Doorzoek deze website

In het kort: Ken Griffin heeft zijn investering in dit AI-aandeel fors verhoogd, ondanks de terughoudende houding van analisten. Het bedrijf breidt snel uit in de commerciële sector, met een sterk groeiend klantenbestand en hoge vraag naar hun AI-platform voor strategische data-analyse. Analisten zijn voorzichtig vanwege de hoge waardering en afhankelijkheid van overheidscontracten, maar Griffin ziet op lange termijn potentieel in de snelgroeiende AI-markt. Ken Griffin, de oprichter van Citadel, heeft een reputatie opgebouwd als een enorm goede belegger en een visionair op de aandelenmarkt. Recent heeft hij besloten om zijn investering in Palantir Technologies, een bedrijf dat sterk focust op kunstmatige intelligentie en dataverwerking, drastisch te verhogen. Dit is opvallend, aangezien veel analisten juist voorspellen dat het aandeel op korte termijn zal dalen. De vraag rijst dan: waarom ziet Griffin potentieel in Palantir, terwijl Wall Street terughoudender is? We hebben al veel geschreven over Palantir, maar toch weet niet iedereen precies wat het bedrijf doet. Palantir is een softwarebedrijf dat gespecialiseerd is in het verwerken en analyseren van grote hoeveelheden data. Het biedt platforms zoals Palantir Foundry en het Artificial Intelligence Platform. Deze systemen helpen zowel overheden als commerciële klanten om datagedreven beslissingen te nemen, efficiëntie te verhogen en kosten te verlagen. Traditioneel kwam het grootste deel van Palantir's omzet uit overheidscontracten met defensie. Palantir’s software stelt deze instanties namelijk in staat complexe datasets te analyseren en inzichten te genereren die van vitaal belang zijn voor nationale veiligheid. In de afgelopen jaren heeft Palantir ook zijn focus uitgebreid naar de commerciële sector. Deze uitbreiding heeft gezorgd voor een nieuwe golf aan groei. Zoals je hieronder kunt zien, steeg het aantal Amerikaanse commerciële klanten in het tweede kwartaal van 2024 naar 295, een enorme toename ten opzichte van slechts 14 klanten in het tweede kwartaal van 2020. Dit vertegenwoordigt een groei van maar liefst 83% op jaarbasis. Deze trend toont aan dat meer bedrijven vertrouwen op Palantir's technologie om hun data te benutten voor strategische voordelen. En strategische voordelen biedt Palantir zeker. Een belangrijke motor achter deze groei is het Artificial Intelligence Platform (AIP). Dit platform stelt bedrijven in staat om AI-oplossingen in te zetten voor het analyseren van data en helpt bij het nemen van beslissingen die hun bedrijfsvoering optimaliseren. Palantir beschrijft de vraag naar AIP als onverzadigbaar, wat wijst op een voortdurende groei in dit segment. Dit maakt het bedrijf aantrekkelijk voor bedrijven die zoeken naar krachtige AI-tools om hun data efficiënter te benutten, vooral in sectoren zoals de industrie en gezondheidszorg. Voor meer informatie over hoe Palantir bedrijven helpt, raden we je aan onderstaand artikel te lezen. Lees ook: Stanley Druckenmiller is positief over dit AI-aandeel Ondanks deze positieve ontwikkelingen hebben veel analisten een voorzichtige houding tegenover Palantir ingenomen. Dit komt vooral door de hoge waardering van het aandeel. Palantir heeft een forward koers-winstverhouding van ongeveer 100, wat het aandeel extreem duur maakt in vergelijking met andere technologiebedrijven, zoals Nvidia, dat verhandeld wordt met een P/E van ongeveer 33. En Palantir heeft niet per se veel sterkere vooruitzichten dan Nvidia als we de verwachtingen van analisten moeten geloven. Op letterlijk ieder vlak qua groei verslaat Nvidia Palantir ruimschoots. En de verwachtingen zijn ongeveer hetzelfde voor de toekomst. Dan zou Palantir op lange termijn wel enorm hard moeten groeien voor een gemiddeld rendement. Het grote rendement zou er dan ook pas op lange termijn uitkomen en waarschijnlijk niet de komende jaren al. Griffin's besluit om zijn investering in Palantir met maar liefst 1.100% te verhogen lijkt dan ook te wijzen op zijn vertrouwen in de lange termijn potentie van het bedrijf. Ondanks de zorgen over de waardering, ziet Griffin waarschijnlijk de groeiende vraag naar AI-oplossingen en de indrukwekkende expansie van het commerciële klantenbestand als tekenen dat Palantir goed gepositioneerd is voor de toekomst. Een belangrijke factor is de snelgroeiende AI-markt. De wereldwijde AI-markt wordt geschat op $200 miljard en kan naar verwachting tegen 2030 uitgroeien tot $1 biljoen. Palantir, met zijn AI-platform, bevindt zich in een uitstekende positie om te profiteren van deze verschuiving. Het is dus mogelijk dat op lange termijn de groei enorm gaat zijn. Griffin lijkt te anticiperen op deze langere termijn ontwikkelingen, waarbij hij mogelijk kijkt naar het enorme potentieel dat Palantir biedt in zowel overheids- als commerciële sectoren. Hoewel analisten dus terughoudend zijn vanwege de hoge waardering van Palantir en de afhankelijkheid van overheidscontracten, ziet Ken Griffin duidelijk kansen op lange termijn. De groeiende vraag naar AI-oplossingen, de indrukwekkende expansie van het commerciële klantenbestand en de algehele stijging in inkomsten maken Palantir een veelbesproken aandeel voor veel beleggers. Of Griffin iets ziet dat Wall Street over het hoofd ziet, moet nog blijken, maar zijn track record geeft zeker aanleiding om zijn keuzes misschien wel serieus te nemen.

In het kort: Oppenheimer's topaandelen voor november zijn Cigna, Broadcom, Atlassian, CarMax en Mastercard, vanwege hun groeipotentieel en marktpositie. Broadcom profiteert sterk van de stijgende vraag naar AI-chips, terwijl Atlassian en CarMax hun klantbestand uitbreiden met innovatieve bedrijfsmodellen. Mastercard blijft aantrekkelijk door de verschuiving naar digitale betalingen, vooral in opkomende markten, en Oppenheimer ziet hierin een solide langetermijninvestering. Naarmate oktober ten einde loopt, kijkt de bank Oppenheimer naar een aantal aandelen die volgens hen in het komende jaar voor flinke winst kunnen zorgen. Voor veel bedrijven staan de kwartaalcijfers komende maand weer voor de deur en de verwachtingen zijn redelijk hoog. Tot nu toe hebben de bedrijven die haar cijfers al gepresenteerd hebben namelijk de verwachtingen van analisten overtroffen met respectievelijk 6% in winst en 1,3% in omzet. Oppenheimer heeft met het oog op november zijn lijst met top-aandelen bijgewerkt, met bekende namen zoals CarMax, Mastercard en Atlassian. Tegelijkertijd heeft het enkele aandelen, zoals Uber, van de lijst gehaald. In dit artikel lichten we enkele van de interessante aandelen uit die op Oppenheimer's lijst staan en waarom ze als topinvesteringen worden beschouwd door de investeringsbank. Aandeel 1: Cigna Group Cigna is een enorme verzekeraar op het gebied van gezondheid. Het bedrijf is actief in meer dan 30 landen en heeft miljoenen klanten. Een belangrijk onderdeel van hun activiteiten is het aanbieden van gezondheidsplannen en extra diensten, zoals verzekeringen voor medische zorg en apotheekvoordelen. Een belangrijke overname was in 2018, toen Cigna Express Scripts kocht, een groot bedrijf dat zich richt op het beheer van medicijnen. Dit heeft Cigna geholpen om een grotere rol te spelen in het aanbieden van apotheekdiensten, wat nu een belangrijke bron van inkomsten is. Oppenheimer gelooft dat Cigna momenteel ondergewaardeerd is in vergelijking met andere grote bedrijven in de gezondheidszorg. Ze verwachten dat Cigna op lange termijn goede rendementen zal opleveren, vooral omdat de vraag naar gezondheidsdiensten zal blijven toenemen door de vergrijzende bevolking. Ook biedt de overname van Express Scripts strategische voordelen, omdat het Cigna een sterke positie geeft in het beheer van apotheekvoordelen en de bredere gezondheidszorg. Een aandeel om in de gaten te houden dus. Aandeel 2: Broadcom Over dit aandeel hebben we al vaak geschreven op De Belegger. Broadcom is een techbedrijf dat halfgeleiders en infrastructuur levert voor verschillende sectoren zoals datacenters, netwerken en industriële toepassingen. Het bedrijf is gespecialiseerd in het ontwikkelen van high-end chips die essentieel zijn voor smartphones, cloud computing, en ook kunstmatige intellegentie. Oppenheimer ziet veel potentieel in Broadcom vanwege hun indrukwekkende groei in 2024. Het bedrijf kende al een stijging van 53% in zijn aandelenkoers, en Oppenheimer verwacht dat dit nog verder kan toenemen. Een van de belangrijkste redenen hiervoor is de stijgende vraag naar chips, vooral nu de AI- en cloudcomputing-sector in een stroomversnelling raakt. Broadcom heeft een sterk concurrentievoordeel in de productie van high-end filters, wat hen in staat stelt te profiteren van de groeiende markt. Een ander cruciaal punt voor Broadcom's toekomstige groei is de stijgende vraag naar AI-chips. AI heeft een revolutie teweeggebracht in de tech-industrie, en Broadcom speelt hierin een sleutelrol. In 2019 kwam minder dan 5% van de omzet van Broadcom uit AI-chips, maar in 2024 is dit percentage