijn van de risico’s die geopolitieke spanningen met zich meebrengen. De economische gevolgen van conflicten, zoals het langdurige Oekraïne-Rusland-conflict of aanvallen op belangrijke energieleveranciers, kunnen leiden tot verstoringen in de energievoorziening, stijgende prijzen en verstoringen in wereldwijde toeleveringsketens. In de grafiek hieronder kun je zien dat de huidige waarderingen op het eerste oog erg hoog zijn, met een PE-ratio van 30. Dit weerspiegelt optimisme onder beleggers, vooral gedreven door sectoren zoals tech en AI. Echter, deze hoge waarderingen brengen ook risico’s met zich mee. Als bedrijfswinsten tegenvallen of geopolitieke spanningen, zoals Jamie Dimon waarschuwt, toenemen, kan het optimisme snel omslaan en kunnen aandelenkoersen scherp dalen. Beleggers moeten daarom voorzichtig blijven in deze volatiele markt. Deze onzekerheid kan de volatiliteit op de aandelenmarkten doen toenemen. Sectoren zoals energie, defensie en technologie kunnen in positieve of negatieve zin worden beïnvloed door de ontwikkelingen. Olieprijzen kunnen bijvoorbeeld sterk stijgen als conflicten in belangrijke olieproducerende regio's escaleren, wat zowel kansen als risico's biedt voor beleggers in deze sector. Aan de andere kant kunnen energie-intensieve industrieën, zoals transport en productie, te maken krijgen met hogere kosten en dalende winsten. Ondanks zijn zorgen en waarschuwingen blijft Dimon op de lange termijn optimistisch over de wereldeconomie, maar hij waarschuwde dat de korte termijn uitdagend zal zijn. Hij is sceptisch over de huidige marktverwachtingen, vooral gezien de onstabiele geopolitieke situatie. Volgens hem zijn er te veel factoren die buiten de controle van beleidsmakers vallen, zoals conflicten, energievoorzieningen en mogelijk zelfs economische ongelukken die voortvloeien uit deze spanningen. Voor bedrijven en investeerders betekent dit dat ze voorzichtig moeten zijn met hun verwachtingen voor de toekomst. Hoewel economische indicatoren op korte termijn positief lijken, blijft er veel onzekerheid bestaan over hoe geopolitieke gebeurtenissen zich zullen ontwikkelen en welke impact dit zal hebben op de wereldeconomie.