Doorzoek deze website

In het kort: Grote techbedrijven zoals Microsoft, Meta en Apple staan op het punt hun kwartaalcijfers te presenteren, die cruciaal kunnen zijn voor de beursrally waar we in zitten. De "Magnificent Seven" (de top techbedrijven) worden verwacht hun winst met 18,1% te verhogen, terwijl de rest van de S&P 500 nauwelijks groei (0,1%) laat zien. Analisten benadrukken dat de focus ligt op of Big Tech bedrijven daadwerkelijk hun hoge verwachtingen kunnen overtreffen. De S&P 500 staat met een jaarrendement van 22% mogelijk voor de grootste jaarlijkse stijging van deze eeuw, afhankelijk van de prestaties van de "Magnificent Seven" (Big Tech) de komende weken om dit topjaar goed af te gaan sluiten. Deze bedrijven, die gezamenlijk bijna een derde van de index vormen, zijn verantwoordelijk voor maar liefst 50% van de jaarstijging. Zonder hun bijdrage zou de winstgroei van de S&P 500 wellicht zelfs in negatief terrein kunnen uitkomen. Dit maakt de prestaties van deze bedrijven essentieel voor het jaarresultaat van de S&P 500. In 1954 had de S&P 500 trouwens zijn beste jaar in de hele geschiedenis, met een enorme stijging van 45%. Koers van de S&P 500 YTD VS 2013 (het beste jaar ooit voor de S&P 500): Bron: Macrotrends De komende weken staan bol van het financieel nieuws met kwartaalcijfers van enkele van de grootste technologiebedrijven, waaronder Microsoft, Amazon, Meta en Apple. Naast deze cijfers zullen ook belangrijke macro-economische gegevens zoals inflatiecijfers en banenrapporten invloed hebben, en niet te vergeten de verkiezingen Alphabet en Tesla hebben het spits al afgebeten met beide sterke cijfers, wat een voorbode zou kunnen zijn voor de rest. Deze updates spelen een sleutelrol in het beleggersvertrouwen, waarbij vooral Big Tech het afgelopen jaar als motor van de beursrally heeft gefungeerd. Barclays en andere strategen onderstrepen dat deze bedrijven een zware verantwoordelijkheid dragen om de hoge verwachtingen waar te maken en zo de markten te ondersteunen. De zeven grootste technologiebedrijven, waaronder Alphabet, Amazon en Tesla, worden verwacht hun gezamenlijke winst met 18,1% te zien groeien. Dit steekt schril af tegen de bijna nul-groei (0,1%) die analisten voorspellen voor de overige 493 bedrijven (gemiddeld) in de S&P 500. De voorspelling van winstgroei (Mag-7 VS 493 overige S&P 500 bedrijven): Bron: Yahoo Finance Tesla en Alphabet zijn al naar buiten gekomen met sterke kwartaalresultaten. Tesla presteerde met zijn winst per aandeel (EPS) 21% boven de verwachting, en Alphabet, als eerste van de Magnificent Seven, wist zijn EPS met 16% boven de prognose van Wall Street te plaatsen. Deze indrukwekkende cijfers zetten de toon voor de overige Big Tech-spelers die nog moeten rapporteren. Voor nu ziet het er dus nog steeds rooskleurig uit voor deze giganten, en lijkt de bovenstaande verwachting dat ze de rest van de markt enorm blijven outperformen intact. Lees ook: Wat veel beleggers niet zien in Google’s kwartaalcijfers De waarderingen in de technologiesector zijn op dit moment wel historisch hoog, met een gemiddelde van 29 keer de toekomstige winst, en Tesla piekte zelfs op 89 keer de winst na de laatste kwartaalcijfers. Goldman Sachs waarschuwt dat de hoge concentratie van de top-aandelen (zoals Tesla, Microsoft en Nvidia) in de index het risico op een correctie kan verhogen. Echter ben ik wel van mening dat de waardering van deze bedrijven steeds grotendeels ondersteund wordt door de resultaten en dat de vraag meer is of deze groei aan kan blijven, deze 7 bedrijven worden echter verwacht hun winst de komende 12 maanden met 28% te verhogen, tegenover slechts 5% voor de rest van de markt. In tegenstelling tot de dotcom-bubbel in 2000, is deze tech-euforie op dit moment sterk onderbouwd door fundamentele cijfers en innovaties, met name rond AI. Om de aandelen echter even interessant te laten lijken als nu is het essentieel dat de guidance intact blijft, aangezien veel van deze aandelen pas over enkele jaren echt interessant gewaardeerd lijken. Lees ook: Tesla heeft zojuist deze cijfers bekend gemaakt en stijgt bijna 10% Barclays-strateeg Venu Krishna waarschuwt echter dat deze bedrijven hoog worden beoordeeld en dat het teleurstellend zou zijn als ze enkel aan de verwachtingen voldoen. Een verrassing van ten minste 5-6% boven de prognoses is volgens haar het minimale om het marktsentiment positief te houden en de waarderingen te rechtvaardigen. Een voorbeeld van topcijfers maar een dalende koers was bijvoorbeeld AMD, een bedrijf dat ook volop profiteert van de AI-groei en bijbehorende hype. Dit aandeel daalde 7% nadat het resultaten presenteerde die in lijn waren met de verwachtingen, duidelijk minder dan waar de markt op dit moment aan gewend geraakt is. Lees ook: AMD groeit maar de koers daalt & is dit een koopkans? Om het beste jaar sinds 2013 te bereiken, heeft de S&P 500 een extra 8% aan rendement nodig in de laatste maanden van het jaar. Dit zou de index tot boven de 30% brengen, een aanzienlijke stijging. Toch zijn er meerdere risicofactoren die dit kunnen dwarsbomen: onverwachte bewegingen van de Fed, een zwakker dan verwacht banenrapport of politieke onrust na de Amerikaanse verkiezingen zouden de markten kunnen verstoren. De recente koersstijgingen van Big Tech-aandelen zijn sterk gedreven door optimisme rond AI, wat de waarderingen aanzienlijk heeft opgekrikt. Ross Mayfield van Baird Investments stelt dat het AI-verhaal nu een "show-me story" is geworden, waarbij beleggers resultaten willen zien die het potentieel van AI weerspiegelen. Dit komt doordat de hoge waarderingen van deze bedrijven grotendeels gekoppeld zijn aan de verwachtingen voor AI-toepassingen, en investeerders willen bevestiging dat deze investeringen daadwerkelijk waarde genereren. Daarom zijn de aankomende weken essentieel voor de beurs. Beleggers zullen nauwlettend blijven volgen of Big Tech-klanten, vooral in sectoren als consumentengoederen en nutsvoorzieningen, blijven investeren in hun AI-oplossingen. Als de vraag naar deze oplossingen zou vertragen, kan dit de aandelenkoersen van deze giganten een harde klap geven. Dit vormt een risico in een sector waar de koerswinsten grotendeels op toekomstig en aanhoudend enthousiasme rondom AI zijn gebaseerd.