gestegen naar 35%. Dit heeft geleid tot een verwachte omzet van meer dan $10 miljard uit AI-chips alleen. De vraag naar AI-infrastructuur vanuit grote cloudbedrijven zoals Google, Microsoft en Amazon blijft toenemen, wat Broadcom in een sterke positie plaatst om te profiteren van deze technologische verschuiving. Vooruitkijkend verwacht Broadcom dat hun omzet uit AI-chips tegen 2025 zal groeien naar $16,9 miljard. Dit betekent dat het bedrijf niet alleen blijft profiteren van de AI-trends zoals zelfrijdende auto's, datacenters en machine learning, maar ook zijn positie als een van de belangrijkste spelers in de chipmarkt verder zal versterken. Hierdoor blijft Broadcom een aantrekkelijke keuze voor beleggers volgens Oppenheimer, vooral vanwege hun focus op zowel innovatie als winstgevendheid in deze snelgroeiende markt. Aandeel 3: Atlassian Atlassian is een Australisch softwarebedrijf dat bekend staat om zijn tools voor samenwerking en projectmanagement, zoals Jira en Confluence. Deze software wordt gebruikt door softwareontwikkelaars, IT-teams en projectmanagers om hun werkprocessen efficiënter te maken. Jira is vooral populair voor bugtracking en projectmanagement, terwijl Confluence wordt gebruikt voor documentatie en samenwerking binnen teams. Atlassian gebruikt een slimme strategie om te blijven groeien, het zogenaamde land-and-expand model. Dit houdt in dat het bedrijf eerst een klein team binnen een groot bedrijf aanspreekt om hun software te gebruiken. Nadat dit team de voordelen heeft ervaren, breidt het gebruik van de software zich vaak uit naar andere teams en afdelingen binnen datzelfde bedrijf. Met andere woorden, ze landen bij een kleine groep en breiden vervolgens hun footprint uit naarmate meer afdelingen de software gaan gebruiken. Dit heeft geleid tot een flinke groei in het aantal grote klanten, zoals je hieronder kunt zien, waarbij het aantal klanten dat meer dan $1 miljoen aan Atlassian besteedt, tussen 2023 en 2024 met 48% steeg. Het model werkt goed omdat het klanten aanzet om stapsgewijs steeds meer producten en licenties af te nemen naarmate ze de voordelen van de software zien in hun dagelijkse processen. Hierdoor blijft natuurlijk ook de omzet flink groeien. Atlassian heeft in de afgelopen jaren een sterke marktpositie opgebouwd, vooral in de tech- en software-industrieën. Oppenheimer denkt dat het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van de toenemende vraag naar software. De sterke focus van Atlassian op innovatie en gebruiksvriendelijkheid heeft het bedrijf in staat gesteld een groot klantenbestand op te bouwen, wat op de lange termijn aanzienlijke inkomsten kan genereren. Oppenheimer stelt een koersdoel van $230 vast - een potentiële stijging van bijna 20%. Aandeel 4: CarMax CarMax is de grootste dealer van tweedehands auto's in de Verenigde Staten. Het bedrijf heeft een innovatief bedrijfsmodel ontwikkeld waarbij het gebruikmaakt van technologie om de verkoopervaring te verbeteren. Klanten kunnen zowel online als in fysieke winkels auto's kopen, waarbij CarMax zich onderscheidt door transparante prijzen en een betrouwbare klantenservice. Naast de verkoop van auto's biedt CarMax ook financieringsopties en garanties aan, wat bijdraagt aan hun inkomstenstroom. De markt voor tweedehands auto's is aan het veranderen volgens Oppenheimer, vooral omdat consumenten steeds vaker op zoek zijn naar betaalbare alternatieven voor nieuwe auto's. CarMax heeft een sterke positie in deze markt en is in staat om te profiteren van de toegenomen vraag naar tweedehands voertuigen. Daarnaast heeft het bedrijf flink geïnvesteerd in technologie om de klantbeleving te verbeteren, wat hen in staat stelt om meer klanten aan te trekken en hogere winstmarges te realiseren. Aandeel 5: Mastercard Mastercard is een van de grootste betalingsverwerkers ter wereld. Het bedrijf biedt een breed scala aan diensten aan, waaronder creditcards, digitale betalingen en opkomende technologieën zoals blockchain-oplossingen en biometrische authenticatie. Mastercard verdient geld door transacties te verwerken voor banken en handelaren, en door licentievergoedingen te innen van financiële instellingen die hun betalingssysteem gebruiken. Volgens Oppenheimer blijft Mastercard profiteren van de verschuiving naar digitale betalingen, vooral in opkomende markten waar het gebruik van contant geld snel afneemt. Oppenheimer ziet Mastercard als een solide investering voor de lange termijn, vooral omdat de betalingsverwerker zich blijft richten op innovaties in fintech en digitale betalingen. Het bedrijf heeft ook een sterke positie in de internationale markt, wat hen beschermt tegen schommelingen in de Amerikaanse economie. Het koersdoel ligt op $591, wat een rendement van zo'n 15% oplevert ten opzichte van de huidige koers.

In het kort: Tesla rapporteerde een beter dan verwachte winst per aandeel van $0,72, maar de omzet bleef iets achter bij de verwachtingen, wat toch leidde tot een koersstijging van 20%. Een groot deel van Tesla's winst kwam uit de verkoop van emissierechten, wat op lange termijn niet houdbaar is volgens JPMorgan, die voorzichtigheid aanbeveelt. Toenemende concurrentie in de EV-markt, vooral in China en de VS, zet Tesla’s winstmarges onder druk, waardoor JPMorgan een lager koersdoel van $135 per aandeel hanteert. Tesla heeft gisteren beter dan verwachte kwartaalresultaten gepresenteerd, wat vandaag heeft gezorgd voor een stijging van ruim 20% in de koers . Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $0,72, wat aanzienlijk hoger lag dan de voorspelde $0,59 per aandeel. Ondanks dit positieve resultaat, bleef de totale omzet met $25,18 miljard net iets achter bij de verwachte $25,47 miljard. Dit was echter voldoende voor een opleving in het vertrouwen van beleggers, zeker gezien de sterke focus op de nettowinst die uitkwam op $2,51 miljard. Ondanks het sterke resultaat roept JPMorgan nu op tot voorzichtigheid. Ryan Brinkman, analist bij JPMorgan, benadrukt dat de factoren achter de recente winst niet per se interessant zijn voor de lange termijn. Een groot deel van Tesla's winstgevendheid komt namelijk uit de verkoop van emissierechten, wat pure winst is voor Tesla, zonder directe productiekosten. In het derde kwartaal genereerde Tesla maar liefst $739 miljoen aan regelgevende kredieten, wat een significante bijdrage leverde aan hun winst. Dit soort inkomsten zijn echter niet oneindig houdbaar, omdat andere autofabrikanten, zoals Ford en GM, op termijn hun eigen emissievriendelijke voertuigen produceren, wat de vraag naar emissierechten zal verlagen. Wat betreft de verkoop en levering van auto's meldde Tesla eerder een levering van 462.890 in het derde kwartaal, wat een stijging van 6% is ten opzichte van vorig jaar. Dit cijfer was echter iets lager dan verwacht, wat aanvankelijk voor negatieve reacties op de markt zorgde. Toch blijft Tesla optimistisch over hun groeimogelijkheden, met name dankzij de lancering van de Cybertruck, een model dat al veel aandacht trekt. Ondanks enkele kwaliteitsproblemen verkocht Tesla in het derde kwartaal al meer dan 16.000 Cybertrucks, waarmee het voertuig het op twee na best verkochte volledig elektrische voertuig in de Verenigde Staten werd. Tesla wordt daarnaast geconfronteerd met toenemende concurrentie, vooral in belangrijke markten zoals de Verenigde Staten en China. Chinese EV-producenten zoals BYD en Nio blijven marktaandeel winnen, en traditionele autofabrikanten zoals Ford en General Motors versnellen hun transitie naar elektrische voertuigen. Deze groeiende concurrentie kan de prijzen en marges onder druk zetten, vooral als Tesla gedwongen wordt om zijn prijzen te verlagen om concurrerend te blijven. JPMorgan verwacht dat de toenemende competitie het voor Tesla moeilijker zal maken om zijn huidige winstmarges vast te houden, vooral omdat het marktaandeel in regio's zoals China blijft dalen. Ondanks het kritische rapport heeft JPMorgan zijn koersdoel voor Tesla wel marginaal verhoogd, van $130 naar $135 per aandeel, naar aanleiding van de goede cijfers. Dit koersdoel impliceert wel een forse daling van bijna 37% ten opzichte van de huidige prijs. JPMorgan's conservatieve inschatting is gebaseerd op de verwachting dat Tesla’s winstgevendheid en groei zullen vertragen, terwijl de concurrentiedruk toeneemt. Analisten van de bank blijven sceptisch over de vraag of Tesla op lange termijn zijn positie in de EV-markt kan handhaven, vooral zonder de steun van milieukredieten en in een omgeving met stijgende kosten en toenemende concurrentie. Hoewel de recente kwartaalcijfers voor een sterke beursstijging hebben gezorgd, waarschuwt JPMorgan dat de structurele uitdagingen waarmee Tesla wordt geconfronteerd niet genegeerd mogen worden. Beleggers doen er volgens de analisten van de bank goed aan om voorzichtig te zijn en te anticiperen op mogelijke neerwaartse druk op het aandeel. Tesla's toekomst blijft beloftevol, maar op korte termijn is er volgens hen voldoende reden voor voorzichtigheid.