In het kort: Alphabet rapporteerde sterke kwartaalcijfers met een omzet van $88,27 miljard en winst per aandeel van $2,12, gedreven door de groei van Google Cloud en AI-investeringen. Google’s advertentie-inkomsten en YouTube’s gecombineerde advertentie- en abonnementsinkomsten blijven toenemen, wat de diversificatie van inkomsten binnen het platform versterkt. Alphabet blijft investeren in innovatieve projecten, zoals Waymo en AI-toepassingen, en heeft recent een herstructurering doorgevoerd om de ontwikkeling van AI verder te versnellen. Alphabet, het moederbedrijf van Google, heeft solide resultaten neergezet voor het derde kwartaal van 2024. Met een omzet van $88,27 miljard, wat de verwachtingen van $86,30 miljard overtrof, en een winst per aandeel van $2,12 versus de verwachte $1,85, laat Google zien dat het in staat is om sterke prestaties neer te zetten in een competitieve markt​. Het bedrijf wist de omzet met 15% te groeien ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar, mede gedreven door Google’s succesvolle inzet op zijn Cloud- en AI-diensten. Google’s totale operationele inkomsten stegen met 34%, wat resulteerde in een verbetering van de operationele marge van 28% naar 32%. Deze marges weerspiegelen Google’s inspanningen om efficiënter te werken en kosten te optimaliseren, zelfs terwijl het bedrijf blijft investeren in zijn kernactiviteiten en nieuwe technologieën zoals kunstmatige intelligentie. CEO Sundar Pichai benadrukte dat de focus op AI een centrale rol speelt in Google’s strategie, waarbij het bedrijf voortdurend innoveert en nieuwe mogelijkheden biedt aan consumenten en adverteerders​. Google Cloud speelt een belangrijke rol binnen Alphabet en heeft in het derde kwartaal van 2024 opnieuw indrukwekkende resultaten geboekt. De omzet steeg met 35% ten opzichte van vorig jaar, naar $11,35 miljard, ruim boven de analistenverwachting van $10,88 miljard. Deze sterke groei benadrukt dat Google Cloud steeds belangrijker wordt in de markt voor cloud computing en AI-diensten. Een belangrijke factor achter deze groei is Google’s uitgebreide aanbod van AI-oplossingen, specifiek ontwikkeld voor zakelijke klanten. Google biedt AI-abonnementen en cloud-diensten aan bedrijven die hun processen willen optimaliseren. Deze oplossingen variëren van machine learning-modellen tot dataverwerking en helpen bedrijven om slimmer en efficiënter te werken. De sterke vraag naar AI-diensten en de bereidheid van bedrijven om hierin te investeren, hebben gezorgd voor grotere deals en een groeiend klantenbestand. CEO Sundar Pichai benadrukte dat Google Cloud’s AI-oplossingen niet alleen de technologie bieden, maar ook zorgen voor diepgaande integratie binnen de systemen van hun klanten. Bedrijven kunnen de AI-tools van Google Cloud eenvoudig inpassen in hun bestaande processen, wat niet alleen de efficiëntie verhoogt, maar ook sneller waarde oplevert uit hun gegevens. Deze integratie leidt tot meer klanttevredenheid en versterkt de relatie met Google Cloud, dat hierdoor een strategische partner wordt in plaats van alleen een dienstverlener. Wat veel beleggers echter missen, maar waar analisten naar zoeken is het feit dat dit kwartaal een belangrijk moment is voor Google’s AI-strategie. De full-stack AI-producten van Google zijn inmiddels op schaal beschikbaar en worden door miljoenen gebruikers toegepast. Met nieuwe AI-mogelijkheden in Search en Cloud versterkt Google zijn positie in de markt. De groei in Google Cloud toont niet alleen aan dat bedrijven vertrouwen hebben in Google’s technologie, maar ook dat de investeringen in AI hun vruchten beginnen af te werpen. Precies het soort bevestiging waar veel analisten naar opzoek waren. Google’s advertentie-inkomsten stegen naar $65,85 miljard, vergeleken met $59,65 miljard een jaar eerder. Hoewel de groei van advertentie-inkomsten licht vertraagde ten opzichte van het tweede kwartaal, blijft Google’s advertentieplatform een belangrijke bron van inkomsten. Deze groei wordt gesteund door een stijging in YouTube’s advertentie-inkomsten, die uitkwamen op $8,92 miljard, net boven de analistenverwachting van $8,89 miljard. Dit laat zien dat YouTube, ondanks toenemende concurrentie van platforms zoals TikTok en Netflix, nog steeds aantrekkelijk blijft voor adverteerders​. YouTube speelt een centrale rol binnen Google’s advertentie-ecosysteem. Het platform biedt niet alleen ruimte voor advertenties, maar heeft ook sterke abonnementen, zoals YouTube Premium, die bijdragen aan de algehele omzet. Pichai benadrukte dat YouTube’s gecombineerde inkomsten uit advertenties en abonnementen voor het eerst de $50 miljard over de afgelopen vier kwartalen hebben overtroffen. Dit toont de diversificatie van inkomsten binnen het platform en versterkt YouTube’s positie in een competitieve advertentiemarkt. Naast zijn kernactiviteiten blijft Alphabet ook nog investeren in andere innovatieve projecten, gebundeld onder Other Bets. Dit segment omvat onder meer Verily (gezondheidszorg) en Waymo (zelfrijdende auto's). De inkomsten uit Other Bets stegen dit kwartaal naar $388 miljoen, vergeleken met $297 miljoen vorig jaar, wat laat zien dat deze projecten gestaag groeien. Waymo haalde onlangs $5,6 miljard op om zijn robotaxi-diensten uit te breiden in steden als Los Angeles, San Francisco en Phoenix. Deze fondsen geven Waymo de ruimte om zijn autonoom rijdende technologie verder te ontwikkelen en mogelijk nieuwe markten aan te boren. Het feit dat Alphabet blijft investeren in diverse technologieën buiten zijn traditionele domein, toont de lange termijn visie van het bedrijf en zijn ambitie om ook in andere sectoren een rol van betekenis te spelen. In oktober 2024 voerde Google tot slot nog een strategische herstructurering door, waarbij Nick Fox, voorheen verantwoordelijk voor Google Assistant, het roer overnam van Prabhakar Raghavan als hoofd van Search en Ads. Daarnaast werd het team dat werkt aan de Gemini AI-applicaties overgeplaatst naar Google DeepMind onder leiding van Demis Hassabis. Deze wijzigingen tonen aan dat Alphabet de bedrijfsstructuur aanpast om zich beter te focussen op de ontwikkeling en implementatie van AI, wat gezien wordt als de toekomst van het bedrijf. Pichai benadrukte dat de reorganisatie zal helpen om sneller AI-innovaties op de markt te brengen en Google’s technologieën beter af te stemmen op de behoeften van gebruikers. De impact van deze herstructurering op de segmentresultaten wordt momenteel geëvalueerd, maar het geeft aan dat Google actief bezig is met het verbeteren van de efficiëntie en het maximaliseren van de impact van zijn AI-investeringen. Met een solide omzetgroei van 15% en een sterke prestatie in Cloud en AI heeft Google wederom bewezen dat het een van de leiders blijft in de technologie-industrie. De verbeterde marges en de groeiende vraag naar AI-diensten geven het bedrijf de financiële en strategische kracht om in verschillende sectoren door te blijven groeien. Hoewel concurrentie in de advertentiemarkt en de cloudsector hevig blijft, toont Google’s derde kwartaal aan dat het bedrijf in staat is om zich aan te passen en te innoveren. Met investeringen in AI, cloud-diensten en andere baanbrekende technologieën blijft Google een dominante speler met een scherp oog op de toekomst. Het wordt interessant om te zien hoe deze strategie zich in de komende kwartalen zal ontwikkelen en welke rol AI zal spelen in Google’s verdere groeipad.

In het kort: AMD zag zijn omzet in de datacenter-divisie verdubbelen dankzij een sterke vraag naar AI-chips, waaronder de AMD Instinct™ GPU's, goed voor een omzetstijging van 122% jaar-op-jaar. Ondanks deze groei blijft de vooruitblik voor het vierde kwartaal beperkt tot een omzetverwachting van $7,5 miljard, wat in lijn ligt met de verwachtingen van analisten. AMD-aandelen daalden met 7% in nabeurshandel, mogelijk omdat de markten teleurgesteld waren door de afwezigheid van opwaartse verrassingen in de vooruitzichten. AMD rapporteerde een omzet van $6,82 miljard voor het derde kwartaal van 2024, iets hoger dan de verwachting van $6,71 miljard. De aangepaste winst per aandeel bedroeg $0,92, conform de prognoses. Het was vooral de sterke groei binnen de datacenter-divisie, gedreven door AI-gerelateerde producten zoals de Instinct™ GPU’s en EPYC™ CPU’s, die AMD's prestaties dit kwartaal stimuleerde. Dit segment kende een jaar-op-jaar omzetgroei van maar liefst 122%, tot een record van $3,5 miljard. Dit is opvallend in het licht van de toenemende vraag naar AI-chips, waar AMD zich in competitie bevindt met marktleider Nvidia. Segmentprestaties en Groeifactoren Data Center Segment: De omzet in deze cruciale afdeling bedroeg $3,5 miljard, een stijging van 122% vergeleken met hetzelfde kwartaal vorig jaar. De verkoop van Instinct™ GPU’s, specifiek ontworpen voor AI-toepassingen, en EPYC™ CPU’s droegen aanzienlijk bij aan deze groei. Dit duidt op een sterke marktpositie van AMD in AI-gerelateerde infrastructuur, een markt die naar verwachting $500 miljard zal bereiken tegen 2028. AMD verwacht dat AI-chips dit jaar al zo’n $4 miljard aan omzet zullen genereren, wat neerkomt op 15% van de totale bedrijfsomzet. Client Segment: De omzet in deze divisie, die voornamelijk AMD Ryzen™ processors voor pc's omvat, groeide met 29% jaar-op-jaar tot $1,9 miljard. AMD wist in dit segment ook te profiteren van samenwerkingen met Microsoft en de introductie van AI-ondersteunende laptops, zoals de nieuwe Copilot+ systemen. Gaming Segment: Hier zag AMD een omzetdaling van 69% jaar-op-jaar naar $462 miljoen, hoofdzakelijk door een afname in “semi-custom” inkomsten, waaronder custom chips voor spelconsoles zoals de Sony PlayStation 5. Deze neerwaartse trend onderstreept de volatiliteit in de vraag naar gamingchips, die gevoelig is voor cyclische schommelingen in de markt. Embedded Segment: De inkomsten daalden met 25% tot $927 miljoen, vanwege een normalisatie in de voorraadniveaus bij klanten. Dit segment zag echter een sequentiële stijging van 8%, wat wijst op een herstel in de vraag binnen industriële eindmarkten. Marges en Winstgroei AMD's brutomarge steeg naar 54% op non-GAAP-basis, voornamelijk dankzij de hoge marges in de datacenter-divisie. Het bedrijf rapporteerde een non-GAAP nettowinst van $1,5 miljard, een stijging van 33% ten opzichte van een jaar geleden, met een operationele marge van 25%. Deze toename wijst op een efficiëntere kostenstructuur, wat essentieel is voor AMD's strategie om te concurreren met andere grote spelers zoals Nvidia. Beursreactie en Toekomstige Verwachtingen Hoewel AMD sterke resultaten neerzette, was de vooruitblik voor het vierde kwartaal gematigd. Het bedrijf verwacht een omzet van ongeveer $7,5 miljard, wat in lijn is met de marktverwachtingen maar zonder verrassende opwaartse bijstellingen. AMD’s aandelen daalden met 7% in de nabeurshandel, ondanks solide kwartaalresultaten. Beleggers hopen vaak op een positieve verrassing, vooral in sectoren met snelgroeiende markten zoals AI, waar AMD’s datacenterdivisie een sterke groei van 122% jaar-op-jaar liet zien en de AI-omzet in korte tijd uitgroeide tot een miljardenbusiness vanuit niks. Het ontbreken van een grote verrassing resulteerde in teleurstelling. Historisch gezien kan zo'n dip echter vaak als een koopmoment worden beschouwd volgens analisten, aangezien AMD wel degelijk structurele groei laat zien en van $0 naar 3,5 miljard aan AI gerelateerde omzet heeft geboekt in een jaar tijd. Het bedrijf versterkt zijn positie in de snelgroeiende AI-markt.. AMD heeft echter een aantal sterke initiatieven lopen die het marktaandeel in AI kunnen versterken, waaronder de aankondiging van de nieuwe MI325X AI-chip. Deze wordt gezien als een potentiële concurrent van Nvidia’s H100 GPU, wat zou kunnen bijdragen aan een verdere groei in datacenterinkomsten in de komende kwartalen, 2025 is dus een stuk belangrijker voor AMD dan 2024. Daarnaast bevindt AMD zich op koers om ZT Systems over te nemen, een strategische zet om hun AI-systeemcapaciteiten te versterken.

In het kort: Reddit rapporteerde vanavond een omzetgroei van 68% en haalde een netto winst van $29,9 miljoen binnen, na eerdere verlies. Aandelen stijgen met 22% in nabeurs dankzij positieve vooruitzichten en sterke gebruikersgroei. Dagelijks actieve gebruikers stijgen met 47% tot 97,2 miljoen, wat ARPU opdrijft tot $3,58. Reddit heeft indrukwekkende financiële resultaten bekendgemaakt voor het derde kwartaal van 2024, wat leidde tot een stijging (op het hoogtepunt) van het aandeel met 22% in de nabeurs. De omzet steeg met 68% op jaarbasis naar $348,4 miljoen, boven de schattingen van analisten die $312,8 miljoen verwachtten. Reddit wist zich om te vormen van een nettoverlies van $7,4 miljoen in Q3 2023 naar een winst van $29,9 miljoen, wat neerkomt op een winst per aandeel van $0,16. De omzet EBTIDA van Reddit het afgelopen kwartaal: Bron: Reddit kwartaalcijfers Deze cijfers laten een indrukwekkende groei zien, ondersteund door een stijging van 47% in dagelijks actieve gebruikers (DAU) tot 97,2 miljoen. Ook de gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) steeg tot $3,58, ruim boven de verwachting van $3,24. Reddit profiteert van een toename in logged-out gebruikers (70% stijging naar 53,1 miljoen), terwijl het bedrijf werkt aan strategieën om hen om te zetten in logged-in gebruikers die meer adverteerinkomsten genereren. Lees ook: Snapchat knalt omhoog na deze bekendmaking De belangrijkste financiële feitjes van dit kwartaal: Omzetgroei : Reddit's omzet steeg met 68% jaar-over-jaar naar $348,4 miljoen, een flinke stijging in vergelijking met $207,5 miljoen vorig jaar. In de VS, de belangrijkste markt, groeide de omzet zelfs met 70% tot $288 miljoen. Netto Winst : Het bedrijf behaalde een netto winst van $29,9 miljoen, tegenover een verlies van $7,4 miljoen vorig jaar. Dit zorgde voor een nettomarge van 8,6%, een significante verbetering vergeleken met de negatieve marge van -3,6% in 2023. Free Cash Flow en EBITDA : Reddit genereerde een free cash flow van $70,3 miljoen, tegenover een negatief resultaat van $11,6 miljoen vorig jaar. Het aangepaste EBITDA van $94,1 miljoen leidde tot een EBITDA-marge van 27%. De cijfers werden positief ontvangen in de nabeurs: Bron: CNBC Reddit’s strategie om meer advertentie-inkomsten te genereren heeft duidelijk vruchten afgeworpen kunnen we stellen vanuit deze kwartaalcijfers, met een groei van 56% in advertentie-inkomsten die uitkwamen op $315,1 miljoen. De resterende $33,2 miljoen aan inkomsten was afkomstig uit contentlicenties aan onder andere Google en Microsoft’s OpenAI voor hun AI-training (iets waarvan niet veel mensen weten dat er ook geld mee verdient wordt). Reddit verwacht een omzet voor het vierde kwartaal tussen de $385 en $400 miljoen, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van $357,9 miljoen. Het bedrijf anticipeert op een aangepaste EBITDA tussen $110 en $125 miljoen, wat opnieuw boven de marktverwachtingen ligt. Dankzij deze positieve vooruitzichten en sterke kwartaalcijfers steeg het aandeel van Reddit na sluiting met 22% naar ruim $100 per aandeel, een verdrievoudiging ten opzichte van hun beursintroductieprijs van $47 eerder dit jaar. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D De stijgende lijn in zowel gebruikersaantallen als financiële prestaties plaatst Reddit als een steeds relevanter advertentieplatform, terwijl de focus op gebruikersretentie een veelbelovende groei in inkomsten per gebruiker laat zien. CEO Steve Huffman benadrukte het belang van deze nieuwe mijlpalen voor Reddit en benadrukte dat hun user-generated content platform nog unieke groeimogelijkheden biedt.

In het kort: Snap rapporteerde een omzetgroei van 15% in het derde kwartaal van 2024, terwijl het nettoverlies met 58% afnam. Snap overtrof de verwachtingen met een winst per aandeel van 8 cent in plaats van de verwachte 5 cent. Snap kondigde een aandeleninkoopprogramma aan ter waarde van $500 miljoen, een stap die de aandelenkoers extra vleugels gaf. Snap (NYSE: SNAP) wist in het derde kwartaal van 2024 zijn financiële positie aanzienlijk te verbeteren. De resultaten kwamen boven verwachting uit, ondanks een enigszins behoudende prognose voor het vierde kwartaal. Het bedrijf rapporteerde een omzet van $1,37 miljard, wat 15% hoger lag dan de $1,19 miljard van hetzelfde kwartaal in 2023. Tegelijkertijd wist Snap zijn nettoverlies terug te brengen tot $153 miljoen, een verbetering van maar liefst 58% vergeleken met de $368 miljoen verlies van een jaar geleden. De kernresultaten van Snapchat voor dit kwartaal: Bron: Snapchat kwartaalcijfers Een belangrijke motor achter de stijgende omzet was de toename in dagelijkse actieve gebruikers (DAUs), die met 9% groeide naar 443 miljoen wereldwijd. Deze stijging illustreert dat Snap zijn marktaandeel blijft vergroten in een steeds concurrerender omgeving. Ook de gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) steeg licht, naar $3,10 van de verwachte $3,09. Hoewel deze stijging bescheiden lijkt, biedt een hoger ARPU per gebruiker op schaal veel potentieel voor Snap, zeker in combinatie met een groeiende gebruikersbasis. De DAU en ARPU ten opzichte van eerdere kwartalen: Bron: Snapchat kwartaalcijfers Snap zag een aanzienlijke verbetering in zijn aangepaste EBITDA, die naar $132 miljoen steeg, vergeleken met $40 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar eerder: Dit komt neer op een toename van 229%! Deze stijging was grotendeels het gevolg van kostenbeheersing en efficiëntere bedrijfsvoering. Met name de operationele cashflow steeg fors, van $13 miljoen vorig jaar naar $116 miljoen in dit kwartaal, wat duidt op een sterke verbetering in de winstgevendheid van de kernactiviteiten. Voor het vierde kwartaal verwacht Snap een omzet tussen de $1,51 miljard en $1,56 miljard. Het gemiddelde van deze schatting, $1,54 miljard, ligt iets onder de analistenverwachting van $1,56 miljard. Dit voorzichtige vooruitzicht weerspiegelt Snap's realistische kijk op de aanhoudende marktonzekerheid. Toch ligt de aangepaste winstverwachting hoger dan verwacht, met een geschatte aangepaste winst tussen $210 miljoen en $260 miljoen, tegenover de analistenverwachting van $230,7 miljoen. Daarnaast kondigde Snap een aandeleninkoopprogramma aan van $500 miljoen, gefinancierd vanuit de solide kaspositie van $3,2 miljard. De inkoop is bedoeld om de verwatering van aandelen door stock-based compensatie voor werknemers te beperken en aandeelhouders extra waarde te bieden. Volgens analisten versterkt deze stap het vertrouwen in Snap's financiële gezondheid en kan dit op termijn positief uitpakken voor de aandelenprijs, dit zagen we dan ook in eerste instantie gebeuren: Bron: CNBC Snap blijft strategisch investeren in zijn augmented reality (AR) en kunstmatige intelligentie (AI)-platformen. In september introduceerde Snap de vijfde generatie van zijn Spectacles-bril, waarmee gebruikers digitale beelden kunnen integreren in de fysieke wereld. Deze bril, die gericht is op ontwikkelaars, ondersteunt Snap’s bredere ambitie om toonaangevend te zijn in AR-technologieën. CEO Evan Spiegel benadrukte in zijn verklaring dat deze investeringen in AI en AR belangrijk zijn voor Snap’s langetermijngroei en de innovatie binnen het advertentieplatform zullen bevorderen. Met deze resultaten toont Snap een duidelijke focus op het vergroten van zijn omzet per gebruiker en het uitbreiden van zijn gebruikersbestand. De recente groei van 11 miljoen naar 12 miljoen betalende Snapchat+-abonnees toont aan dat Snap een effectieve strategie heeft voor het diversifiëren van zijn inkomstenbronnen. De introductie van nieuwe advertentieformaten, zoals Sponsored Snaps en Promoted Places, onderstreept Snap's inspanningen om adverteerders meer mogelijkheden te bieden binnen zijn platform. De resultaten van Snap in het derde kwartaal geven vertrouwen in de groeipotentie van het bedrijf, ondanks de enigszins conservatieve vooruitzichten voor het vierde kwartaal. Met de sterke omzetgroei, verbetering in EBITDA, en een substantiële kaspositie, lijkt Snap volgens beleggers beter gepositioneerd om door te groeien in deze uitdagende markt. De strategische focus op AR en AI zou Snap een concurrentievoordeel kunnen geven, vooral met de toenemende interesse in de metaverse en AR-technologieën, ook al denk ik dat Meta marktleider zal blijven/worden zodra de markt verder uitbreidt. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D Snap’s aanpak om op korte termijn winst te verbeteren zonder zijn lange termijn innovaties op te offeren, lijkt een effectieve balans tussen groei en financiële stabiliteit. Of de AR-technologieën van Snap kunnen concurreren met andere grote spelers zoals Meta, blijft een belangrijke vraag voor investeerders. Echter, met een succesvolle implementatie van zijn innovaties en sterke kwartaalresultaten heeft Snap voor nu ieder geval een mooie aandelenstijging te pakken.