In het kort: Het modale inkomen in Nederland piekt tussen de 43 en 47 jaar op €3.684 per maand, waarna het geleidelijk afneemt naarmate mensen ouder worden. Jongeren verdienen minder, met een modaal salaris van €2.424,80 voor de leeftijd 18-22 jaar, maar dit stijgt fors naarmate zij verder komen in hun carrière. De salarissen zijn de afgelopen jaren met ongeveer 27,46% gestegen, wat in lijn is met de inflatie, maar de koopkracht is nauwelijks verbeterd. Het modale inkomen in Nederland is altijd een onderwerp van discussie. Iedereen vergelijkt graag zijn salaris met dat van Jan Modaal om te zien hoe ze ervoor staan. Wat veel mensen af en toe echter niet beseffen, is dat het modale inkomen sterk varieert afhankelijk van leeftijd. In 2024 zijn de cijfers wederom duidelijk: naarmate je ouder wordt, stijgt je salaris, maar er komt ook een piek waarbij het weer langzaam afneemt. Laten we de details eens verder uitpluizen en zien waar jij staat in verhouding met het gemiddelde (modale) salaris in Nederland. Op basis van gegevens over het derde kwartaal van 2024 (gepubliceerd door Loket . nl) zien we een duidelijk stijgende lijn in salarissen naarmate mensen ouder worden. Het modale inkomen — het mediaan van wat mensen verdienen — laat zien dat mensen tussen de 43 en 47 jaar het meest verdienen. Dit is niet verrassend, aangezien dit vaak de jaren zijn waarin mensen op de toppen van hun carrière zitten en mogelijk leidinggevende functies vervullen. Hieronder hebben we kort een overzichtje voor je gemaakt: Mensen tussen de 43 en 47 jaar zijn duidelijk de grootverdieners met een modaal inkomen van €3.684 per maand. De jaren van ervaring en opgebouwde expertise beginnen hier echt vruchten af te werpen. Na je 47e beginnen de salarissen echter weer licht te dalen. Dit heeft vaak te maken met keuzes om minder te gaan werken, of doordat sommige werknemers kiezen voor een minder intensieve rol richting het einde van hun carrière. Vanaf je 63e zakt het modale inkomen naar €3.445,20, en bij 68 jaar en ouder komt het zelfs onder de €3.000 te liggen. Dit is logisch: veel mensen zijn op die leeftijd (gedeeltelijk) met pensioen. Voor jongeren in de leeftijd van 18-22 jaar ligt het modale salaris rond de €2.424,80, wat redelijk te verklaren is door het feit dat veel jonge mensen nog studeren of aan het begin van hun carrière staan. Vanaf 23-27 jaar zie je echter een forse stijging naar €2.794,10 en vanaf de leeftijdsgroep 28-32 jaar naar €3.350. Dit is de fase waarin de meeste mensen afstuderen en hun eerste fulltime baan beginnen. Het is vaak een periode van hard werken en doorgroeien, wat ook resulteert in een flink hoger salaris. En in dit artikel richten we ons weliswaar op de inkomens per leeftijd, maar laten we niet vergeten dat er ook grote verschillen zijn afhankelijk van waar je woont. De Randstad bijvoorbeeld biedt doorgaans hogere salarissen, maar ook hogere kosten van levensonderhoud. In provincies zoals Limburg of Groningen kan je misschien een iets lager salaris verdienen, maar de lagere woonlasten maken het leven daar vaak betaalbaarder. De lonen in Amsterdam of Utrecht liggen dan ook aanzienlijk hoger, maar daar hangt dan ook een fors prijskaartje aan vast voor zaken als wonen en levensonderhoud. Een ander interessant feit is dat de salarissen in Nederland de afgelopen jaren redelijk gestegen zijn. Sinds 2018 is het mediaan salaris met zo'n 27,46% toegenomen, wat ongeveer gelijk loopt met de inflatie van 27,91% in dezelfde periode. De afgelopen vijf jaar laten een gestage groei zien, met een opvallende piek vanaf 2022, toen de arbeidsmarkt krapper werd en bedrijven moesten concurreren om talent aan te trekken. Vooral in het afgelopen jaar (van Q3 2023 tot Q3 2024) is het mediaan salaris met 6,07% gestegen. Dit laat zien dat de salarissen weliswaar in lijn zijn met de inflatie, maar dat de koopkracht van veel Nederlanders niet echt is verbeterd. Maar wat is nu het nut van dit artikel? Het modale inkomen helpt je een referentiepunt te hebben om je eigen financiële situatie te beoordelen. Hoewel deze gemiddelden een redelijk beeld geven van waar je kunt staan, is het belangrijk te onthouden dat jouw specifieke omstandigheden zoals opleidingsniveau, ervaring en locatie ook een grote rol spelen in je salaris. Het is ook een goede richtlijn voor het maken van lange termijn financiële plannen. Als je weet waar je staat in vergelijking met je leeftijdsgenoten, kun je beter plannen maken voor sparen, pensioenopbouw of misschien wel het kopen van een huis.