Samenvatting: Met een forse stijging bereikte Bitcoin zijn prijsrecords rond de $74.000. Meer dan $119 miljoen aan short-posities werd geliquideerd, wat bijdroeg aan een verdere prijsstijging en een verhoogde interesse in bitcoin als reactie. De naderende verkiezingen en de verwachting van een Fed-rentebesluit op 7 november versterken de opwaartse druk. Bitcoin steeg vandaag naar een nieuw hoogtepunt van $73.500, een niveau dat sinds maart 2024 niet meer werd bereikt. Deze doorbraak komt na een periode van consoliderende prijsschommelingen tussen $55.000 en $70.000. De huidige opleving van zo´n 6% sinds zondag wordt aangedreven door een combinatie van factoren: aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen, een stijgende vraag naar bitcoin-ETF's en een gunstig macro-economisch klimaat. De koers van Bitcoin sinds de start van dit jaar: Bron: Nasdaq De oplopende spanning rond de Amerikaanse presidentsverkiezingen, waar voormalig president Donald Trump zich profileert als de 'pro-crypto'-kandidaat, speelt een belangrijke rol in deze stijging. Zijn houding ten opzichte van de crypto-industrie staat in behoorlijk groot contrast met die van Kamala Harris, die neutraler blijft over de kwestie. Het resultaat van de verkiezingen wordt door investeerders gezien als een belangrijke katalysator voor de richting van bitcoin-prijzen, afhankelijk van de regulatoire houding van de nieuwe regering. De plotselinge stijging van de bitcoin-prijs leidde tot een golf van short-liquidaties, waarbij ruim $119 miljoen aan posities werd geliquideerd in de afgelopen 24 uur, volgens gegevens van CoinGlass. Dit gaf een extra impuls aan de cryptomarkt en bepaalde aandelen, MicroStrategy noteerde maandag bijvoorbeeld de hoogste slotkoers sinds maart 2000 en verlengde daarmee een winstreeks van zeven weken, de langste sinds de elf weken aanhoudende stijging die in 2010 eindigde. De liquidaties van Bitcoin shorts en longs: Bron: Coinglass Ondertussen hebben langetermijnhouders, oftewel “HODLers”, in 2024 hun Bitcoin-voorraden gestaag uitgebreid, ondanks de aanhoudende volatiliteit. Deze groep investeerders, die posities vasthoudt over meerdere jaren, draagt bij aan de stabiliteit van de markt en versterkt Bitcoin’s rol als waardeopslag. Volgens gegevens die we in kunnen zien via de Blockchain (openbaar dus) zijn de Bitcoin-saldi van deze groep sinds begin 2024 in een opwaartse trend, wat aantoont dat het vertrouwen in Bitcoin’s toekomstige waarde nog steeds groeit. Hieronder zie je dit duidelijk verwerkt in een grafiek, met in het groen de totale waarde van Bitcoin in handen van langere termijn investeerders (minimaal 155 dagen) en in het geel de Bitcoinprijs: Bron: BiTBO Naast verkiezingen heeft de macro-economische omgeving een ondersteunende rol gespeeld. In het licht van een ‘soft landing’ voor de economie, mogelijke renteverlagingen van de Federal Reserve en de toegenomen vraag naar ETF’s, is er een bredere risk-on houding op de markten zichtbaar, wat gunstig is voor risicovolle activa zoals bitcoin. De geldstroom richting de Bitcoin ETF´s: Bron: Farside Het sentiment wordt versterkt door een aankomend beleidsbesluit van de Fed op 7 november. Analisten, waaronder Zach Pandl van Grayscale Investments, wijzen op een mogelijke hernieuwde stijging richting nieuwe records als deze gunstige factoren aanhouden. “Veel gaat momenteel goed voor bitcoin en crypto, inclusief een zachte economische landing en een waarschijnlijke verschuiving in de Amerikaanse regelgeving,” aldus Pandl. De prijsstijging van bitcoin zorgt ervoor dat oktober op weg is om de beste maand sinds maart te worden voor de cryptomunt. Dit weerspiegelt de opbouwende optimistische verwachtingen in de markt. Deze recente rally biedt echter een dubbelzinnig vooruitzicht. Enerzijds kunnen positieve verkiezingsresultaten en een gunstig Fed-besluit verdere prijsstijgingen in gang zetten. Anderzijds kan een terugval optreden als de verwachtingen niet worden waargemaakt. Met de verkiezingen en het Fed-besluit in het vooruitzicht kunnen investeerders zich opmaken voor mogelijk verhoogde volatiliteit in de komende weken. Kortom, de recente stijging naar $73.500 onderstreept het herstel van bitcoin, maar de vooruitzichten blijven afhankelijk van politieke en economische ontwikkelingen, waarbij het koersverloop in de komende maanden sterk beïnvloed zal worden door de beleidskeuzes van de nieuwe Amerikaanse regering en de centrale bank. Voor nu ziet het er rooskleurig uit voor Bitcoin investeerders!

In het kort: Alphabet rapporteert vanavond kwartaalcijfers, waarbij analisten focussen op de impact van AI-investeringen en de prestaties van Google Search en YouTube. Het bedrijf wordt geconfronteerd met toenemende concurrentie in de digitale advertentiemarkt en een grote antitrustzaak in de VS, wat druk zet op zijn kernactiviteiten. Hoewel analisten nog potentieel zien, kan elke tegenvaller rond advertentie-inkomsten, AI-ontwikkelingen of regelgeving de aandelenkoers negatief beïnvloeden. Alphabet, het moederbedrijf van Google, staat voor een spannende avond terwijl het zich voorbereidt op de publicatie van zijn derde kwartaalcijfers. Analisten hebben veel aandacht voor deze cijfers, vooral gezien Alphabet's grote investeringen in kunstmatige intelligentie en de toenemende concurrentie op het gebied van online advertenties. De grote vraag is hoe deze investeringen bijdragen aan de groei in Alphabet's belangrijkste segmenten, zoals Google Search en YouTube. Volgens de schattingen van analisten wordt verwacht dat Alphabet een winst per aandeel van $1,85 zal rapporteren, met een totale omzet van $86,3 miljard. Dit zou een jaar-op-jaar groei van respectievelijk 19,1% en 12,5% betekenen. Hoewel Alphabet in het vorige kwartaal de verwachtingen overtrof, zorgde een tegenvallende groei in YouTube-advertentie-inkomsten toen voor een koersdaling. De prestaties van YouTube blijven dan ook een belangrijk punt van zorg, aangezien Alphabet hoopt dat AI-gedreven verbeteringen de advertentie-inkomsten zullen stimuleren. Alphabet investeert dus fors in kunstmatige intelligentie, en AI wordt steeds meer de kern van zijn strategie. Toch is er enige onzekerheid rond de manier waarop Alphabet deze investeringen benadert. Analisten zoals Brent Thill van Jefferies beschouwen Alphabet als controversieel binnen de techsector, voornamelijk omdat het bedrijf geen duidelijke doelen of mijlpalen voor zijn AI-projecten heeft gecommuniceerd. Dit gebrek aan transparantie zorgt ervoor dat investeerders het moeilijk vinden om in te schatten hoe winstgevend en duurzaam deze AI-investeringen op de lange termijn zullen zijn. Waarom is dit een probleem? Investeerders willen zien dat hun geld wordt geïnvesteerd in projecten met een duidelijke route naar winstgevendheid. Voor Alphabet betekent dit dat investeerders zich afvragen of de miljarden die in AI worden gestoken daadwerkelijk zullen leiden tot hogere inkomsten, meer marktaandeel of andere voordelen die zich vertalen in een hogere aandelenkoers. De technologie van AI, hoewel veelbelovend, bevindt zich nog steeds in een ontwikkelingsfase waarin directe financiële voordelen lastig te meten zijn. Aan de andere kant ziet een analist zoals Eric Sheridan van Goldman Sachs de aanpak van Alphabet juist als gebalanceerd. Sheridan benadrukt dat Alphabet zijn AI-investeringen strategisch inzet binnen verschillende producten, zoals Google Search en YouTube. Volgens hem heeft Alphabet een enorm voordeel doordat het AI-oplossingen kan integreren in zijn bestaande ecosysteem van apps en platforms, die door miljarden mensen wereldwijd worden gebruikt. Dit maakt het gemakkelijker om AI-oplossingen op schaal in te zetten en snel waarde te creëren voor gebruikers én adverteerders. YouTube is daarnaast een van de belangrijkste onderdelen binnen Alphabet, vooral door de groeiende populariteit van korte video's, zoals te zien is bij YouTube Shorts. In de afgelopen jaren is de vraag naar dit soort content sterk toegenomen, wat Alphabet nieuwe mogelijkheden biedt om advertentie-inkomsten te genereren. Eric Sheridan, analist bij Goldman Sachs, benadrukt dat de populariteit van korte video's een belangrijke aanjager zal zijn voor de advertentie-inkomsten van YouTube in de komende 12 tot 18 maanden. Hij verwacht dat de aantrekkingskracht van korte video's zowel gebruikers als adverteerders blijft aantrekken, wat voor Alphabet een stabiele en groeiende inkomstenstroom kan betekenen. Korte video’s, zoals die op YouTube Shorts, worden gezien als een manier om jongere kijkers en mobiele gebruikers aan te trekken, een demografie die vaak moeilijker te bereiken is via traditionele advertenties. Daarnaast ziet Benjamin Black van Deutsche Bank Alphabet’s advertentie-inkomsten als een soort nutsvoorziening binnen de advertentiebudgetten van veel bedrijven. Dit betekent dat bedrijven, ongeacht de economische situatie, toch een bepaald budget blijven reserveren voor advertenties op platformen zoals Google Search en YouTube. Black's observatie suggereert dat Alphabet relatief ongevoelig kan zijn voor economische schommelingen. Zelfs als het consumentenvertrouwen daalt en bedrijven hun uitgaven beperken, blijven Alphabet’s advertentie-inkomsten waarschijnlijk stabiel omdat bedrijven nog steeds bereid zijn te investeren in zichtbaarheid op deze platformen. Een andere factor waar analisten op letten is de regelgeving en toenemende concurrentie.  Deze uitdagingen vormen een test voor het bedrijf om zijn dominante positie te behouden in een sector die zich snel ontwikkelt en waar nieuwe spelers steeds meer marktaandeel winnen. Bovendien is Alphabet op het moment relatief hoog gewaardeerd volgens sommige analisten, waardoor de verwachtingen voor toekomstige groei hooggespannen zijn. Laten we eens gaan kijken naar de huidige uitdagingen van het bedrijf. Alphabet staat midden in een grote antitrustzaak in de Verenigde Staten, waarbij het bedrijf wordt beschuldigd van het misbruiken van zijn dominante marktpositie om concurrenten buiten spel te zetten. Dit soort zaken kunnen een langdurig en kostbaar proces worden, en de uitkomsten zijn onzeker. Als de rechter besluit dat Alphabet zijn marktpositie op een oneerlijke manier heeft benut, kan dit leiden tot grote veranderingen in hoe het bedrijf opereert. Het kan bijvoorbeeld worden verplicht om sommige van zijn activiteiten op te splitsen of strikte beperkingen op te leggen aan zijn advertentiepraktijken. Dit is geen unieke situatie voor Alphabet; andere grote techbedrijven, zoals Meta en Amazon, staan ook onder toezicht van regelgevende instanties. Echter, voor Alphabet, dat bijna 80% van zijn inkomsten uit advertenties haalt, vormt deze druk een directe bedreiging voor zijn kernactiviteiten. Regelgevers zijn vooral geïnteresseerd in het aanpakken van de dominante positie van Google in de zoekmachinemarkt, wat hen een groot deel van de digitale advertentie-inkomsten oplevert. Als Alphabet gedwongen wordt om zijn methodes aan te passen, kan dat de winstgevendheid in de toekomst aanzienlijk beïnvloeden. Naast de reguleringsdruk wordt Alphabet geconfronteerd met toenemende concurrentie van andere grote spelers in de digitale advertentiemarkt. Waar Google jarenlang de grootste speler was, komen bedrijven zoals Amazon en TikTok snel opzetten. Amazon heeft bijvoorbeeld een enorme groei doorgemaakt in digitale advertenties, waarbij het zijn e-commerce platform gebruikt om gerichte advertenties aan te bieden aan gebruikers. TikTok heeft met zijn op video's gebaseerde content miljoenen gebruikers aangetrokken, vooral in jongere demografieën, wat adverteerders ook steeds aantrekkelijker vinden. De opkomst van Amazon en TikTok heeft ervoor gezorgd dat Alphabet niet langer onbetwist marktleider is. Dit betekent dat ze harder moeten werken om adverteerders aan zich te binden en om innovatieve advertentiemethoden te ontwikkelen die concurreren met deze nieuwkomers. De concurrentie dwingt Alphabet om te investeren in nieuwe technologieën, waaronder AI, om zijn aanbod aantrekkelijk en effectief te houden. Alphabet’s aandelen worden momenteel verhandeld tegen een relatief hoge PE-ratio, die aanzienlijk boven het historische gemiddelde ligt. Dit betekent dat beleggers veel waarde hechten aan de verwachte toekomstige groei van het bedrijf, wat Alphabet kwetsbaar maakt voor tegenvallers. In feite vinden analisten dat de huidige waardering al veel van de optimistische verwachtingen in zich draagt, vooral rond de mogelijke winsten uit AI. Als Alphabet deze verwachtingen niet waarmaakt, kan de aandelenkoers aanzienlijk dalen. Ondanks de uitdagingen blijven andere analisten nog positief over Alphabet. Deutsche Bank heeft bijvoorbeeld een koersdoel van $195 vastgesteld, en Citi Research ziet opwaarts potentieel met een koersdoel van $202,50. Dit zou betekenen dat de aandelenkoers nog steeds met ongeveer 21,5% kan stijgen ten opzichte van de huidige waarde. Echter, analisten waarschuwen ook dat deze waardering gebaseerd is op hoge verwachtingen. Elke tegenvaller – of het nu gaat om lagere advertentie-inkomsten, vertragingen in AI-ontwikkelingen of negatieve uitkomsten van de antitrustzaak – kan een negatieve impact hebben op de aandelenkoers. Een blik op Alphabet’s recente kwartaalcijfers laat zien dat het bedrijf moeite heeft gehad om consistent boven de verwachtingen uit te presteren. De grafiek hieronder over winstverrassingen toont dat de resultaten wisselend zijn, wat betekent dat de inkomsten niet altijd de verwachtingen hebben overtroffen. Deze onstabiele resultaten onderstrepen de risico’s waarmee het bedrijf geconfronteerd wordt. Alphabet opereert in een competitieve en snel veranderende markt, en hoewel er veel potentieel is, zijn er ook veel onzekerheden. Kortom, de aankomende kwartaalresultaten zullen cruciaal zijn voor Alphabet. Beleggers kijken met spanning naar de resultaten om te zien of Alphabet zijn groei kan handhaven in een omgeving van toenemende concurrentie en reguleringsdruk. Zelfs de kleinste afwijking van de verwachtingen kan een grote invloed hebben op de aandelenkoers, wat de kwartaalresultaten tot een spannend moment maakt voor iedereen die in Alphabet belegt.