In het kort: Bernstein heeft vier Europese aandelen genoemd die volgens hen potentieel hebben om meer dan 50% rendement kunnen bieden. Dürr, een Duits ingenieursbedrijf, heeft de grootste stijgingspotentie met een voorspelde koersstijging van 80%. Het bedrijf heeft echter aanzienlijke schulden, wat een risicofactor vormt. Ondanks de stijging van de schulden naar €1,54 miljard, toont Dürr een solide cashflow van 81% van zijn EBIT, wat wijst op een solide basis om deze hoge schulden terug te betalen. Bernstein, een toonaangevende investmentbank, heeft vier Europese aandelen geïdentificeerd die volgens hen in de komende twaalf maanden potentieel hebben om meer dan 50% rendement te bieden. Deze aanbevelingen bestrijken een breed scala aan sectoren, waaronder technologie en productie. Hoewel small caps de afgelopen jaren ondermaats hebben gepresteerd ten opzichte van large caps, benadrukt Bernstein dat de situatie lijkt te stabiliseren, wat deze aandelen aantrekkelijker maakt. Onder de vier aandelen springt Dürr Aktiengesellschaft (ETR)  eruit met het hoogste groeipotentieel. Dit Duitse ingenieursbedrijf wordt door Bernstein naar voren geschoven als het aandeel met de grootste verwachte stijging, namelijk 80%. Dürr is gespecialiseerd in innovatieve productieoplossingen, met name voor de autosector, en speelt in op belangrijke macrotrends zoals de overgang naar elektrische voertuigen en de toenemende vraag naar duurzame productieprocessen. Dürr biedt systemen aan voor het lakken en assembleren van voertuigen en oplossingen voor de automatisering van productieprocessen. Daarnaast is het bedrijf actief op het gebied van luchtzuivering en geluidsreductie, waardoor bedrijven duurzamer kunnen opereren. Dürr heeft ook een sterke positie binnen Industrie 4.0, de vierde industriële revolutie die draait om de integratie van geavanceerde technologieën zoals automatisering, data-uitwisseling, IoT en AI in productieprocessen. Ondanks de aanzienlijke groeiverwachtingen zijn er ook risico’s, met name de schuldenlast van Dürr. De schulden van het bedrijf stegen van €1,07 miljard in 2023 naar €1,54 miljard in juni 2024. Na aftrek van de beschikbare cash (€1,03 miljard) blijft er een netto schuld van €505,8 miljoen over. Hoewel dit een zorgpunt is, toont Dürr solide operationele prestaties en heeft het bedrijf in de afgelopen 12 maanden een vrije kasstroom van €248 miljoen gegenereerd, aanzienlijk meer dan de gerapporteerde nettowinst van €91 miljoen. Bernstein benadrukt dat Dürr, ondanks de stijgende schulden, in staat is deze goed te beheren. 81% van de EBIT wordt omgezet in vrije kasstroom , een zeer hoog percentage dat aantoont dat het bedrijf over de middelen beschikt om zijn schulden af te lossen. De omzet- en winstprognose voor Dürr: Bron: SimplyWallstreet Dürr heeft een sterke groei laten zien in de orderintake, met een stijging van 16% op jaarbasis, vooral gedreven door grote bestellingen uit de auto-industrie. In Q2 2024 ontving het bedrijf twee grote orders ter waarde van elk tussen de €100 miljoen en €200 miljoen, ondanks de moeilijke marktomstandigheden in de automobielsector. Lees ook: Beleggers storten zich massaal op dit aandeel vanwege de verkiezingen De omzet steeg in het tweede kwartaal van 2024 met 5,6% naar €1,18 miljard, maar de nettowinst daalde met 49% naar €19,1 miljoen. Dit kwam neer op een winstmarge van slechts 1,6%, tegenover 3,4% in hetzelfde kwartaal van 2023. De winstdaling wordt toegeschreven aan hogere kosten, maar de verwachting is dat de solide orderintake de winstgevendheid in de toekomst zal ondersteunen. Met een huidige P/E-ratio van 15,3x  lijkt Dürr redelijk gewaardeerd ten opzichte van de Duitse markt (gemiddelde P/E van 17x). Deze "middelmatige" waardering kan deels worden verklaard door de recente winstdruk en de onzekerheden rond de toekomstige schuldenlast. Een positieve indicator is de negatieve accrual ratio  van Dürr (-0,11), wat betekent dat de vrije kasstroom aanzienlijk hoger is dan de gerapporteerde winst. Dit laat de sterke operationele prestaties zien van het bedrijf, die dus niet afhankelijk zijn van boekhoudkundige aanpassingen. Ondanks de huidige uitdagingen wijst dit op duurzame winstgevendheid op de lange termijn. Dit is dan ook de voornaamste reden om positief te zijn over dit bedrijf, op basis van het feit dat de winstcijfers niet alles zeggen in dit geval. Metric: Cijfers Dürr: Totale schulden €3,02 miljard Cash en korte termijn vorderingen €2,38 miljard Netto schulden/EBITDA 1,7x Rente dekkingsratio 7,1x Hoewel de schuldenlast relatief hoog is, blijkt uit deze ratio’s dat Dürr voldoende inkomsten genereert om zijn renteverplichtingen te dekken. Een zorgpunt blijft echter de daling van 15% in EBIT over de afgelopen 12 maanden. Als deze trend aanhoudt, zou dit de schuldenpositie van het bedrijf op langere termijn onder druk kunnen zetten. Naast Dürr heeft Bernstein nog drie andere Europese aandelen genoemd die naar verwachting meer dan 50% rendement kunnen opleveren: Ticker Bedrijf Koersdoel (€) Huidige koers (€) Verwachte Stijging (%) DUE-DE Dürr 38 21,08 80,3% IPS-FR Ipsos 79 46,92 68,4% SOI-FR Soitec 130 78,90 64,8% TRI-FR Trigano 181 119,40 51,6% Dürr heeft volgens Bernstein het hoogste groeipotentieel, met een verwachte koersstijging van 80%. Hoewel de sterke orderintake en solide vrije kasstroom positief zijn, vormen de stijgende schulden en de recente daling van de winstgevendheid aanzienlijke risico’s. Als belegger moet je dan ook zorgvuldig afwegen bij dit aandeel of de verwachte groei het financiële risico waard is. Bernstein’s optimisme is gebaseerd op de sterke markttrends waar Dürr op inspeelt, maar het is essentieel om de toekomstige winstontwikkeling en schuldafbouw nauwlettend te volgen.

In het kort: ServiceNow  rapporteerde een omzetgroei van 22%  in het derde kwartaal van 2024 en verhoogde zijn jaaromzetverwachting naar 23% . De lancering van nieuwe AI-producten, zoals Xanadu  en RaptorDB , versterkt de positie van het bedrijf in IT-automatisering en breidt zijn aanbod uit naar de database-markt. De sterke groei werd gedreven door een toename van klanten met contracten boven $1 miljoen  en een verdubbeling van de deals boven $5 miljoen . ServiceNow (NYSE: NOW) heeft opnieuw indruk gemaakt met sterke resultaten in het derde kwartaal van 2024, waarin de omzet groeide met 22%  ten opzichte van vorig jaar en uitkwam op $2,8 miljard . Dit was ruim boven de verwachtingen van de markt en overtrof de geschatte omzet met $51 miljoen . Het bedrijf heeft zijn vooruitzichten voor de volledige jaaromzet verhoogd naar 23% . ServiceNow (NYSE: NOW) heeft in het derde kwartaal van 2024 beter dan verwachte winsten gerapporteerd. Het bedrijf realiseerde een winst per aandeel (EPS) van $3,72 , wat $0,27  boven de marktverwachting lag. Dit markeert een voortzetting van de sterke prestaties die het bedrijf de afgelopen kwartalen heeft laten zien, aangedreven door een combinatie van robuuste omzetgroei en verbeterde marges. De EPS verwachting voor ServiceNow (jaarlijks): Bron: Seeking Alpha Naast de indrukwekkende omzetgroei wist ServiceNow ook zijn marges verder te verbeteren. De operationele marge steeg tot 31% , wat 1,5% boven de eigen prognose van het bedrijf lag. Deze margeverbetering werd bereikt door efficiënte kostenbeheersing, met name in onderzoek en ontwikkeling (R&D) en verkoopkosten. CFO Gina Mastantuono  benadrukte tijdens de earnings call dat de verbeterde marges deels te danken waren aan efficiëntere uitgaven. Een van de meest opvallende prestaties was de groei in het aantal grote deals. ServiceNow sloot 96 deals met een jaarlijkse contractwaarde (ACV) van meer dan $1 miljoen , inclusief zes met een waarde van meer dan $10 miljoen . Dit onderstreept de relevantie van het platform voor grote bedrijven en organisaties. Tijdens de earnings call benadrukte CEO Bill McDermott  het belang van deze deals en zei hij: "We landed our second largest new logo deal ever and our second customer crossed the $100 million mark in total ACV." In september introduceerde ServiceNow twee nieuwe producten die hun technologische capaciteiten versterken: Xanadu  en RaptorDB Pro . Deze producten maken deel uit van de strategie van ServiceNow om meer verschillende soorten IT-diensten aan te bieden, gericht op automatisering en gegevensbeheer. Het Xanadu-platform, uitgerust met meer dan 350 AI-functies , is ontworpen om de productiviteit van bedrijven te verbeteren door datavisualisaties en communicatie zoals e-mail en chatantwoorden te automatiseren. Deze AI-functies worden aangeboden als add-on services, wat ServiceNow extra inkomstenbronnen biedt. McDermott zei hierover tijdens de earnings call: "Xanadu showcased ServiceNow's leadership with Agentic AI. We're now deploying autonomous AI agents that work with people, not just for them." De lancering van RaptorDB Pro  positioneert ServiceNow als een speler in de cloud-database-markt. Het biedt klanten de mogelijkheid om hun operationele data en analyses te centraliseren, wat niet alleen hun bestaande IT-diensten aanvult, maar ook nieuwe omzetkansen biedt. Volgens McDermott zorgt RaptorDB  voor aanzienlijke snelheidsverbeteringen: "Think about improving transaction times by up to 53% and running reports and analytics 27 times faster." Deze snelle verwerking maakt RaptorDB aantrekkelijk voor bestaande klanten die op zoek zijn naar snellere en efficiëntere IT-oplossingen. Vooruitkijkend naar het fiscale jaar 2025 heeft ServiceNow zijn prognose voor organische groei verhoogd van 20% naar 22%. Dit wordt gedreven door twee belangrijke factoren: cPRO  (current Remaining Performance Obligations), dat in het derde kwartaal met 23,5%  steeg. Dit is een sterke indicator van toekomstige omzet, aangezien het gaat om reeds afgesloten contracten die in latere perioden worden uitgevoerd. Marktuitbreiding : De wereldwijde markt voor IT-servicemanagement (ITSM) zal naar verwachting jaarlijks met 9,3%  groeien. ServiceNow blijft marktaandeel winnen van traditionele IT-leveranciers, wat hen een voordeel oplevert in een markt die sterk aan het digitaliseren is. McDermott benadrukte het belang van hun platform in deze evolutie: "ServiceNow is the AI platform for business transformation. The secular shift to AI is validated and is unfolding in real time." Naast organische groei wordt verwacht dat overnames een extra 1,5%  aan omzet zullen toevoegen, waardoor de totale groeiverwachtingen verder worden versterkt. Een belangrijk aandachtspunt voor beleggers is de hoge aandelencompensatie van ServiceNow, die in FY23 18%  van de totale omzet bedroeg. In Q3 FY24 is dit percentage verbeterd naar 15% , wat een positieve ontwikkeling is. In het afgelopen kwartaal heeft het bedrijf echter aandelen teruggekocht, CFO Gina Mastantuono  merkte hierover op: "We bought back approximately 272,000 shares as part of our share repurchase program with the primary objective of managing the impact of dilution." Hoewel deze aandelencompensaties nog steeds een risico vormen voor verwatering van aandelen, heeft het bedrijf stappen ondernomen om dit risico te beheersen door aandeleninkoopprogramma's uit te voeren het afgelopen kwartaal. De aandelenkoers van ServiceNow sinds de beursgang: Bron: CNBC ServiceNow blijft zich onderscheiden door sterke financiële prestaties en strategische productlanceringen. Met de introductie van Xanadu  en RaptorDB  betreedt het bedrijf nieuwe markten en versterkt het zijn positie in bestaande segmenten. De focus op AI en automatisering zorgt ervoor dat ServiceNow goed gepositioneerd is voor de toekomst, met aanzienlijke groeikansen in het verschiet. De koersdoelen van analisten voor het aandeel ServiceNow: Bron: TipRanks Analisten handhaven een gemiddeld koersdoel van $946,40  per aandeel voor het komende jaar, wat het vertrouwen in hun groeiverhaal weerspiegelt. CEO McDermott vatte zijn bedrijf als volgt (en zeer kort) samen: "We are the benchmark for elite level execution."