In het kort: Analist Alec Brondolo van Wells Fargo ziet een koerspotentieel van 26% voor dit bekende advertentie aandeel, met een koersdoel van $150. Nieuwe samenwerkingen, vooral met grote spelers zoals Netflix en Roku, zullen de inkomsten in 2025/2026 significant stimuleren. Het bedrijf profiteert van de groeiende verschuiving naar Connected TV (CTV) en premium advertentiekanalen. The Trade Desk (TTD) is een groeiende kracht binnen de digitale advertentieruimte, met een sterke focus op Connected TV (CTV), retailmedia en premium advertenties. De afgelopen kwartaalcijfers onderstrepen de kracht van deze strategie, in het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2024 rapporteerde TTD namelijk een omzetgroei van 26% op jaarbasis tot $585 miljoen en een winstgroei van 34%, aangedreven door de sterke vraag naar CTV-advertenties en de bredere verschuiving van adverteerders naar programmatische advertenties. Deze cijfers zijn opmerkelijk gezien de huidige macro-economische onzekerheden. De omzetgroei van The Trade Desk: Bron: The Trade Desk Volgens analist Alec Brondolo zal TTD profiteren van samenwerkingen met Netflix en Roku, waarvan hij verwacht dat ze de omzet in 2025 met 6% en in 2026 met 8% zullen doen toenemen. Het prijsdoel van $150 impliceert een potentieel stijging van 26% vanaf de huidige koers, een aanzienlijke upside die vooral te danken is aan de groei in het premium advertentiebereik van TTD en de verschuiving naar CTV. TTD speelt in op de vraag van adverteerders naar nauwkeurige targeting, ondersteund door innovaties zoals Unified ID 2.0 (UID2). Deze technologie heeft CTV-adverteerders al geholpen met een verbetering van 70% in bereik en een verlaging van de kosten per acquisitie met 27%. TTD heeft zich ook gericht op internationale markten en digitale audio, waar respectievelijk slechts 12% en 5% van de totale omzet vandaan komt. Internationale omzetgroei is echter al zes kwartalen op rij sterker dan die in Noord-Amerika, wat de groeikansen buiten de thuismarkt benadrukt. Digitale audio biedt ook ruimte voor groei, gezien de tijd die consumenten besteden aan digitale audio-inhoud zoals podcasts en muziek. Naast deze groeifactoren heeft TTD plannen om een eigen smart TV-besturingssysteem te ontwikkelen. Dit zou hun CTV-strategie verder kunnen versterken door directe toegang tot data en inventaris. Dit kan TTD een concurrentievoordeel geven in de strijd tegen gevestigde spelers zoals Google en Amazon, die reeds eigen besturingssystemen voor smart-tv's aanbieden. Toch blijft de concurrentie hevig, vooral omdat het ecosysteem rond smart TV-besturingssystemen gedomineerd wordt door partijen als Roku, Amazon, en LG. De uitkomst hiervan is onzeker, maar het potentieel voor TTD om marktaandeel te winnen is aanzienlijk als het zijn strategie goed uit kan voeren. Hoewel de groeiverwachtingen voor de komende jaren sterk blijven, kan TTD vanaf het fiscale jaar 2025 met hogere vergelijkingspercentages (comps) worden geconfronteerd, wat de groeipercentages zou kunnen dempen. De verwachtingen voor niet-GAAP EPS-groei zouden kunnen dalen, wat wellicht enige terughoudendheid bij beleggers kan veroorzaken. De eerder EPS en verwachting van de EPS groei: Bron: Seeking Alpha Bank of America heeft eerder aangegeven dat TTD’s hoge omzetgroei, marges en sterke eenheidseconomieën een premie rechtvaardigen op de waardering. De vraag is echter of er voldoende veiligheidsmarge is voor beleggers, vooral als de Fed het monetaire beleid versoepelt en de bredere economische situatie verandert. De koers van The Trade Desk sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Met een koersstijging van 65% dit jaar heeft TTD een opmerkelijk jaar achter de rug en lijkt de vraag naar premium advertenties verder toe te nemen. Terwijl de markt zich mogelijk voorbereidt op een correctie of een meer gestabiliseerde groei vanaf 2025, blijft TTD aantrekkelijk als lange termijn investering. De huidige prijsdoelen en de groei van CTV, UID2, en nieuwe initiatieven zoals de smart TV OS wijzen op een solide fundament voor toekomstige groei. Je betaald hier echter wel een prijs voor, weerspiegeld in de P/E en P/S van dit moment: De P/E ratio van The Trade Desk: Bron: Macrotrends De P/S ratio van The Trade Desk: Bron: Macrotrends Gezien de sterke cijfers en de toekomstige groeimogelijkheden, is TTD volgens Wells Fargo een koopwaardige investering, met een koersdoel van $150 dat een opwaarts potentieel van 26% vertegenwoordigt. De langetermijnstrategie, gericht op innovatie en schaalvergroting, maakt het aandeel een interessante optie voor beleggers die willen profiteren van de structurele verschuiving in de advertentiemarkt. Gemakkelijk aandelen kopen? Dat kan bij DeGiro #A D The Trade Desk heeft aangekondigd dat het op donderdag 7 november 2024 de financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2024 zal gaan vrijgeven, direct na het sluiten van de markt. De kwartaalcijfers, die de periode tot en met 30 september 2024 beslaan (Q3) , zal diezelfde dag worden besproken tijdens een live webcast en conference call om 14:00 uur Pacific Time (17:00 uur Eastern Time).

In het kort: Het aantal openstaande vacatures in de VS daalde in september aanzienlijk naar 7,443 miljoen, onder de verwachting van 7,99 miljoen. Het aantal opzeggingen en ontslagen bleef vrijwel gelijk, maar er was een lichte stijging in ontslagen en ontslagpercentages ten opzichte van vorig jaar. De dalende vacatures duiden op een afkoelende arbeidsmarkt, wat invloed heeft op de USD en mogelijke renteverlagingen door de Federal Reserve. De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft tekenen van vertraging tonen, met het aantal openstaande vacatures dat in september 2024 daalde naar 7,443 miljoen, tegenover een bijgestelde 7,861 miljoen in augustus. Deze cijfers komen van het Bureau of Labor Statistics (BLS) en liggen ver onder de verwachte 7,99 miljoen. De daling in vacatures, die nu al geruime tijd aanhoudt, kan wijzen op een afkoelende vraag naar arbeid, wat cruciaal is voor de beslissingen van de Federal Reserve (Fed) over rentebeleid. Openstaande vacatures in de VS: Bron: Bureau of Labor Statistics Het vacaturepercentage daalde ook, van 4,8% in augustus naar 4,5% in september. Deze terugval wordt vooral aangedreven door een vermindering van de vacatures in sectoren zoals gezondheidszorg en sociale ondersteuning (-178.000), lokale overheden (-79.000) en de federale overheid (-28.000). In de sectoren financiën en verzekeringen was echter een stijging te zien van +85.000 vacatures, wat aangeeft dat sommige segmenten van de economie nog steeds vraag naar arbeidskrachten hebben. Dit patroon weerspiegelt een bredere trend van een verschuivende vraag naar arbeid, waar bepaalde industrieën minder behoefte lijken te hebben, terwijl andere nog steeds tekorten ervaren. Analisten volgen deze verschuiving nauwlettend, aangezien deze veranderingen de salarissen en de inflatie beïnvloeden, beide kernfactoren voor de beslissingen die de Fed maakt. Het aantal aangenomen werknemers (hires) in september bleef eveneens constant op 5,6 miljoen, wat overeenkomt met een aannamepercentage van 3,5%. Dit geeft aan dat, ondanks de daling in vacatures, bedrijven nog steeds personeel blijven aannemen op een constant tempo. Deze aanhoudende aanwervingen kunnen mogelijk wijzen op een evenwicht in de arbeidsmarkt, waarbij het aantal nieuwe banen gelijk blijft ondanks een teruglopende vraag naar nieuwe vacatures. Het aantal aangenomen werknemers (%): Bron: Bureau of Labor Statistics Naast vacatures worden ook de cijfers over opzeggingen en ontslagen door de JOLTS-data verstrekt. Het aantal vrijwillige opzeggingen daalde licht, van 3,178 miljoen in augustus naar 3,071 miljoen in september, wat wijst op een afname van de arbeidsmobiliteit. De zogeheten ‘quits rate’ daalde eveneens van 2,0% naar 1,9%, een indicatie dat werknemers zich minder zeker voelen over het vinden van nieuw werk. Dit is van belang omdat hoge opzegcijfers vaak wijzen op vertrouwen in de arbeidsmarkt. Het aantal ontslagen en ontslagen steeg echter licht naar 1,938 miljoen, vergeleken met 1,850 miljoen in augustus en 1,64 miljoen in september 2023. Het ontslagpercentage bleef stabiel op 1,2%, een lichte stijging ten opzichte van 1,0% vorig jaar, wat suggereert dat bedrijven voorzichtiger zijn met het behouden van personeel in een veranderende economische context. In kleinere bedrijven (1 tot 9 werknemers) waren er trouwens weinig veranderingen te zien in het aantal vacatures, aannames, opzeggingen en totaal aantal scheidingen. In grote bedrijven (5.000 of meer werknemers) was er eveneens weinig verandering te zien in deze categorieën. Dit wijst erop dat de grootste dynamiek in de arbeidsmarkt zich bevindt in het middensegment van bedrijven, waar veranderingen in de economische omstandigheden een sterkere invloed kunnen hebben op personeelsbewegingen. De financiële markten reageerden direct op deze JOLTS-data, waarbij de Amerikaanse dollar (USD) onder druk kwam te staan. De US Dollar Index, die eerder op de dag boven 104,60 uitkwam, bleef vlak rond 104,30 na de bekendmaking van de cijfers. Dit toont aan dat beleggers de dalende vacaturecijfers interpreteren als een teken dat verdere renteverlagingen waarschijnlijk zijn, vooral als de arbeidsmarkt verder afkoelt. Op dit moment wordt een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed vrijwel volledig ingeprijsd voor de aankomende beleidsvergadering in november (95% kans), en er is een kans van 72% op nog een verlaging in december. De Fed gebruikt arbeidsmarktdata zoals die van JOLTS als een belangrijke indicator voor hun rentebeleid. Eerder gaf Kansas City Fed President Jeffrey Schmid aan dat de arbeidsmarkt "normaliseert" na een periode van buitengewoon lage werkloosheidscijfers en hoge werkgelegenheidsniveaus. De JOLTS-cijfers kunnen dienen als ondersteuning voor de Fed om de rente te verlagen om zo de economie te stimuleren, wat mogelijk tot verdere verzwakking van de USD zou kunnen leiden. De BLS voerde revisies door voor augustus 2024, waarbij het aantal vacatures werd bijgesteld met een daling van 179.000 naar 7,9 miljoen. Het aantal hires werd met 118.000 verhoogd naar 5,4 miljoen, en het totaal aantal separaties werd met 171.000 verhoogd naar 5,2 miljoen. Deze maandelijkse revisies zijn het gevolg van aanvullingen vanuit bedrijven en overheidsinstanties en de herberekening van seizoensfactoren. Vooruitkijkend, kunnen positieve verrassingen in de vacaturecijfers, een aantal van 8,5 miljoen of hoger, mogelijk een stijging van de dollar teweegbrengen, aangezien beleggers dan de kans op renteverlagingen opnieuw zullen evalueren. Echter, bij aanhoudende dalingen zoals deze maand, kunnen beleggers verwachten dat de Fed hun verruimingsbeleid voortzet. De volgende maandelijkse JOLTS-data en de oktober werkgelegenheidsrapportage zullen cruciaal zijn om te zien of deze trend doorzet en om te beoordelen hoe sterk de arbeidsmarkt werkelijk afkoelt.

In het kort:

In het kort: PayPal overtrof de winstverwachtingen, maar miste op omzet, wat een voorzichtige reactie van beleggers veroorzaakte. Het totale betalingsvolume steeg met 9%, en nieuwe initiatieven zoals Fastlane en PayPal Everywhere zijn gelanceerd om concurrentievoordeel te behalen. Voor Q4 wordt een gematigde omzetgroei verwacht, met een focus op winst per aandeel en cashflow om financiële stabiliteit te behouden. PayPal rapporteerde vandaag gemengde resultaten voor het derde kwartaal van 2024. De non-GAAP winst per aandeel kwam uit op $1,20, waarmee de verwachtingen van $1,07 ruim werden overtroffen. De omzet bedroeg $7,85 miljard, net iets onder de verwachting van $7,89 miljard. Ondanks deze degelijke prestaties zagen beleggers het aandeel dalen in de premarket, wat wijst op een voorzichtige houding ten opzichte van de gemiste omzetdoelen. De miss op omzet benadrukt dat PayPal, ondanks zijn sterke positie in online betalingen, blijft balanceren tussen groei en het voldoen aan de hoge verwachtingen van de markt. CEO Alex Chriss, die nu ruim een jaar in dienst is, richt zich vooral sterk op winstgevendheid en het optimaal benutten van acquisities zoals Braintree en Venmo. Toch blijft de druk van concurrenten zoals Apple Pay en Shopify’s Shop Pay voelbaar, wat het belang van innovatieve producten zoals Fastlane onderstreept​ Het totale betalingsvolume, oftewel Total Payment Volume (TPV), groeide met 9% op jaarbasis en kwam uit op $422,641 miljard. Dit betekent dat klanten in totaal voor dit bedrag aan betalingen hebben uitgevoerd via PayPal’s platformen, inclusief Venmo en Braintree. De groei in TPV is een indicatie van de populariteit en het gebruik van PayPal’s diensten door consumenten en bedrijven wereldwijd. De 9% groei ligt in lijn met de verwachtingen van analisten en laat zien dat PayPal nog steeds een belangrijke speler is in de markt voor digitale betalingen. De transactiemarge (TM$), die uitkwam op $3,654 miljard, steeg met 8% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Deze marge geeft aan hoeveel PayPal daadwerkelijk overhoudt aan zijn transacties na aftrek van directe kosten, zoals verwerkingskosten en verliezen door bijvoorbeeld fraude. Een hogere transactiemarge betekent dat het bedrijf erin slaagt om zijn kernactiviteiten rendabeler te maken. Dit is een belangrijk punt, vooral in de competitieve wereld van fintech, waar bedrijven voortdurend hun kostenstructuur moeten optimaliseren om winstgevend te blijven. De stijging in transactiemarge toont dat PayPal, ondanks een lichte daling in de take rate (het percentage van elke transactie dat PayPal behoudt als inkomsten) van 1,91% naar 1,86%, toch in staat is geweest zijn winstgevendheid te verbeteren. PayPal genereerde in dit kwartaal daarnaast een free cash flow van $1,445 miljard, wat een stijging van 31% op jaarbasis vertegenwoordigt. Dit is een belangrijke punt omdat het laat zien hoeveel geld PayPal heeft om te herinvesteren in de groei van het bedrijf, aandelen terug te kopen, schulden af te betalen of dividenden uit te keren aan aandeelhouders. De stijging van de vrije kasstroom is een positief teken en laat zien dat PayPal efficiënter wordt, wat het bedrijf meer financiële flexibiliteit geeft om toekomstige groei te ondersteunen. Ondanks de groei in TPV, transactiemarge en cash flow, bleef de omzetgroei relatief bescheiden, met een stijging van slechts 6% op jaarbasis. Voor een tech-bedrijf als PayPal is een matige omzetgroei zeker een punt van zorg. Het bedrijf bevindt zich mogelijk in een fase waarin het probeert de kosten te optimaliseren en de efficiëntie te verhogen, maar zonder dat de omzetgroei nog veel toekomstige mogelijkheden biedt. PayPal heeft nu 432 miljoen actieve accounts, wat een toename van slechts 1% is ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Een actief account bij PayPal is een account dat minstens één transactie heeft uitgevoerd in de afgelopen 12 maanden. Dit betekent dat PayPal een zeer grote gebruikersbasis heeft, hoewel de groei in het aantal nieuwe accounts matig blijft. Deze kleine toename wijst erop dat PayPal zijn basis van gebruikers wel behoudt, maar dat het moeilijk is om deze verder significant uit te breiden, waarschijnlijk door de hoge mate van concurrentie in de fintech-markt. Het aantal maandelijks actieve accounts, ook wel MAA genoemd, bereikte 223 miljoen, een groei van 2% ten opzichte van vorig jaar. MAA’s zijn accounts die minstens één transactie per maand uitvoeren. Deze groep is belangrijk voor PayPal, omdat het laat zien hoeveel gebruikers regelmatig actief zijn op het platform. De stijging van 2% betekent dat een groter deel van de gebruikers maandelijks betrokken blijft bij het gebruik van PayPal’s diensten. PayPal verwerkte in totaal 6,631 miljoen betalingstransacties in dit kwartaal, een toename van 6% ten opzichte van het jaar ervoor. Dit cijfer toont aan hoeveel transacties er op het platform worden uitgevoerd, en een stijgende lijn hierin wijst op toenemende activiteit onder de gebruikers. Interessanter is dat het aantal betalingen per actieve account (TPA) toenam met 9% naar een gemiddelde van 61,4 betalingen per account per jaar. Dit betekent dat bestaande gebruikers het platform vaker gebruiken, wat suggereert dat PayPal erin slaagt om de betrokkenheid van zijn huidige gebruikers te verhogen. De stijging van betalingen per actieve account is een positief teken; het betekent dat zelfs als het aantal nieuwe accounts niet snel toeneemt, de huidige gebruikers wel intensiever gebruikmaken van PayPal’s diensten. Dit kan te maken hebben met het feit dat PayPal meer manieren biedt om het platform te gebruiken, bijvoorbeeld voor online aankopen, abonnementen en peer-to-peer-betalingen via Venmo. Deze intensivering van gebruik helpt om de totale omzet te verhogen, ook al groeit het aantal nieuwe accounts langzaam. Het is interessant om ook eens te kijken naar waar alle transacties binnen het platform precies vandaan komen. Branded Checkout, PayPal's standaard betalingsoptie waarbij klanten kunnen afrekenen met hun PayPal-account, zag een groei van 6% in het totale betalingsvolume (TPV) ten opzichte van vorig jaar. Bedrijven vertrouwen op PayPal’s merk om klanten een vertrouwde en veilige betaaloptie te bieden. De consistentie in groei laat zien dat PayPal nog steeds een sterke speler is in dit segment, en dat consumenten en bedrijven de merkwaarde van PayPal waarderen. Het segment voor unbranded card processing, dat vooral bestaat uit Braintree-transacties, vertraagde aanzienlijk, met een daling van de groei van 32% in het derde kwartaal van 2023 naar 11% in hetzelfde kwartaal in 2024. Deze afname is een bewuste keuze van PayPal als onderdeel van zijn "prijs-waarde-strategie." Dit houdt in dat het bedrijf winstgevendheid belangrijker vindt dan pure volumegroei en zich richt op transacties die meer waarde toevoegen in plaats van alleen groei in omvang. Braintree blijft echter bijdragen aan de groei van de transactiemarge (TM$), wat wijst op een stabiele rol van dit onderdeel binnen PayPal’s totale ecosysteem. Venmo, PayPal’s populaire peer-to-peer (P2P) betaalapp in de Verenigde Staten, zag tot slot een groei van 8% in het totale betalingsvolume. Dit laat zien dat Venmo nog steeds een belangrijke rol speelt in het dagelijks leven van gebruikers, vooral voor informele betalingen tussen vrienden en familie. Door nieuwe partnerschappen aan te gaan met bedrijven zoals Starbucks en Ticketmaster, breidt Venmo zijn gebruik uit naar commercieel terrein, waardoor gebruikers de app kunnen gebruiken voor bredere toepassingen. PayPal heeft daarnaast dit kwartaal verschillende initiatieven geïntroduceerd om zijn positie in de concurrerende markt voor digitale betalingen te versterken. Enkele van de opvallende innovaties zijn Fastlane en PayPal Everywhere. Deze producten zijn ontworpen om de klantervaring te verbeteren, de betrokkenheid te vergroten en PayPal te positioneren als een aantrekkelijke keuze in vergelijking met andere grote spelers zoals Apple Pay en Shopify’s Shop