In het kort: DJT-aandelen stijgen fors : Het aandeel van Trump Technology and Media Group (DJT) is in de aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen sterk gestegen, met een groei van 108% sinds begin oktober. Beleggers gokken op verkiezingsuitslag : Beleggers plaatsen massaal weddenschappen via opties op DJT, waarbij ze voorspellen dat de uitslag van de verkiezing pas na 15 november bekend wordt. Extreme volatiliteit : DJT-aandelen vertonen een ongekende volatiliteit van 300%, wat beleggers aantrekt die mikken op hoge winsten met beheersbare risico's. Het aandeel van Trump Technology and Media Group  (DJT) heeft zich ontpopt tot een speculatieve belegging die nauw verbonden is met de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024. De koers van het aandeel is recent met bijna 10% gestegen  en lijkt een belangrijke graadmeter te worden voor het succes van voormalig president Donald Trump in de verkiezingsstrijd tegen vice-president Kamala Harris. De aandelenkoers van DJT het afgelopen jaar: Bron: Macrotrends De koers van DJT begon het jaar op 50 dollar, maar zakte in september naar 12 dollar. Sinds oktober is de koers weer fors gestegen en noteert deze nu rond de 34 dollar , een stijging van 108% in minder dan een maand tijd . Het bedrijf, dat bekend is vanwege zijn Truth Social-platform , heeft nauwelijks omzet of winstgevendheid, maar profiteert van Trumps verkiezingscampagne. Als Trump wint, kan Truth Social een belangrijk platform worden binnen zijn presidentschap. Als hij verliest, lijkt het een kleine speler te blijven en zal de koers naar verwachting weer hard terugzakken. Beleggers zijn vooral geïnteresseerd in opties op DJT, die een grote volatiliteit laten zien. Opties geven handelaren de mogelijkheid om aandelen tegen een vaste prijs te kopen of verkopen op een bepaalde datum in de toekomst. Het opvallende is dat de meeste optiecontracten die nu worden verhandeld, vervallen op 15 november , tien dagen na de verkiezingen op 5 november. Dit wijst erop dat veel beleggers verwachten dat de verkiezingsuitslag pas na meerdere dagen of zelfs weken duidelijk zal worden, mede door mogelijke juridische geschillen in cruciale swing states zoals Pennsylvania, Wisconsin en Arizona. Dit gebeurde ook in 2020, toen Pennsylvania pas vijf dagen na de verkiezingen de overwinning van Biden bevestigde. Volgens Eric Hale, CEO van Trader Oasis, “denken mensen dat we de uitslag niet zullen weten op verkiezingsdag zelf, of zelfs niet op 8 november.” Dit creëert onzekerheid en daarmee de mogelijkheid voor forse koersbewegingen in DJT. De volatiliteit van DJT is extreem hoog, met een implied volatility (IV)  van 300%. Ter vergelijking: een IV van rond de 20% is normaal voor aandelen. Dit betekent dat beleggers rekenen op enorme koersschommelingen, wat DJT aantrekkelijk maakt voor optiehandelaren die graag speculeren op prijsbewegingen. Hale noemt DJT “het meest glanzende object voor handelaren op dit moment.” Deze volatiliteit komt niet uit de lucht vallen. Beleggers die opties verhandelen, zorgen er vaak voor dat marktmakers de onderliggende aandelen moeten kopen om hun risico's te dekken, wat op zichzelf de koers van DJT opdrijft. Dit kan een vals beeld van optimisme creëren, omdat de koersstijging eerder wordt gedreven door technische factoren dan door een fundamentele waardestijging van het bedrijf. Niet alleen de aandelenmarkt, maar ook weddenschappen op Trump  zijn een populaire markt geworden. In de afgelopen weken is Trump volgens de markten favoriet geworden, met een kans van 60% om de verkiezingen te winnen, volgens een samengestelde analyse van acht grote gokplatforms . Dit is opvallend, aangezien de meeste politieke experts de race als te close beschouwen om een duidelijke favoriet aan te wijzen. Een bekende grote speler in de gokwereld, "Fredi9999", heeft (wie dit ook mag zijn) meer dan $18 miljoen ingezet op een overwinning van Trump , wat weer de odds op gokplatforms enorm beïnvloedt. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD DJT-aandelen zijn momenteel een speculatieve belegging met hoge volatiliteit , sterk afhankelijk van de uitkomst van de presidentsverkiezingen in de VS. Hoewel het bedrijf weinig inkomsten genereert en financieel niet sterk presteert, speelt het in op de politieke toekomst van Trump. Beleggers gebruiken het aandeel en de bijbehorende opties als een manier om te speculeren op de verkiezingsuitslag, waarbij het risico en de potentiële beloning hoog zijn.

In het kort: Lam Research overtrof de verwachtingen met een omzet van $4,17 miljard en een winst per aandeel van $0,86, wat zorgde voor een aandelenstijging van 3,41%. Lam Research levert essentiële apparatuur voor het afzetten, etsen en reinigen van wafers, complementair aan ASML’s lithografietechnologie in de halfgeleiderproductieketen. De groeiende vraag naar Lam's apparatuur duidt op een sterke vraag naar geavanceerde chips, wat ook gunstig kan zijn voor ASML’s lithografiemachines in dezelfde waardeketen. Vandaag (23 oktober 2024) rapporteerde Lam Research sterke financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2024, die de verwachtingen van analisten overtroffen. Het bedrijf boekte een omzet van $4,17 miljard, hoger dan de voorspelde $4,05 miljard, en een winst per aandeel (EPS) van $0,86, vergeleken met de geschatte $0,81. Deze solide prestaties zorgden voor een stijging van de aandelen met 6% in de voorbeurs. Wat doet Lam Research? Lam Research is een toonaangevende leverancier van waferfabricage-apparatuur (WFE) voor de halfgeleiderindustrie. Het bedrijf ontwerpt en produceert apparatuur die cruciaal is voor het maken van halfgeleiders, zoals machines voor het afzetten, etsen en reinigen van wafers. Deze technologieën zijn essentieel voor de productie van geavanceerde microchips, die gebruikt worden in vrijwel alle moderne elektronische apparaten, van smartphones tot datacenters. Waarom zijn deze positieve resultaten belangrijk voor ASML? Lam Research en ASML spelen beide een sleutelrol in de halfgeleiderindustrie, maar hun producten zijn complementair. Terwijl ASML gespecialiseerd is in lithografietechnologie, wat cruciaal is voor het patroon maken op de wafers, is Lam verantwoordelijk voor de afzet- en etstechnologie die nodig is om de patronen te vormen en de structuren op de wafers te creëren. Beide bedrijven profiteren van de groeiende vraag naar geavanceerde halfgeleiders. De sterke resultaten van Lam Research wijzen op een gezonde vraag naar halfgeleiderapparatuur, wat ook goed nieuws kan zijn voor ASML. De groeiende vraag naar Lam's apparatuur suggereert dat chipfabrikanten zoals TSMC en Samsung hun productiecapaciteit uitbreiden en dat de gedaalde orders van ASML een tijdelijk fenomeen kunnen zijn. Deze bedrijven hebben ook geavanceerde lithografiemachines nodig, zoals die van ASML, wat betekent dat positieve resultaten bij Lam een teken kunnen zijn van aanhoudende vraag naar ASML's producten. Toekomstverwachtingen Voor het komende kwartaal verwacht Lam Research een omzet tussen $4 miljard en $4,6 miljard, wat opnieuw sterke prestaties zou kunnen betekenen voor de halfgeleiderindustrie. Als deze verwachtingen worden waargemaakt, kan dit een gunstig signaal zijn voor zowel Lam Research als ASML, gezien hun onderlinge afhankelijkheid binnen de chipproductieketen In het licht van de recente uitdagingen op de chipmarkt, met name door geopolitieke spanningen en tekorten in de toeleveringsketen, biedt het succes van Lam Research een lichtpuntje. Als de vraag naar hun apparatuur blijft toenemen, kan dit ook wijzen op een herstel of stabilisatie van de bredere halfgeleidersector, wat zowel ASML als andere spelers in de waardeketen ten goede kan komen.

In het kort: Ebusco heeft een rechtszaak verloren waardoor Qbuzz een order van 45 elektrische bussen mag annuleren. Dit versterkt de financiële problemen van de busproducent, die al moeite had met leveringen en cashflow. Het bedrijf kampt met een verlies van €65 miljoen in de eerste helft van 2024 en heeft moeite om investeerders te overtuigen voor een reddingsplan via een claimemissie. Naast Qbuzz hebben ook andere klanten zoals Keolis en Connect Bus hun orders geannuleerd, wat leidt tot een daling van de beurskoers naar slechts €0,51 per aandeel, een daling van 90% dit jaar. De Nederlandse producent van elektrische bussen, Ebusco, bevindt zich in diep financieel water na een uitspraak van de rechtbank in Utrecht. Vervoersmaatschappij Qbuzz heeft toestemming gekregen om een order van 45 elektrische bussen, met een waarde van ongeveer een half miljoen euro per stuk, te annuleren vanwege leveringsproblemen. Deze annulering is een zware klap voor Ebusco, dat al kampt met grote verliezen door productie- en leveringsproblemen. Oorzaken van de crisis De crisis bij Ebusco begon bij de vertraagde levering van bussen aan Qbuzz. Oorspronkelijk zouden de bussen in maart 2024 geleverd worden, maar door problemen in de toeleveringsketen en productiecapaciteit wist het bedrijf de deadlines niet te halen. Dit leverde Qbuzz het recht op om €3 miljoen schadevergoeding te eisen, waarop zij beslag legden op de bankrekeningen van Ebusco. Dit leidde ertoe dat het bedrijf vreest dat het niet langer in staat is de salarissen van zijn personeel te betalen. Daarnaast maakt ons huidige kabinet het erg lastig voor bedrijven om concurrerend te blijven met bijvoorbeeld Chinese concurrenten door subsidies weg te halen en belastingen te verhogen. Hierdoor bestellen we steeds meer goedkope, Chinese producten. Zonde, want we lopen voor in het kopen van deze bussen. Financiële positie en vooruitzichten De financiële cijfers van Ebusco schetsen een zorgwekkend beeld. In de eerste helft van 2024 boekte het bedrijf een verlies van bijna €65 miljoen, tegenover een omzet van slechts €38 miljoen. Dit staat in scherp contrast met de verwachtingen bij de beursgang in 2021, toen een aandeel van Ebusco meer dan €28,- waard was. De waarde van het aandeel is inmiddels gezakt naar €0,51, een daling van 90% dit jaar. De geplande claimemissie van donderdag, waarbij Ebusco hoopt €36 miljoen op te halen, lijkt onder druk te staan. Grootaandeelhouders zoals VDVI en Teslin hebben al een groot deel van hun aandelen verkocht, en nieuwe investeerders zijn terughoudend. Volgens Jasper Jansen, hoofdeconoom van de Vereniging van Effectenbezitters, zal het moeilijk worden om beleggers te overtuigen van een reddingsplan. Extra complicaties voor Ebusco Bovendien is de CFO, Jurjen Jongma, onverwachts opgestapt, wat de druk op het bedrijf verder verhoogt. Jongma werd eerder nog gezien als de man die Ebusco financieel weer op de rails moest krijgen. De zoektocht naar een nieuwe financieel directeur is inmiddels gestart. Gevolgen voor de toekomst Naast Qbuzz hebben ook andere vervoersmaatschappijen, zoals Keolis en het Zweedse Connect Bus, hun bestellingen geannuleerd. In totaal zijn er meer dan 100 bussen die niet meer gebouwd zullen worden, wat de financiële druk verder vergroot. Het voortbestaan van Ebusco hangt nu grotendeels af van de resultaten van de claimemissie en of het bedrijf erin slaagt om voldoende kapitaal op te halen. Het bedrijf staat op de rand van faillissement, maar voor reizigers zijn er volgens Erik Verheggen van Mobiliteit.nl geen directe gevolgen. Vervoersbedrijven kunnen terugvallen op dieselbussen, en als Ebusco failliet gaat, kunnen vervoerders snel alternatieven vinden bij fabrikanten zoals in China. Ebusco's strijd tegen de klok om zijn financiële problemen op te lossen lijkt steeds moeilijker te worden. Met verliezen die zich opstapelen en steeds meer klanten die hun orders annuleren, is het onzeker of de geplande claimemissie genoeg zal zijn om het bedrijf van de ondergang te redden. De komende dagen zullen cruciaal zijn voor de toekomst van deze ooit veelbelovende fabrikant van elektrische bussen.

In het kort: Tesla rapporteerde beter dan verwachte winst met een aangepaste winst per aandeel van $0,72, tegenover de verwachte $0,59. De totale omzet bedroeg $25,18 miljard, iets lager dan de voorspelde $25,47 miljard, met een stijging van 2% op jaarbasis. Tesla profiteerde aanzienlijk van $739 miljoen aan milieu- of regelgevende kredieten, wat hun winstgevendheid versterkte. Tesla heeft in het derde kwartaal van 2024 beter dan verwachte resultaten gepresenteerd, waardoor het aandeel met bijna 10% steeg in de nabeurshandel. Dit herstel kwam na een maand van forse verliezen voor het aandeel, dat in oktober meer dan 15% in waarde was gedaald. Ondanks dat de omzetverwachtingen niet werden gehaald, overtrof Tesla’s nettowinst de verwachtingen ruimschoots. Cijfers en winstgroei De aangepaste winst per aandeel bedroeg $0,72, wat aanzienlijk hoger lag dan de $0,59 die door analisten was voorspeld. Dit kwam neer op een nettowinst van $2,51 miljard, terwijl de verwachtingen rond de $2,01 miljard lagen. Dit betekende een winststijging van 8% op jaarbasis, waarmee Tesla een einde maakte aan vier opeenvolgende kwartalen van dalende jaar-op-jaar winsten. De omzet steeg licht, met 2%, tot $25,18 miljard. Dit was net onder de door analisten verwachte $25,47 miljard. Ondanks dit omzetgemis bleven de resultaten solide dankzij de bijdrage van $739 miljoen aan regelgevende kredieten. Deze kredieten, die Tesla verkoopt aan andere autofabrikanten om te voldoen aan emissievereisten, blijven een belangrijke winstfactor voor het bedrijf. De brutomarge op deze kredieten is namelijk vrijwel 100%. Energy generation en services blijven een belangrijke groeifactor en zijn inmiddels goed voor meer dan 20% van de omzet. Milieu-kredieten en competitieve druk De inkomsten uit milieukredieten waren aanzienlijk hoger dan de verwachte $539 miljoen, wat de winstgevendheid sterk beïnvloedde. Tesla's afhankelijkheid van deze kredieten, die het verkoopt aan traditionele autofabrikanten zoals Ford en General Motors, is cruciaal, vooral nu de concurrentie in zowel de VS als China toeneemt. Chinese fabrikanten zoals BYD en Nio blijven marktaandeel winnen, wat een grote uitdaging vormt voor Tesla’s groeiperspectief in deze regio's. Verkoop en levering van voertuigen Tesla meldde eerder in oktober een levering van 462.890 voertuigen voor het derde kwartaal, een stijging van 6% op jaarbasis. Dit was echter lager dan sommige verwachtingen van ongeveer 470.000 voertuigen, wat aanvankelijk zorgde voor negatieve reacties op de markt. Toch stelde Tesla in haar winstrapport dat het in 2024 een lichte groei van de voertuigleveringen verwacht, wat opnieuw een positieve verrassing was, gezien de eerder voorspelde daling naar 1,78 miljoen voertuigen in vergelijking met 1,81 miljoen in 2023. De lancering van de Cybertruck heeft ook voor opwinding gezorgd. Ondanks kwaliteitsproblemen was de Cybertruck het op twee na best verkochte volledig elektrische voertuig in de VS, met meer dan 16.000 verkochte eenheden in het derde kwartaal. Tesla meldt ook dat het voor het eerst een positiefe bruto marge draait op Cybertrucks! Tesla's AI-trainingcapaciteit en vooruitgang in Full Self-Driving (FSD) Tesla heeft in het derde kwartaal van 2024 aanzienlijke stappen gezet in de ontwikkeling van hun AI-trainingcapaciteit, vooral gericht op de verbetering van hun Full Self-Driving (FSD)-software. De meest recente release, versie 12.5 van FSD (Supervised), introduceerde verbeteringen in veiligheid en rijcomfort, mogelijk gemaakt door een vijfvoudige toename in het aantal parameters en verbeterde architectonische keuzes. Deze ontwikkelingen worden verder opgeschaald in het vierde kwartaal. Een cruciaal onderdeel van Tesla's vooruitgang in AI is de uitbreiding van hun rekenkracht. Het bedrijf heeft een cluster van 29.000 H100-equivalente GPU's geïnstalleerd in Gigafactory Texas en verwacht tegen het einde van oktober een capaciteit van 50.000 GPU's te bereiken. Dit stelt Tesla in staat om hun AI-modellen op veel grotere schaal te trainen, wat essentieel is voor de doorontwikkeling van FSD en andere autonome functies, zoals de "Actually Smart Summon", waarmee voertuigen autonoom naar de bestuurder rijden op parkeerplaatsen. Daarnaast blijft Tesla indrukwekkende mijlpalen bereiken met FSD. Het totale aantal afgelegde kilometers met FSD (onder supervisie) bedraagt nu miljarden, en dit blijft groeien naarmate meer klanten, inclusief Cybertruck-eigenaren, toegang krijgen tot deze technologie. Met de uitrol van end-to-end neurale netwerken voor snelwegen, neemt Tesla een voortrekkersrol in de ontwikkeling van geavanceerde autonome rijtechnologie. Deze AI-investeringen zijn van vitaal belang voor Tesla’s strategie om zelfrijdende voertuigen naar een hoger niveau te tillen en concurrerend te blijven in de steeds drukkere markt voor elektrische en autonome voertuigen.