Pay. Fastlane is een nieuwe één-klik-betaaloptie die speciaal is ontwikkeld om het aantal verlaten winkelwagentjes te verminderen en de betaalervaring voor consumenten eenvoudiger en sneller te maken. Fastlane biedt merchants (webshops en andere bedrijven die PayPal gebruiken voor betalingen) waardevolle data-inzichten waarmee ze potentiële kopers kunnen behouden en conversie kunnen verhogen. Deze functie is in samenwerking met grote spelers zoals Adyen en Global Payments uitgerold, wat PayPal de kans biedt om Fastlane in verschillende markten te introduceren. PayPal Everywhere werd in september gelanceerd en richt zich op het belonen van klanten die gebruikmaken van de PayPal-debitcard binnen de PayPal-app. Het programma biedt 5% cashback op aankopen, wat al heeft geleid tot een miljoen nieuwe debitcard-inschrijvingen. Dit toont aan dat er een grote vraag is naar loyaliteitsprogramma’s, vooral onder bestaande gebruikers die al bekend zijn met PayPal. Cashback-acties zoals deze maken het aantrekkelijker voor consumenten om vaker PayPal te gebruiken, wat de merkloyaliteit vergroot en het aantal transacties verhoogt. Hoewel Fastlane en PayPal Everywhere waarde toevoegen aan het PayPal-platform, blijft de vraag of deze initiatieven voldoende zullen zijn om marktaandeel te veroveren ten opzichte van gevestigde concurrenten zoals Apple Pay. Het succes van deze producten zal sterk afhangen van de vraag of consumenten en grote e-commercebedrijven PayPal als een voorkeurspartij gaan zien voor hun betalingen en loyaliteitsprogramma’s. En dat brengt ons tot slot bij de guidance die het management heeft afgegeven voor het komende kwartaal. PayPal verwacht voor het vierde kwartaal van 2024 een gematigde omzetgroei in de lage enkelcijferige percentages. Dit ligt onder de verwachtingen van analisten, die op een groei van 5,4% hoopten. Voor het vierde kwartaal voorziet PayPal een non-GAAP winst per aandeel tussen de $1,07 en $1,11, wat wederom iets onder de gemiddelde analistenverwachting ligt. Dit is deels het gevolg van verhoogde marketinguitgaven om nieuwe initiatieven en producten te ondersteunen. Daarnaast wordt een GAAP EPS van $1,03 tot $1,07 verwacht, wat in lijn is met eerdere voorspellingen. Het verschil tussen GAAP en non-GAAP EPS benadrukt de strategische investeringen die PayPal doet in de vorm van marketing en productontwikkeling. Voor heel 2024 verwacht PayPal een dubbelcijferige groei in de non-GAAP winst per aandeel, met een geschatte EPS tussen de $3,92 en $3,96. Dit wordt aangedreven door een mid-single-digit groei in de transactiemarge, wat betekent dat PayPal erin slaagt zijn winstgevendheid per transactie te handhaven. Daarnaast wordt een vrije kasstroom van ongeveer $6 miljard voorzien, wat het bedrijf de financiële flexibiliteit biedt voor toekomstige investeringen en aandeleninkoop. Deze sterke kasstroom geeft PayPal ruimte om op lange termijn waarde te creëren voor aandeelhouders.

In het kort: SoFi stijgt 75% sinds Juli dit jaar en staat 15% in de plus voor het hele jaar In het derde kwartaal van 2024 rapporteerde SoFi een recordomzet van $697 miljoen, een stijging van 30% op jaarbasis, en boekte een GAAP-winst van $60,7 miljoen. EPS: Verwacht $0,04;Resultaat $0,05 Omzet: Verwacht $633,80 miljoen; Resultaat $689,45 miljoen SoFi heeft zijn winstverwachtingen voor het derde kwartaal van 2024 overtroffen, met een gerealiseerde winst per aandeel (EPS) van $0,05, wat hoger ligt dan de verwachte $0,04. De omzet kwam uit op $689,45 miljoen, tegenover een geschatte $633,8 miljoen. Deze resultaten weerspiegelen sterke prestaties en onderstrepen de groei van het bedrijf in de fintech-sector. EPS (Winst per Aandeel): Verwacht $0,04; Resultaat $0,05 Omzet: Verwacht $633,80 miljoen; Resultaat $689,45 miljoen Ondanks dat SoFi dit jaar achterblijft tegenover de S&P 500 en de NASDAQ 100 is het aandeel 75% gestegen sinds Juli. Dit wordt gedreven door solide kwartaalresultaten, innovatieve uitbreidingen in financiële producten en strategische samenwerkingen, zoals het $2 miljard platformakkoord met Fortress Investment Group. Dit akkoord versterkt SoFi’s positie als aanbieder van kapitaallicht geleide, fee-gebaseerde producten, wat beleggers optimistisch maakt over toekomstige omzetgroei en verbeterde marges en tegelijkertijd minder risico op de balans en dus kan het bedrijf minder als bank worden gezien maar meer als een fintech. Kwartaalcijfers in Detail SoFi rapporteerde een GAAP-omzet van $697 miljoen in Q3 2024, een groei van 30% op jaarbasis vergeleken met $537 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. De aangepaste netto-omzet bedroeg $689 miljoen, eveneens een stijging van 30%. Vooral de segmenten Financiële Diensten en het Tech Platform droegen aanzienlijk bij met een gecombineerde groei van 64%, goed voor 49% van de totale aangepaste netto-omzet—een flinke stijging ten opzichte van de 39% een jaar eerder. Daarnaast steeg de aangepaste EBITDA naar $186 miljoen, een verbetering van 90% ten opzichte van Q3 2023, met een marge van 27%. Dankzij deze sterke operationele prestaties heeft SoFi zijn jaarprognose opwaarts bijgesteld, met een verwachte omzetgroei tot $2,55 miljard en een GAAP-netto-inkomen tot $206 miljoen. Financiële Diensten Het Financiële Diensten-segment boekte indrukwekkende resultaten met een omzetgroei van 102% op jaarbasis naar $238 miljoen, aangedreven door een toename van 66% in rente-inkomsten, vooral door groei in consumentendeposito’s. Bovendien steeg de niet-rente-inkomsten met 235%, gedreven door de groei in de Loan Platform Business, waar persoonlijke leningen van $1 miljard aan derden werden gegenereerd, wat $55,6 miljoen aan inkomsten opleverde. Het totale aantal producten in dit segment groeide met 33% naar 11,8 miljoen. Lending In het Lending-segment steeg de GAAP-netto-omzet met 14% naar $396 miljoen. Dit segment profiteerde van een stijging van 19% in rente-inkomsten door de toenemende vraag naar persoonlijke leningen. Het totale uitstaand saldo van persoonlijke leningen bereikte $17,2 miljard, een groei van 26% ten opzichte van vorig jaar. De bijdrage van dit segment aan de totale winst bedroeg $238 miljoen, wat een marge van 61% opleverde, een verbetering ten opzichte van de 60% van vorig jaar. Tech Platform Het Tech Platform-segment, gedreven door nieuwe klanten en groei in de VS en Latijns-Amerika, genereerde een omzet van $102 miljoen, een stijging van 14% op jaarbasis. Het platform groeide naar 160 miljoen accounts, een stijging van 17%. Dit segment draagt bij aan de diversificatie van SoFi’s inkomsten, waarbij dit jaar vooral de focus ligt op klanten in de financiële en technologische sectoren. SoFi’s koersstijging en groeiende winstgevendheid hebben beleggers optimistisch gestemd, maar er zijn ook aandachtspunten. Hoewel SoFi in Q3 opnieuw winstgevend was, blijft de hoge waarderingen en onverwachte aandelen uitgifte van afgelopen jaar volgens analisten een "zorgendingetje". Hoewel SoFi consistent groei laat zien, staat het bedrijf bekend om zijn frequente uitgiftes van nieuwe aandelen. Dit kan problematisch zijn voor beleggers, omdat het aandeel in de winst (EPS) per aandeel kan verwateren. Door nieuwe aandelen uit te geven, verhoogt SoFi het aantal uitstaande aandelen, wat betekent dat toekomstige winsten over een groter aantal aandelen worden verdeeld. Dit kan de waarde per aandeel verminderen, zelfs als de totale winst stijgt. Voor beleggers is het belangrijk om waakzaam te blijven en rekening te houden met deze factor. Mocht SoFi in de nabije toekomst opnieuw besluiten tot een aandelenuitgifte, dan zou dit de koers kunnen drukken, het vertrouwen in management verder beschadigen en een negatief effect hebben op het rendement per aandeel. Toch wijzen de groeipercentages in omzet en productaanwas, evenals de uitbreiding van fee-gebaseerde inkomsten, op een duurzame groei die het aandeel aantrekkelijk maakt voor lange termijn beleggers. Als het management deze opmars doorzet en beleggers het vertrouwen geeft zal het aandeel het erg goed doen op de middellange termijn.