In het kort: Een groot e-commerce en cloudbedrijf blijft groeien dankzij zijn cloudinfrastructuur en AI-oplossingen, ondanks lagere e-commerce groei. Een 3D-printbedrijf kampt met dalende inkomsten, maar wordt gezien als ondergewaardeerd met lange termijn potentieel in de medische sector. Een biotechnologiebedrijf in genbewerking biedt hoopvolle behandelingen voor genetische aandoeningen, maar loopt aanzienlijke risico's door hoge kosten en onzekerheid over winstgevendheid. Cathie Wood, de oprichter en CEO van Ark Invest, staat bekend om haar gedurfde investeringen. Hoewel haar trackrecord de afgelopen jaren flink is gekelderd, trekt haar unieke strategie toch steeds opnieuw de aandacht van beleggers. Haar voorkeur voor disruptieve tech met hoge groeiverwachtingen heeft haar zowel geprezen als bekritiseerd. Recentelijk heeft ze haar posities in Amazon, 3D Systems en CRISPR Therapeutics vergroot, drie bedrijven die elk worstelen met hun eigen uitdagingen maar volgens Wood enorme lange termijn kansen bieden. Laten we eens bekijken waarom deze aandelen, ondanks de tegenwind, toch aantrekkelijk blijven in haar ogen. Aandeel 1: Amazon Laten we beginnen met de grootste en misschien ook wel meest interessante. Amazon is wereldwijd bekend als de e-commerce gigant, maar een groot deel van het groeipotentieel van het bedrijf ligt vooral bij Amazon Web Services (AWS). AWS is verantwoordelijk voor een significant deel van de omzet en winst van Amazon en is veruit de grootste cloudprovider ter wereld. Deze cloudinfrastructuur ondersteunt een breed scala aan klanten, van startups tot multinationals, en speelt een cruciale rol in het mogelijk maken van kunstmatige intelligentie (AI) en machine learning. In het tweede kwartaal van 2024 steeg de omzet van AWS met 19%, wat een aanzienlijk aandeel uitmaakt van de totale groei van Amazon, ondanks dat de e-commerce divisies wereldwijd een lagere groei lieten zien. AWS levert niet alleen cloudopslag en computerkracht, maar biedt ook geavanceerde AI-oplossingen. Dit maakt het een essentieel platform voor bedrijven die AI-technologie willen inzetten om hun processen te verbeteren en te innoveren. De populariteit van AWS komt door de schaalbaarheid en betrouwbaarheid van de cloudinfrastructuur, wat bedrijven in staat stelt om AI-modellen te ontwikkelen zonder zich zorgen te maken over technische beperkingen. Veel van de op AI gebaseerde diensten, zoals machine learning-modellen, draaien op AWS. Dit heeft Amazon een solide basis gegeven om verder te innoveren in AI. Amazon ontwikkelt ook zelf AI-oplossingen zoals Amazon Bedrock, een platform dat bedrijven helpt bij het snel ontwikkelen van AI-modellen. Daarnaast is er Amazon CodeWhisperer, een tool die programmeurs ondersteunt door code automatisch te genereren op basis van AI-modellen, wat de ontwikkelingssnelheid verhoogt en fouten minimaliseert. Deze innovaties zijn mogelijk door de sterke infrastructuur van AWS en de positie van Amazon in de cloudmarkt. Bedrijven vertrouwen op Amazon’s AI-tools voor efficiëntie, schaalbaarheid en betrouwbaarheid. Dit is te zien in de cijfers die aangeven dat AWS een marktaandeel van ongeveer 33% heeft in de cloudmarkt, veel groter dan dat van zijn grootste concurrenten Microsoft Azure en Google Cloud. Amazon's kracht ligt dus niet alleen in zijn e-commerce platform, maar ook in het feit dat het zowel cloudoplossingen als geavanceerde AI-diensten aanbiedt. CEO Andy Jassy benadrukte dat AI-activiteiten al miljarden bijdragen aan de omzet van Amazon, en dat dit segment in de toekomst alleen nog maar verder zal groeien. De vooruitzichten voor Amazon blijven daarom sterk, vooral omdat bedrijven steeds meer AI in hun bedrijfsprocessen willen integreren. AWS zal hierin een centrale rol spelen als de belangrijkste infrastructuur, maar ook als innovatiepartner die bedrijven helpt om AI-oplossingen sneller en efficiënter te implementeren. Cathie Wood’s investering in Amazon lijkt dus opzich een slimme zet (vooral in vergelijking met haar andere beleggingen), gezien de belangrijke rol die AWS speelt in de verdere groei van het bedrijf en de steeds grotere vraag naar AI-diensten. Aandeel 2: 3D Systems 3D Systems is een bedrijf dat zich richt op de ontwikkeling en productie van 3D-printers en bijbehorende software en diensten. Het bedrijf was een van de pioniers in de industrie van additive manufacturing, oftewel 3D-printen. Het idee achter 3D-printen is dat complexe objecten laag voor laag worden opgebouwd, wat het mogelijk maakt om producten te maken met veel minder materiaal en in complexere vormen dan met traditionele productiemethoden. Maar ondanks de veelbelovende technologie heeft 3D Systems de afgelopen jaren veel uitdagingen gekend. Het bedrijf heeft te maken gehad met dalende inkomsten, waarbij de omzet in 2024 met meer dan 50% daalde. Dit heeft geleid tot een enorme afname van de aandelenkoers, waardoor het aandeel in datzelfde jaar meer dan de helft van zijn waarde verloor. Zoals gewoonlijk volgt de aandelenkoers de bedrijfscijfers. In de gezondheidszorgsector, waar 3D Systems onder andere dentale 3D-printoplossingen biedt, was er een daling van 20% in het tweede kwartaal van 2024 in vergelijking met dezelfde periode een jaar eerder. Dit is zorgwekkend, aangezien de dentale en medische markten van oudsher stabiele groeiers zijn binnen de 3D-printindustrie. Ook de industriële tak van het bedrijf, dat zich richt op sectoren zoals de luchtvaart, defensie en halfgeleiders, zag een daling van 4% in dezelfde periode. Hoewel 3D Systems met deze uitdagingen kampt, is het nog steeds bezig met innovaties en uitbreidingen. Zo heeft het bedrijf onlangs goedkeuring gekregen van de Amerikaanse FDA voor een nieuwe dentale printoplossing en een enkelprothese, wat aangeeft dat het bedrijf zich nog steeds richt op belangrijke medische toepassingen van 3D-printtechnologie. Voor Cathie Wood is de lage aandelenkoers van 3D Systems waarschijnlijk een reden om optimistisch te zijn over de potentie van het bedrijf. Zij ziet waarschijnlijk een kans in het feit dat de aandelen momenteel sterk ondergewaardeerd zijn, ondanks de potentie van 3D-printen als disruptieve technologie. Om het vertrouwen van beleggers echter te herstellen, moet 3D Systems bewijzen dat het in staat is om stabiele omzetgroei en winstgevendheid te realiseren, iets wat in de afgelopen jaren moeilijk is gebleken. Dit zal waarschijnlijk ook niet snel gaan gebeuren. Kritisch gezien kan worden gesteld dat 3D Systems zich dus in een moeilijk parket bevindt. De concurrentie in de 3D-printindustrie is toegenomen, en bedrijven zoals Stratasys hebben een sterke positie opgebouwd. Ook lijkt de marktvraag naar 3D-printoplossingen niet zo snel te groeien als eerder verwacht, vooral buiten niches zoals de medische en luchtvaartsector. Dit maakt het moeilijk voor 3D Systems om zijn eerdere marktpositie te herstellen. Aandeel 3: CRISPR Therapeutics Weer een enorm risicovol aandeel, dat zomaar tot grote verliezen kan leiden. CRISPR Therapeutics is een voorloper op het gebied van genbewerking, een technologie die in staat is om genetische aandoeningen aan te pakken door direct in te grijpen op het niveau van het DNA. Het bedrijf maakt gebruik van de CRISPR/Cas9-technologie, een revolutionaire methode om DNA te knippen en te repareren. Deze technologie biedt hoop voor de behandeling van ziektes die voorheen onbehandelbaar waren, zoals sikkelcelziekte en transfusie-afhankelijke bèta-thalassemie, waarvoor CRISPR in 2023 zijn eerste goedkeuring ontving. De technologie van CRISPR is veelbelovend omdat het potentie heeft om ziektes op genetisch niveau te genezen, iets wat andere behandelingen vaak niet kunnen bereiken. Met één enkele behandeling kunnen patiënten mogelijk worden genezen van genetische aandoeningen, wat het bedrijf een enorme voorsprong geeft binnen de medische sector. De goedkeuring van de eerste behandeling voor sikkelcelziekte was een belangrijke mijlpaal en gaf het bedrijf internationale erkenning. Daarnaast werkt CRISPR aan een breed scala van andere behandelingen, met veelbelovende programma's in oncologie en cardiovasculaire geneeskunde. Vooral op het gebied van kankertherapieën richt het bedrijf zich op CAR-T-celtherapieën, waarbij het eigen immuunsysteem van de patiënt wordt ingezet om kankercellen aan te vallen. Dit zijn complexe, op maat gemaakte behandelingen die, hoewel risicovol, potentieel enorm effectief kunnen zijn. CRISPR Therapeutics is echter niet zonder risico's. Zoals je hieronder ziet, heeft het bedrijf in de afgelopen jaren aanzienlijke verliezen geleden en wordt ook verwacht dat dat de komende jaren zo zal blijven. De cashflow is nog steeds negatief en het bedrijf verbrandt jaarlijks honderden miljoenen dollars aan kapitaal voor onderzoek en ontwikkeling. In 2024 daalde het aandeel met meer dan 20%, mede door zorgen over de hoge kosten en het gebrek aan directe winstgevendheid. Hoewel CRISPR een sterke cashpositie heeft dankzij investeringen en samenwerkingen met farmaceutische bedrijven, is de weg naar winstgevendheid lang en onzeker. In een sector zoals biotechnologie is de kans op mislukkingen groot, en elke tegenslag kan een groot effect hebben op de waarde van het bedrijf. Cathie Wood ziet CRISPR Therapeutics als een potentieel ondergewaardeerd bedrijf met enorme groeikansen. De technologie heeft het potentieel om de gezondheidszorg te revolutioneren, vooral als het bedrijf erin slaagt om zijn pijplijn van behandelingen succesvol naar de markt te brengen. Maar met een hoog risico op mislukking en aanzienlijke financiële verliezen is dit aandeel alleen geschikt voor beleggers met een hoge risicotolerantie.

In het kort: Lagere rentetarieven: Analisten zijn verdeeld over de vraag of waarde- of groeiaandelen het beste presteren in de huidige omgeving van dalende rentes. Waardeaandelen: Veel experts, waaronder Adam Turnquist en Savita Subramanian, verwachten dat waardeaandelen beter zullen presteren vanwege hun sterke fundamenten en mogelijke economische stabilisatie. Groeiaandelen: Anderen, zoals Barclays-analisten, voorspellen dat groeiaandelen beter kunnen presteren op de lange termijn, vooral bij een "zachte landing" van de economie. Waarde versus groeiaandelen: de experts verwachten welke zal uitblinken bij lagere rentes De recente renteverlaging van de Federal Reserve heeft opnieuw een discussie op gang gebracht tussen beleggers over welke aandelen de komende tijd de grootste kans op winst bieden: waarde- of groeiaandelen. Beide categorieën aandelen reageren verschillend op renteverlagingen, en de meningen van experts lopen uiteen over welk type de bovenhand zal nemen in de huidige economische context. Hier volgt een analyse van wat de experts verwachten op basis van recente marktgegevens en historische trends. Waardeaandelen: sterker bij economische stabilisatie Veel analisten wijzen naar waardeaandelen tijdens een TV uitzending op de amerikaanse zakenzender NBC, als de favorieten in een klimaat van dalende rentes. Adam Turnquist, hoofdanalist bij LPL Financial, geeft aan dat hij verwacht dat waardeaandelen beter zullen presteren nu de risico's van een economische krimp afnemen. Dit baseert hij op historisch onderzoek dat aangeeft dat waardeaandelen doorgaans beter presteren in de zes maanden na een eerste renteverlaging. Turnquist zegt echter dat groeiaandelen de bovenhand zouden kunnen nemen als de economie toch een harde landing maakt. Ook Savita Subramanian, hoofd van U.S. equity en strategie bij BofA Securities, benadrukt het potentieel van waardeaandelen. Ze stelt dat de huidige situatie uniek is omdat de Fed de rente verlaagt terwijl de winsten van bedrijven versnellen, iets wat zelden voorkomt. Volgens haar biedt dit een perfecte voedingsbodem voor een langdurige periode waarin waardeaandelen uitblinken. Ze wijst op de bredere winstgroei die zich aftekent in waardeaandelen, wat een signaal is voor een sterkere prestatie. Groeiaandelen: kans op beter rendement bij zachte landing Toch zijn er ook experts die geloven dat groeiaandelen de komende tijd meer potentieel hebben. Analisten van Barclays, onder leiding van Venu Krishna, merken op dat waardeaandelen weliswaar vaak beter presteren na de eerste renteverlaging, maar dat groeiaandelen uiteindelijk consistent meer rendement opleveren, vooral als de economie niet in een recessie terechtkomt. Als de Amerikaanse economie een zachte landing maakt, zou dit volgens hen betekenen dat groeiaandelen meer ruimte hebben om te stijgen. Bovendien zijn groeiaandelen, vooral in de technologiesector, kapitaalintensief en profiteren ze doorgaans van lagere leenkosten. Grote technologiebedrijven hebben indrukwekkende winstgroei laten zien, lage schulden, sterke vrije kasstromen en robuuste balansen. Deze kwaliteiten maken groeiaandelen aantrekkelijk in tijden van economische onzekerheid. Historische prestaties en huidige trends Historisch gezien hebben waardeaandelen de neiging om beter te presteren dan groeiaandelen op de lange termijn, zoals opgemerkt door Vahan Janjigian, chief investment officer bij Greenwich Wealth Management. Hij benadrukt dat dit echter de afgelopen 15 jaar anders was, voornamelijk vanwege het beleid van bijna-nulrentetarieven. Nu de Fed de rente weer verlaagt, is de vraag hoe de rendementscurve (het verschil tussen korte- en langetermijnrentes) zich ontwikkelt. Als de curve zich normaliseert en stijgt, verwacht Janjigian dat waardeaandelen weer de bovenhand zullen nemen. De prestaties van exchange-traded funds (ETF's) laten ook zien hoe dicht de race tussen waarde- en groeiaandelen momenteel is. Zo laat de Vanguard Growth ETF een stuk meer rendement zien dan de Value ETF. Risico en beloning De discussie over waarde versus groei komt ook neer op de balans tussen risico en beloning. George Ball, voorzitter van Sanders Morris, stelt dat waardeaandelen in het huidige klimaat een betere balans bieden: meer opwaarts potentieel en minder neerwaarts risico. Hij noemt het een "tweeledig zwaard" in een periode van dalende rentes. Aan de andere kant erkennen de analisten van Barclays dat groeiaandelen een hoger potentieel rendement kunnen bieden in niet-recessie-scenario's, maar dat waardeaandelen het historisch gezien beter doen in tijden van onzekerheid, zoals tijdens presidentsverkiezingen in de VS en stijgende rendementen op de S&P 500. Hoewel er sterke argumenten zijn voor zowel waarde- als groeiaandelen in de huidige marktsituatie, is er geen eenduidige winnaar. De uiteindelijke prestaties zullen afhangen van hoe de economie zich ontwikkelt, of er een zachte of harde landing plaatsvindt, en hoe de rentecurve zich aanpast. Beleggers moeten daarom niet alleen naar de huidige renteontwikkelingen kijken, maar ook de bredere economische factoren in overweging nemen bij hun keuze tussen waarde- en groeiaandelen.